{"id":33200,"date":"2026-03-27T07:51:26","date_gmt":"2026-03-27T07:51:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/diretor-do-fed-miran-diz-que-um-balanco-menor-facilitaria-a-definicao-de-juros-ceticos-em-relacao-a-reducao-carecem-de-imaginacao\/"},"modified":"2026-03-27T07:51:26","modified_gmt":"2026-03-27T07:51:26","slug":"diretor-do-fed-miran-diz-que-um-balanco-menor-facilitaria-a-definicao-de-juros-ceticos-em-relacao-a-reducao-carecem-de-imaginacao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/diretor-do-fed-miran-diz-que-um-balanco-menor-facilitaria-a-definicao-de-juros-ceticos-em-relacao-a-reducao-carecem-de-imaginacao\/","title":{"rendered":"Diretor do Fed, Miran, diz que um balan\u00e7o menor facilitaria a defini\u00e7\u00e3o de juros; c\u00e9ticos em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 redu\u00e7\u00e3o carecem de imagina\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"O diretor do Fed (Banco Central dos EUA), Stephen Miran, disse que reduzir o balan\u00e7o do Fed pode facilitar a pol\u00edtica de juros (decis\u00f5es sobre aumentar, manter ou cortar os juros). Ele disse que existe um caminho para cortar as posi\u00e7\u00f5es do Fed em US$ 1 trilh\u00e3o a US$ 2 trilh\u00f5es.\n\nEle disse que um balan\u00e7o menor levaria v\u00e1rios anos para acontecer. Ele acrescentou que a capacidade de reduzir essas posi\u00e7\u00f5es depende de mudan\u00e7as na demanda por reservas (dinheiro que os bancos mant\u00eam em conta no Fed para fazer pagamentos e cumprir regras de seguran\u00e7a).\n\n

Balan\u00e7o Menor D\u00e1 Mais Flexibilidade<\/h3>\nMiran disse que um balan\u00e7o menor daria ao Fed mais op\u00e7\u00f5es na pr\u00f3xima crise. Ele disse que um balan\u00e7o grande pode distorcer mercados (alterar pre\u00e7os e incentivos de forma artificial) e criar problemas para o Fed.\n\nEle disse que n\u00e3o v\u00ea motivo para vender nenhum ativo do Fed (t\u00edtulos e outros investimentos no balan\u00e7o). Ele tamb\u00e9m disse que n\u00e3o est\u00e1 pedindo um retorno ao sistema de reservas escassas (quando h\u00e1 pouca reserva no sistema e os juros de curto prazo ficam mais sens\u00edveis a falta de dinheiro).\n\nEle disse que interven\u00e7\u00f5es mais ativas do Fed no mercado poderiam ajudar a controlar o tamanho do balan\u00e7o. Ele disse que o Fed deveria reduzir o estigma (medo de parecer fraco) em torno das opera\u00e7\u00f5es de repo (empr\u00e9stimos de curto prazo com garantia, geralmente com t\u00edtulos) e do uso da janela de desconto (linha de empr\u00e9stimo direto do Fed para bancos).\n\nOs coment\u00e1rios quase n\u00e3o mexeram com o d\u00f3lar. Os mercados continuaram focados nos desdobramentos do conflito no Oriente M\u00e9dio.\n\n

Implica\u00e7\u00f5es de Trading no M\u00e9dio Prazo<\/h3>\nEstamos vendo sinais de que o Federal Reserve quer reduzir suas posi\u00e7\u00f5es nos pr\u00f3ximos anos. \u00c9 um processo gradual para diminuir o balan\u00e7o em um a dois trilh\u00f5es de d\u00f3lares. Por enquanto, o mercado est\u00e1 focado em eventos globais, o que pode abrir espa\u00e7o para traders que olham mais adiante.\n\nEsse vi\u00e9s de aperto no longo prazo (tend\u00eancia de deixar o cr\u00e9dito mais \u201ccaro\u201d e o dinheiro menos abundante) acontece enquanto o balan\u00e7o do Fed j\u00e1 caiu do pico acima de US$ 8,9 trilh\u00f5es em 2022 para cerca de US$ 7,2 trilh\u00f5es hoje. Ao olhar os dados de 2025, vimos a infla\u00e7\u00e3o subjacente (infla\u00e7\u00e3o \u201climpa\u201d, sem itens mais vol\u00e1teis) continuar alta, ficando acima de 2,5% na maior parte do ano. Essa infla\u00e7\u00e3o persistente d\u00e1 aos dirigentes motivo para continuar tirando liquidez (dinheiro circulando e facilidade de comprar\/vender ativos) aos poucos.\n\nEsse cen\u00e1rio sugere uma curva de juros mais inclinada com o tempo (diferen\u00e7a maior entre juros de curto e de longo prazo), pressionando para cima os juros longos. Traders de derivativos (contratos cujo valor depende de outro ativo) podem considerar posi\u00e7\u00f5es que se beneficiem de juros mais altos, como vender futuros de t\u00edtulos do Tesouro de prazo longo. O prazo de \u201cv\u00e1rios anos\u201d indica que n\u00e3o \u00e9 uma opera\u00e7\u00e3o para agora, e sim um posicionamento para o m\u00e9dio prazo.\n\nUm balan\u00e7o menor do Federal Reserve tende a apoiar o d\u00f3lar. Embora riscos geopol\u00edticos estejam reduzindo a rea\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar, essa for\u00e7a pode voltar quando as manchetes perderem impacto. Estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es (contratos que d\u00e3o o direito, mas n\u00e3o a obriga\u00e7\u00e3o, de comprar ou vender) que apostem em um d\u00f3lar mais forte nos pr\u00f3ximos meses podem ser interessantes.\n\n\u00c9 importante lembrar que retirar liquidez do sistema financeiro historicamente aumenta a volatilidade (oscila\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os). O processo de redu\u00e7\u00e3o do balan\u00e7o de 2017 a 2019 acabou gerando estresse no mercado de repo. Traders devem considerar a chance de novos solavancos, e posi\u00e7\u00f5es compradas em volatilidade (lucro quando as oscila\u00e7\u00f5es aumentam) via op\u00e7\u00f5es podem servir como prote\u00e7\u00e3o.\n\nMenos liquidez no mercado geralmente pesa sobre as a\u00e7\u00f5es, especialmente setores de crescimento. Essa dire\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica sugere cautela com \u00edndices amplos. Proteger carteiras de a\u00e7\u00f5es com op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de \u00edndice com prazos mais longos pode ser uma estrat\u00e9gia prudente.\n

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E se o Fed enxugasse at\u00e9 US$ 2 tri e mudasse o jogo? Miran v\u00ea balan\u00e7o menor, mais flexibilidade e menos distor\u00e7\u00f5es, elevando juros longos, d\u00f3lar e volatilidade no m\u00e9dio prazo.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-33200","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33200","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33200"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33200\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33200"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33200"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33200"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}