{"id":43513,"date":"2026-03-27T19:51:34","date_gmt":"2026-03-27T19:51:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/stamer-do-commerzbank-diz-que-choques-de-energia-decorrentes-da-guerra-no-ira-elevam-a-inflacao-da-zona-do-euro-acima-de-3-em-2026-aproximando-se-de-2-em-2027\/"},"modified":"2026-03-27T19:51:34","modified_gmt":"2026-03-27T19:51:34","slug":"stamer-do-commerzbank-diz-que-choques-de-energia-decorrentes-da-guerra-no-ira-elevam-a-inflacao-da-zona-do-euro-acima-de-3-em-2026-aproximando-se-de-2-em-2027","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/stamer-do-commerzbank-diz-que-choques-de-energia-decorrentes-da-guerra-no-ira-elevam-a-inflacao-da-zona-do-euro-acima-de-3-em-2026-aproximando-se-de-2-em-2027\/","title":{"rendered":"Stamer, do Commerzbank, diz que choques de energia decorrentes da guerra no Ir\u00e3 elevam a infla\u00e7\u00e3o da zona do euro acima de 3% em 2026, aproximando-se de 2% em 2027"},"content":{"rendered":"O Commerzbank atualizou suas proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o da zona do euro para incluir a Guerra no Ir\u00e3 e o choque de energia (aumento forte e repentino dos custos de energia) relacionado. O banco espera que os pre\u00e7os mais altos do petr\u00f3leo e do g\u00e1s natural elevem a infla\u00e7\u00e3o cheia (infla\u00e7\u00e3o total, que inclui energia e alimentos) acima de 3% em 2026, antes de voltar para a meta de 2% do BCE (Banco Central Europeu) em 2027.\n\nA guerra no Ir\u00e3 e o fechamento, na pr\u00e1tica, do Estreito de Ormuz (rota mar\u00edtima estrat\u00e9gica por onde passa grande parte do petr\u00f3leo) est\u00e3o ligados a pre\u00e7os mais altos de derivados de petr\u00f3leo (combust\u00edveis como gasolina e diesel), g\u00e1s natural, fertilizantes (produtos para agricultura) e servi\u00e7os de log\u00edstica (transporte e armazenamento) na zona do euro. As proje\u00e7\u00f5es assumem que o custo da energia passa para outros pre\u00e7os com atraso.\n\n

Base da infla\u00e7\u00e3o da zona do euro<\/h3>\nNo cen\u00e1rio base, a infla\u00e7\u00e3o cheia sobe para pouco acima de 3% no segundo trimestre de 2026. Depois, cai de forma cont\u00ednua para pouco menos de 2% no segundo trimestre de 2027.\n\nA infla\u00e7\u00e3o subjacente (infla\u00e7\u00e3o \u201climpa\u201d, sem energia e alimentos, para mostrar a tend\u00eancia) deve voltar a subir a partir de outubro. A previs\u00e3o \u00e9 que chegue ao pico de 2,4% no primeiro trimestre de 2027.\n\nCom a nova realidade da Guerra no Ir\u00e3, \u00e9 preciso se preparar para infla\u00e7\u00e3o mais alta causada por um choque de energia. Os contratos futuros (acordos para comprar\/vender no futuro a um pre\u00e7o combinado) do Brent (petr\u00f3leo de refer\u00eancia) j\u00e1 passaram de US$ 115 por barril, n\u00edvel que n\u00e3o aparecia desde o pico de 2022, com o Estreito de Ormuz praticamente fechado. Essa press\u00e3o imediata de pre\u00e7os faz com que op\u00e7\u00f5es (contratos que d\u00e3o o direito, mas n\u00e3o a obriga\u00e7\u00e3o, de comprar ou vender) de curto prazo de petr\u00f3leo e g\u00e1s pare\u00e7am interessantes para ganhos nas pr\u00f3ximas semanas.\n\nO caminho esperado de cortes de juros do BCE agora \u00e9 pouco prov\u00e1vel de acontecer como planejado. Enquanto em fevereiro de 2026 o mercado colocava no pre\u00e7o dois cortes at\u00e9 o fim do ano, os swaps de \u00edndice overnight (contratos usados para indicar a expectativa de juros futuros) agora sugerem que esses cortes v\u00e3o ficar para 2027. Operadores podem considerar vender contratos futuros de Euribor (taxa de refer\u00eancia de juros na zona do euro) para se posicionar para juros mais altos por mais tempo.\n\n

Oportunidades de negocia\u00e7\u00e3o ligadas \u00e0 infla\u00e7\u00e3o<\/h3>\nEsperamos que a infla\u00e7\u00e3o cheia passe de 3% no pr\u00f3ximo trimestre, criando uma oportunidade em derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo) ligados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Os swaps de infla\u00e7\u00e3o (contratos que trocam um pagamento fixo por um pagamento ligado \u00e0 infla\u00e7\u00e3o realizada) da zona do euro para o segundo semestre de 2026 parecem com pre\u00e7o errado, oferecendo chance de lucro conforme o choque de energia se espalha pela economia. Isso contrasta com a queda gradual da infla\u00e7\u00e3o vista em 2025.\n\nO efeito atrasado na infla\u00e7\u00e3o subjacente, que deve subir mais no fim deste ano e no come\u00e7o de 2027, sugere uma estrat\u00e9gia em etapas. Na crise de energia de 2022, houve atraso parecido antes de os custos de energia afetarem de forma ampla os pre\u00e7os de servi\u00e7os e bens. Esse padr\u00e3o apoia se posicionar para a infla\u00e7\u00e3o subjacente voltar a acelerar a partir de outubro.\n\nEsse evento geopol\u00edtico repentino aumentou muito a incerteza do mercado, com o \u00edndice VSTOXX (indicador de volatilidade, ou seja, o tamanho das oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os, do Euro Stoxx 50) subindo mais de 35% nas \u00faltimas duas semanas. Comprar op\u00e7\u00f5es de compra (call, que ganham valor se o pre\u00e7o subir) de VSTOXX ou straddles (estrat\u00e9gia que compra op\u00e7\u00f5es de compra e de venda ao mesmo tempo para lucrar com grandes movimentos) em \u00edndices europeus \u00e9 uma forma direta de operar essa volatilidade maior. Esperamos que essa tens\u00e3o continue enquanto o conflito evolui.\n

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Guerra no Ir\u00e3 e choque energ\u00e9tico fazem Commerzbank prever infla\u00e7\u00e3o da zona do euro acima de 3% em 2026. Petr\u00f3leo\/g\u00e1s disparam, BCE pode adiar cortes; oportunidades em swaps, Euribor e volatilidade.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-43513","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43513","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43513"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43513\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43513"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43513"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43513"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}