{"id":43653,"date":"2026-03-30T22:51:32","date_gmt":"2026-03-30T22:51:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/economistas-do-societe-generale-preveem-que-a-inflacao-cheia-da-zona-do-euro-em-marco-dispare-com-a-energia-enquanto-a-inflacao-subjacente-recua-ligeiramente-sob-um-bce-mais-hawkish\/"},"modified":"2026-03-30T22:51:32","modified_gmt":"2026-03-30T22:51:32","slug":"economistas-do-societe-generale-preveem-que-a-inflacao-cheia-da-zona-do-euro-em-marco-dispare-com-a-energia-enquanto-a-inflacao-subjacente-recua-ligeiramente-sob-um-bce-mais-hawkish","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/economistas-do-societe-generale-preveem-que-a-inflacao-cheia-da-zona-do-euro-em-marco-dispare-com-a-energia-enquanto-a-inflacao-subjacente-recua-ligeiramente-sob-um-bce-mais-hawkish\/","title":{"rendered":"Economistas do Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale preveem que a infla\u00e7\u00e3o cheia da Zona do Euro em mar\u00e7o dispare com a energia, enquanto a infla\u00e7\u00e3o subjacente recua ligeiramente sob um BCE mais hawkish"},"content":{"rendered":"A infla\u00e7\u00e3o cheia (geral) da zona do euro deve subir em mar\u00e7o, puxada por custos mais altos de energia, enquanto a infla\u00e7\u00e3o subjacente (n\u00facleo, sem energia e alimentos) deve cair um pouco. O Banco Central Europeu (BCE) manteve uma postura mais dura (prioriza controlar a infla\u00e7\u00e3o) e acompanha PMIs (pesquisas com empresas sobre atividade), pesquisas da Comiss\u00e3o Europeia e dados de cr\u00e9dito banc\u00e1rio (empr\u00e9stimos) para avaliar efeitos em cadeia (quando um aumento de pre\u00e7os leva a novos aumentos, como em sal\u00e1rios) e riscos para o crescimento.\n\nA estimativa preliminar (primeira divulga\u00e7\u00e3o do m\u00eas) de mar\u00e7o deve mostrar a infla\u00e7\u00e3o geral 0,8 ponto percentual acima, a 2,7% na compara\u00e7\u00e3o anual, com a infla\u00e7\u00e3o subjacente 0,1 ponto percentual abaixo, a 2,3% na compara\u00e7\u00e3o anual. Dados de infla\u00e7\u00e3o da Espanha j\u00e1 foram divulgados.\n\n<h3>Perspectiva de infla\u00e7\u00e3o e sinais das pesquisas<\/h3>\nPesquisas nacionais com empresas, como Ifo, INSEE e ISTAT, apontaram uma queda pequena na confian\u00e7a, principalmente por expectativas mais fracas, mas ainda indicando crescimento positivo. Muitas pesquisas foram feitas na primeira metade de mar\u00e7o e podem n\u00e3o refletir totalmente a alta recente dos pre\u00e7os de energia; se o conflito no Oriente M\u00e9dio continuar, as pesquisas de abril podem mostrar efeitos negativos maiores.\n\nAs press\u00f5es de energia s\u00e3o descritas como menores do que em 2022, com o \u00edndice sint\u00e9tico de pre\u00e7os de energia do BCE 50% acima contra 90% em 2002, ligado sobretudo a pre\u00e7os mais baixos de g\u00e1s. O BCE avalia qu\u00e3o r\u00e1pido o choque de energia passa para outros pre\u00e7os e para sal\u00e1rios, e tem preparado poss\u00edveis pequenas altas de juros \u201cde seguro\u201d (aumentos preventivos para evitar que a infla\u00e7\u00e3o se espalhe).\n\nToda a aten\u00e7\u00e3o agora est\u00e1 nos dados preliminares de infla\u00e7\u00e3o de mar\u00e7o da zona do euro. Ap\u00f3s a alta recente dos pre\u00e7os de energia, esperamos que a infla\u00e7\u00e3o geral suba com for\u00e7a para 2,9% na compara\u00e7\u00e3o anual, acima de 2,1% em fevereiro. Por\u00e9m, a infla\u00e7\u00e3o subjacente deve continuar caindo devagar, provavelmente para 2,4%, o que complica a decis\u00e3o de pol\u00edtica econ\u00f4mica.\n\nEsse pico de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 resultado direto de tens\u00f5es geopol\u00edticas no Estreito de Ormuz, que levaram o pre\u00e7o do petr\u00f3leo Brent (refer\u00eancia internacional) acima de US$ 110 por barril nas \u00faltimas semanas. Pesquisas de confian\u00e7a de mar\u00e7o, como o PMI da zona do euro da S&#038;P Global (que caiu para 51,5), mostraram um impacto pequeno at\u00e9 agora, mas provavelmente ainda n\u00e3o capturam o efeito total. Os dados de abril podem mostrar uma desacelera\u00e7\u00e3o maior se os custos de energia continuarem altos.\n\n<h3>Implica\u00e7\u00f5es para negocia\u00e7\u00e3o e posi\u00e7\u00e3o na curva<\/h3>\nO Banco Central Europeu mudou claramente para uma postura mais dura, pausando o ciclo de redu\u00e7\u00e3o de juros visto no fim de 2025. O mercado agora considera a possibilidade de pequenas altas de juros \u201cde seguro\u201d para evitar que o custo de energia vire aumento de sal\u00e1rios e de pre\u00e7os em geral. Isso \u00e9 uma mudan\u00e7a importante em rela\u00e7\u00e3o aos cortes de juros esperados apenas dois meses atr\u00e1s.\n\nPara quem opera derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo), essa incerteza maior sugere que a volatilidade (tamanho das oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o) est\u00e1 barata em v\u00e1rias classes de ativos. Op\u00e7\u00f5es (direito de comprar ou vender a um pre\u00e7o definido) sobre futuros (contratos para negociar no futuro) de juros de curto prazo, como o Euribor de tr\u00eas meses, podem ser uma forma de se posicionar para movimentos inesperados do BCE. Como tudo depende de dados, qualquer surpresa em infla\u00e7\u00e3o ou crescimento deve causar movimentos fortes no mercado.\n\nA diferen\u00e7a entre infla\u00e7\u00e3o geral subindo e infla\u00e7\u00e3o subjacente caindo cria oportunidades. Vale acompanhar a parte curta da curva de juros (juros de curto prazo), pois ela reage mais \u00e0s decis\u00f5es imediatas do BCE. Posi\u00e7\u00f5es que ganham com uma curva mais \u201cplana\u201d (quando juros de curto prazo sobem mais r\u00e1pido do que os de longo prazo) podem ajudar enquanto o mercado avalia a chance de altas no curto prazo.\n\n\u00c9 importante lembrar o choque de energia de 2022, causado por petr\u00f3leo e, principalmente, por g\u00e1s natural muito caro. O choque atual, por enquanto, \u00e9 menor e mais concentrado no petr\u00f3leo, o que pode gerar um impacto menos forte no crescimento. Esse contexto hist\u00f3rico sugere que o BCE pode ter mais espa\u00e7o para esperar do que teve antes.\n<p>\n\n<p><strong>Comece a negociar agora &#8211; Clique <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/pt\/trade-now\/\">aqui<\/a> para criar sua conta real na VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Energia volta a pressionar a infla\u00e7\u00e3o na zona do euro: mar\u00e7o pode acelerar o \u00edndice cheio e aliviar o n\u00facleo. Com tens\u00e3o geopol\u00edtica e Brent alto, BCE endurece tom, monitora pesquisas e cr\u00e9dito.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-43653","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43653","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43653"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43653\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43653"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43653"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43653"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}