{"id":43496,"date":"2026-03-27T15:51:36","date_gmt":"2026-03-27T15:51:36","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/kramer-do-commerzbank-diz-que-o-bce-pode-elevar-os-juros-uma-vez-a-medida-que-a-inflacao-de-energia-sobe-e-depois-arrefece\/"},"modified":"2026-03-27T15:51:36","modified_gmt":"2026-03-27T15:51:36","slug":"kramer-do-commerzbank-diz-que-o-bce-pode-elevar-os-juros-uma-vez-a-medida-que-a-inflacao-de-energia-sobe-e-depois-arrefece","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/kramer-do-commerzbank-diz-que-o-bce-pode-elevar-os-juros-uma-vez-a-medida-que-a-inflacao-de-energia-sobe-e-depois-arrefece\/","title":{"rendered":"Kr\u00e4mer, do Commerzbank, diz que o BCE pode elevar os juros uma vez, \u00e0 medida que a infla\u00e7\u00e3o de energia sobe e depois arrefece"},"content":{"rendered":"O Commerzbank espera que o Banco Central Europeu (BCE) responda \u00e0 infla\u00e7\u00e3o causada pela alta de energia (aumento de pre\u00e7os de petr\u00f3leo, g\u00e1s e eletricidade) ligada \u00e0 guerra com, no m\u00e1ximo, mais uma alta de juros. A infla\u00e7\u00e3o deve passar de 3% at\u00e9 o meio do ano e depois cair.\n\nNo cen\u00e1rio principal, o modelo do banco mostra que o crescimento da zona do euro em 2026 cai 0,4 ponto percentual por causa da guerra no Oriente M\u00e9dio. A previs\u00e3o de crescimento para 2026 \u00e9 reduzida de 0,9% para 0,6%, em compara\u00e7\u00e3o com a produ\u00e7\u00e3o potencial estimada (capacidade \u201cnormal\u201d da economia crescer sem gerar infla\u00e7\u00e3o) de 1%.\n\n

No M\u00e1ximo Mais Uma Alta<\/h3>\nO banco espera que o BCE aumente sua taxa principal (o juro de refer\u00eancia, que influencia os demais juros da economia) na reuni\u00e3o de 30 de abril. Se o BCE n\u00e3o agir em abril, pode sinalizar uma alta para a reuni\u00e3o de 11 de junho.\n\nO banco diz que \u00e9 improv\u00e1vel haver mais de uma alta, porque os pre\u00e7os do petr\u00f3leo podem cair quando a guerra terminar. Tamb\u00e9m observa que o mercado de futuros (contratos para comprar\/vender no futuro) embute quase tr\u00eas altas de juros at\u00e9 o fim do ano, o que o banco considera improv\u00e1vel no cen\u00e1rio principal.\n\nVemos uma diferen\u00e7a entre o que o mercado est\u00e1 precificando e a realidade econ\u00f4mica da zona do euro. A guerra no Oriente M\u00e9dio est\u00e1, ao mesmo tempo, elevando a infla\u00e7\u00e3o e reduzindo o crescimento. Isso coloca o BCE em uma posi\u00e7\u00e3o dif\u00edcil.\n\n

Pre\u00e7o do Mercado Versus Realidade do Crescimento<\/h3>\nEmbora os dados mais recentes do Eurostat (o instituto de estat\u00edsticas da Uni\u00e3o Europeia) mostrem a infla\u00e7\u00e3o subindo para 2,8% em fevereiro por causa dos custos de energia, acreditamos que essa press\u00e3o vai perder for\u00e7a depois do meio do ano. O fator mais importante para o BCE deve ser o enfraquecimento da economia, agora projetada para crescer apenas 0,6% neste ano. Isso fica abaixo do potencial, ou seja, n\u00e3o d\u00e1 para dizer que h\u00e1 uma retomada forte.\n\nA desacelera\u00e7\u00e3o j\u00e1 aparece: o \u00faltimo S&P Global Composite PMI (\u00edndice baseado em pesquisas com empresas; abaixo de 50 indica queda) da zona do euro caiu para 49,5, sinalizando leve contra\u00e7\u00e3o (redu\u00e7\u00e3o) da atividade. Vimos algo parecido em 2022, quando o BCE demorou a reagir \u00e0 infla\u00e7\u00e3o ap\u00f3s a pandemia, priorizando a recupera\u00e7\u00e3o at\u00e9 que a alta de pre\u00e7os ficasse mais dif\u00edcil de controlar. Depois de a economia ter ido um pouco melhor do que o esperado no fim de 2025, essa nova fraqueza d\u00e1 aos membros mais \u201ccautelosos\u201d do Conselho (os que preferem manter juros mais baixos) um motivo para agir com cuidado.\n\nNesse cen\u00e1rio, o mercado futuro precificar quase tr\u00eas altas completas de juros at\u00e9 o fim do ano parece exagerado. Esperamos que o BCE fa\u00e7a, no m\u00e1ximo, uma alta, provavelmente em abril ou junho, e depois pare para avaliar o impacto na economia. O banco central dificilmente vai arriscar uma recess\u00e3o (queda generalizada da atividade) para combater uma infla\u00e7\u00e3o de energia que considera tempor\u00e1ria.\n\nPara traders de derivativos (contratos que dependem do pre\u00e7o de outro ativo), isso sugere que os futuros de juros (contratos que refletem a expectativa para taxas futuras) como os baseados no EURIBOR (taxa de refer\u00eancia usada entre bancos na zona do euro) est\u00e3o apostando em um aperto (alta de juros) forte demais. Estrat\u00e9gias que ganham com menos altas do que o mercado espera podem ser interessantes nas pr\u00f3ximas semanas. Isso indica poss\u00edvel ajuste de pre\u00e7os quando a postura mais \u201cleve\u201d do BCE (menos disposto a subir juros) ficar mais clara.\n\nUm BCE menos agressivo do que o mercado espera tende a pressionar o euro para baixo. Isso pode criar oportunidades no mercado de op\u00e7\u00f5es de moedas (contratos que d\u00e3o o direito, mas n\u00e3o a obriga\u00e7\u00e3o, de comprar ou vender uma moeda a um pre\u00e7o) especialmente em estrat\u00e9gias que ganham com a queda do euro frente a moedas cujos bancos centrais seguem mais firmes. Essa diferen\u00e7a de pol\u00edtica pode virar um fator importante para o par EUR\/USD (cota\u00e7\u00e3o do euro contra o d\u00f3lar).\n\nCrie sua conta real na VT Markets<\/a>\u00a0e\u00a0comece a operar<\/a>\u00a0agora. <\/b>\n

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Energia em alta e guerra pressionam a zona do euro: Commerzbank v\u00ea infla\u00e7\u00e3o acima de 3% at\u00e9 mid-year, mas queda depois. BCE deve subir juros s\u00f3 mais uma vez, frustrando mercado.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-43496","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43496","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43496"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43496\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43496"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43496"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43496"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}