{"id":33163,"date":"2026-03-27T00:53:25","date_gmt":"2026-03-27T00:53:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/membro-do-comite-de-politica-monetaria-do-boe-alan-taylor-diz-que-altas-de-juros-enfrentam-grandes-obstaculos-com-choque-de-energia-semelhante-ao-de-2011-nao-ao-de-2022\/"},"modified":"2026-03-27T00:53:25","modified_gmt":"2026-03-27T00:53:25","slug":"membro-do-comite-de-politica-monetaria-do-boe-alan-taylor-diz-que-altas-de-juros-enfrentam-grandes-obstaculos-com-choque-de-energia-semelhante-ao-de-2011-nao-ao-de-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/membro-do-comite-de-politica-monetaria-do-boe-alan-taylor-diz-que-altas-de-juros-enfrentam-grandes-obstaculos-com-choque-de-energia-semelhante-ao-de-2011-nao-ao-de-2022\/","title":{"rendered":"Membro do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do BoE, Alan Taylor, diz que altas de juros enfrentam grandes obst\u00e1culos, com choque de energia semelhante ao de 2011, n\u00e3o ao de 2022"},"content":{"rendered":"Alan Taylor, membro externo do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Monetary Policy Committee, MPC \u2014 grupo que decide os juros) do Banco da Inglaterra, disse que existe um crit\u00e9rio muito r\u00edgido para aumentar as taxas de juros (o \u201ccusto do dinheiro\u201d na economia). Ele falou em uma confer\u00eancia em Nova York organizada pela Exante Data.\n\nEle disse que o choque atual de energia (alta inesperada nos pre\u00e7os de energia, como petr\u00f3leo e g\u00e1s) parece mais com o de 2011 do que com o de 2022 em tamanho. Ele afirmou que \u00e9 melhor manter a pol\u00edtica monet\u00e1ria (decis\u00f5es sobre juros e est\u00edmulos) est\u00e1vel at\u00e9 que os efeitos do choque fiquem mais claros.\n\n

Expectativas de Infla\u00e7\u00e3o e Sinais do Mercado de Trabalho<\/h3>\nEle disse que o Reino Unido tem baixo risco de as expectativas de infla\u00e7\u00e3o \u201cse desancorarem\u201d (ou seja, de as pessoas e empresas deixarem de acreditar que a infla\u00e7\u00e3o vai voltar ao controle). Ele ligou isso a um mercado de trabalho enfraquecendo e ao crescimento mais lento dos sal\u00e1rios.\n\nEle disse que, se as interrup\u00e7\u00f5es continuarem e o choque aumentar, o comit\u00ea pode ter de escolher entre infla\u00e7\u00e3o mais alta e crescimento mais fraco (economia mais lenta). Ele disse que, se o choque for leve ou durar pouco, isso pode abrir espa\u00e7o para mais cortes de juros quando os riscos diminu\u00edrem.\n\nComo \u00e9 dif\u00edcil justificar um aumento de juros, o mais prov\u00e1vel \u00e9 que os juros no Reino Unido fiquem est\u00e1veis ou caiam nos pr\u00f3ximos meses. Essa vis\u00e3o de um formulador de pol\u00edtica importante sugere que o mercado pode estar exagerando ao apostar em altas futuras.\n\nA compara\u00e7\u00e3o do choque atual de energia com 2011, e n\u00e3o com a disparada extrema de pre\u00e7os de 2022, \u00e9 relevante. Em 2011, o petr\u00f3leo Brent (tipo de petr\u00f3leo usado como refer\u00eancia de pre\u00e7o no mundo) teve uma alta tempor\u00e1ria por causa da crise na L\u00edbia, e o Banco da Inglaterra n\u00e3o reagiu com aumentos fortes de juros. Isso refor\u00e7a a ideia de que o comit\u00ea pode aceitar uma alta curta da infla\u00e7\u00e3o para apoiar o crescimento.\n\n

Implica\u00e7\u00f5es para Negocia\u00e7\u00e3o e Prote\u00e7\u00e3o (Hedge) nos Mercados do Reino Unido<\/h3>\nEssa postura mais paciente \u00e9 apoiada por uma economia dom\u00e9stica enfraquecendo. Dados recentes mostram que o crescimento dos sal\u00e1rios no Reino Unido desacelerou para 3,5% e a taxa de desemprego subiu para 4,5% em fevereiro de 2026. Com essas press\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o perdendo for\u00e7a, o argumento para manter a pol\u00edtica est\u00e1vel fica mais forte.\n\nPara quem negocia juros, isso sugere que a curva futura do SONIA (Sterling Overnight Index Average \u2014 taxa de refer\u00eancia baseada em juros de um dia no Reino Unido) pode estar com pre\u00e7o errado. Podemos considerar posi\u00e7\u00f5es que ganham com juros mais baixos mais adiante no ano, como \u201creceber taxa fixa\u201d em swaps de juros (contratos em que duas partes trocam pagamentos: um fixo e outro vari\u00e1vel) ou comprar contratos futuros (acordos para comprar ou vender um ativo no futuro a um pre\u00e7o definido) para o fim de 2026. O coment\u00e1rio indica que, se a situa\u00e7\u00e3o de energia acalmar, cortes de juros podem acontecer antes do que se espera.\n\nNo mercado de c\u00e2mbio, essa vis\u00e3o deixa a libra esterlina mais vulner\u00e1vel. Um Banco da Inglaterra \u201cdovish\u201d (mais inclinado a cortar juros e estimular a economia) \u2014 especialmente se outros bancos centrais estiverem mais \u201chawkish\u201d (mais inclinados a subir juros para combater a infla\u00e7\u00e3o) \u2014 costuma enfraquecer a moeda. Podemos considerar comprar op\u00e7\u00f5es de venda (put options \u2014 contratos que d\u00e3o o direito de vender a um pre\u00e7o definido) em GBP\/USD para proteger ou lucrar com uma poss\u00edvel queda da libra.\n\nH\u00e1 um risco, por\u00e9m, se o choque de energia aumentar de forma inesperada, o que poderia for\u00e7ar uma mudan\u00e7a r\u00e1pida na pol\u00edtica e elevar a volatilidade (oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o). Isso significa que, embora a estrat\u00e9gia principal deva mirar juros mais baixos, manter algumas op\u00e7\u00f5es de longo prazo e de baixo custo que ganhem com um salto de volatilidade pode ser uma prote\u00e7\u00e3o sensata. Isso ajuda a se proteger do cen\u00e1rio de ter de escolher entre infla\u00e7\u00e3o alta e crescimento fraco.\n

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BoE sinaliza paci\u00eancia: Alan Taylor v\u00ea choque de energia mais perto de 2011 que 2022, com infla\u00e7\u00e3o ancorada e trabalho enfraquecendo. Resultado: juros est\u00e1veis\/queda, SONIA reprecifica, libra vulner\u00e1vel.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-33163","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33163","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33163"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33163\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33163"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33163"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33163"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}