{"id":43499,"date":"2026-03-27T15:54:42","date_gmt":"2026-03-27T15:54:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/muller-sugere-que-uma-guerra-prolongada-pode-forcar-uma-acao-do-bce-apos-avaliar-a-inflacao-de-segundo-turno-antes-de-mudancas-na-politica-economica\/"},"modified":"2026-03-27T15:54:42","modified_gmt":"2026-03-27T15:54:42","slug":"muller-sugere-que-uma-guerra-prolongada-pode-forcar-uma-acao-do-bce-apos-avaliar-a-inflacao-de-segundo-turno-antes-de-mudancas-na-politica-economica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/muller-sugere-que-uma-guerra-prolongada-pode-forcar-uma-acao-do-bce-apos-avaliar-a-inflacao-de-segundo-turno-antes-de-mudancas-na-politica-economica\/","title":{"rendered":"M\u00fcller sugere que uma guerra prolongada pode for\u00e7ar uma a\u00e7\u00e3o do BCE, ap\u00f3s avaliar a infla\u00e7\u00e3o de segundo turno antes de mudan\u00e7as na pol\u00edtica econ\u00f4mica"},"content":{"rendered":"Madis M\u00fcller, membro do Conselho do BCE (Banco Central Europeu), disse que o BCE pode precisar de mais sinais de \u201cefeitos de segunda rodada\u201d da infla\u00e7\u00e3o (quando um aumento inicial, como energia, come\u00e7a a elevar tamb\u00e9m sal\u00e1rios e pre\u00e7os de outros itens) antes de mudar a pol\u00edtica, mas talvez n\u00e3o precise esperar at\u00e9 isso aparecer totalmente. Ele disse que, se os pre\u00e7os de energia continuarem altos por v\u00e1rias semanas, fica mais prov\u00e1vel que isso afete pre\u00e7os de forma mais ampla.\n\nM\u00fcller disse que os custos mais altos de energia podem come\u00e7ar a aparecer nos pre\u00e7os de outros bens e servi\u00e7os at\u00e9 a pr\u00f3xima reuni\u00e3o de pol\u00edtica. Ele disse que o BCE ent\u00e3o ter\u00e1 de avaliar se isso \u00e9 suficiente para justificar alguma medida.\n\n

Monitorando dados e agindo a tempo<\/h3>\nEle disse que o BCE vai acompanhar os novos dados e tentar agir no momento certo, se necess\u00e1rio. Ele acrescentou que uma decis\u00e3o em uma reuni\u00e3o n\u00e3o define automaticamente o pr\u00f3ximo passo, e que mudan\u00e7as graduais (ajustes pequenos e controlados) costumam ser preferidas para reduzir o risco de turbul\u00eancia no mercado (movimentos bruscos de pre\u00e7os).\n\nEle disse que o BCE est\u00e1 em melhor posi\u00e7\u00e3o para reagir do que em 2022. Antes da pr\u00f3xima reuni\u00e3o, ele disse que o BCE vai analisar um relat\u00f3rio de abril sobre o mercado de trabalho (dados sobre emprego e contrata\u00e7\u00f5es), desemprego, o \u201cmonitor de sal\u00e1rios\u201d do BCE (uma ferramenta que acompanha a evolu\u00e7\u00e3o dos sal\u00e1rios), tend\u00eancias salariais e dados mais amplos de infla\u00e7\u00e3o.\n\nEle disse que uma guerra mais longa no Oriente M\u00e9dio aumenta a chance de uma resposta de pol\u00edtica. No momento em que este texto foi escrito, o EUR\/USD (cota\u00e7\u00e3o do euro contra o d\u00f3lar) ca\u00eda 0,15%, perto de 1,1510.\n\nCom a guerra no Oriente M\u00e9dio mantendo o pre\u00e7o do petr\u00f3leo perto de US$ 115 por barril, cresce a chance de o BCE reagir. H\u00e1 um sinal de que o banco central est\u00e1 pronto para agir se esses custos altos de energia continuarem. Isso muda o tom e sugere uma postura mais dura contra a infla\u00e7\u00e3o (mais inclinada a subir juros) antes da pr\u00f3xima reuni\u00e3o.\n\n

Implica\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o e os mercados<\/h3>\nJ\u00e1 vemos essas press\u00f5es nos dados: a estimativa r\u00e1pida (primeira leitura, ainda preliminar) de fevereiro de 2026 mostrou a infla\u00e7\u00e3o cheia (\u00edndice total) em 3,1%, surpreendendo muitos. Mais preocupante \u00e9 a infla\u00e7\u00e3o \u201cn\u00facleo\u201d (infla\u00e7\u00e3o sem itens muito vol\u00e1teis, como energia e alimentos), que ficou em 3,5%, indicando que o custo da energia est\u00e1 se espalhando para outros setores. Esse \u00e9 o tipo de efeito de segunda rodada que pode for\u00e7ar um ajuste de pol\u00edtica.\n\nOs dados de abril do mercado de trabalho ser\u00e3o decisivos, especialmente porque o \u00faltimo relat\u00f3rio do 4\u00ba trimestre de 2025 mostrou sal\u00e1rios negociados (sal\u00e1rios definidos em acordos coletivos) subindo 4,8%. Um mercado de trabalho apertado (com pouca m\u00e3o de obra dispon\u00edvel), com desemprego baixo em 6,3%, d\u00e1 mais for\u00e7a aos trabalhadores para pedir aumentos para compensar custos maiores. Essa \u201cespiral pre\u00e7o-sal\u00e1rio\u201d (quando sal\u00e1rios sobem, empresas repassam custos a pre\u00e7os, e isso alimenta novos pedidos de aumento) \u00e9 um risco importante a acompanhar.\n\nPara traders de derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como moedas ou juros), esse cen\u00e1rio aponta para maior volatilidade impl\u00edcita (expectativa do mercado de oscila\u00e7\u00f5es futuras, embutida no pre\u00e7o das op\u00e7\u00f5es) nas pr\u00f3ximas semanas, sobretudo em ativos ligados ao euro. Pode fazer sentido avaliar a compra de op\u00e7\u00f5es (contratos que d\u00e3o o direito de comprar ou vender a um pre\u00e7o definido), como straddles ou strangles no EUR\/USD (estrat\u00e9gias que ganham se houver um grande movimento para cima ou para baixo). Com a incerteza atual, apostar em uma dire\u00e7\u00e3o espec\u00edfica fica mais arriscado do que buscar ganho com a oscila\u00e7\u00e3o.\n\nTamb\u00e9m vale olhar derivativos de juros, porque o mercado pode estar subestimando a chance de alta de juros na pr\u00f3xima reuni\u00e3o. Traders poderiam se posicionar para isso vendendo contratos futuros de Euribor (futuros ligados a uma taxa de refer\u00eancia de juros de curto prazo na zona do euro), que tendem a lucrar se os juros de curto prazo subirem ap\u00f3s uma a\u00e7\u00e3o do BCE. O pre\u00e7o desses contratos ser\u00e1 muito sens\u00edvel a cada novo dado de infla\u00e7\u00e3o e sal\u00e1rios.\n\nDevemos lembrar 2022, quando o banco central foi visto como lento para responder ao choque de energia p\u00f3s-pandemia. A comunica\u00e7\u00e3o agora diz que a institui\u00e7\u00e3o est\u00e1 em melhor posi\u00e7\u00e3o para reagir, sugerindo menos disposi\u00e7\u00e3o para esperar. Esse contexto hist\u00f3rico indica uma rea\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pida e mais firme desta vez.\n\nCrie sua conta real na VT Markets<\/a>\u00a0e\u00a0comece a operar<\/a>\u00a0agora. <\/b>\n

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Petr\u00f3leo alto e guerra no Oriente M\u00e9dio acendem alerta: M\u00fcller diz que o BCE pode agir antes dos efeitos de segunda rodada completos. Infla\u00e7\u00e3o n\u00facleo 3,5% e sal\u00e1rios fortes elevam chances de alta de juros.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-43499","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43499","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43499"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43499\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43499"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43499"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43499"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}