{"id":33143,"date":"2026-03-26T19:53:23","date_gmt":"2026-03-26T19:53:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/tukker-e-schroeder-observam-que-os-mercados-precificam-duas-ou-tres-altas-de-juros-do-bce-em-2026-contrariando-as-expectativas-de-lagarde\/"},"modified":"2026-03-26T19:53:23","modified_gmt":"2026-03-26T19:53:23","slug":"tukker-e-schroeder-observam-que-os-mercados-precificam-duas-ou-tres-altas-de-juros-do-bce-em-2026-contrariando-as-expectativas-de-lagarde","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/tukker-e-schroeder-observam-que-os-mercados-precificam-duas-ou-tres-altas-de-juros-do-bce-em-2026-contrariando-as-expectativas-de-lagarde\/","title":{"rendered":"Tukker e Schroeder observam que os mercados precificam duas ou tr\u00eas altas de juros do BCE em 2026, contrariando as expectativas de Lagarde"},"content":{"rendered":"Os mercados continuam a precificar duas a tr\u00eas altas de juros do Banco Central Europeu em 2026. Para abril, essa precifica\u00e7\u00e3o ainda indica 60% de chance de alta.\n\nO Banco Central Europeu avalia como continuar guiado pelos dados que chegam (indicadores rec\u00e9m-divulgados) e, ao mesmo tempo, direcionar as expectativas de juros ao longo de toda a curva de rendimentos (juros por prazo, do curto ao longo). Os mercados reagiram aos esfor\u00e7os dos EUA para buscar um acordo, mas a precifica\u00e7\u00e3o de duas a tr\u00eas altas continua.\n\n<h3>Pre\u00e7os do Petr\u00f3leo e Perspectiva de Infla\u00e7\u00e3o<\/h3>\nOs pre\u00e7os do petr\u00f3leo s\u00e3o tratados como um fator importante para a infla\u00e7\u00e3o no curto prazo e mudaram pouco desde o come\u00e7o da semana. A presidente Christine Lagarde disse na manh\u00e3 de quarta-feira que o BCE n\u00e3o agiria at\u00e9 ter informa\u00e7\u00e3o suficiente e que poderia ignorar um choque de pre\u00e7os de curta dura\u00e7\u00e3o (alta pontual e passageira).\n\nA precifica\u00e7\u00e3o do mercado indica a possibilidade de uma resposta mais dura do BCE para impedir uma espiral de pre\u00e7os (quando pre\u00e7os e sal\u00e1rios sobem em sequ\u00eancia e alimentam a infla\u00e7\u00e3o). Os swaps a termo de infla\u00e7\u00e3o de prazos mais longos (contratos que refletem a infla\u00e7\u00e3o esperada no futuro) ficaram relativamente est\u00e1veis, enquanto os futuros de Euribor mostram uma \u201ccorcova\u201d (um pico em certos vencimentos) que aponta para uma revers\u00e3o parcial mais adiante (queda de juros depois).\n\nO BCE enfrenta escolhas dif\u00edceis na comunica\u00e7\u00e3o: um tom mais brando (menos disposto a subir juros) pode elevar os juros longos se as expectativas de infla\u00e7\u00e3o subirem. Um tom mais duro (mais disposto a subir juros) pode aumentar o foco no crescimento fraco.\n\nO mercado parece convicto de que o Banco Central Europeu far\u00e1 pelo menos duas altas de juros neste ano, com uma probabilidade forte de 60% para uma alta j\u00e1 em abril. Com a \u00faltima estimativa r\u00e1pida (pr\u00e9via divulgada antes do dado final) da infla\u00e7\u00e3o da Zona do Euro subindo para 2,8%, puxada por energia, a press\u00e3o sobre o BCE aumenta. Essa precifica\u00e7\u00e3o mais agressiva sugere que operadores devem se preparar para uma postura mais dura.\n\n<h3>Operando a Curva da Euribor<\/h3>\nA principal vari\u00e1vel continua sendo o pre\u00e7o do petr\u00f3leo, que cria um dilema s\u00e9rio para o banco central. O Brent (refer\u00eancia global de pre\u00e7o do petr\u00f3leo) vem se mantendo acima de US$ 92 por barril, e qualquer nova interrup\u00e7\u00e3o de oferta pode for\u00e7ar o BCE a agir com firmeza para evitar uma espiral de pre\u00e7os. Isso contrasta com os coment\u00e1rios recentes da presidente Lagarde sobre ignorar choques de curto prazo, criando a incerteza que operadores podem explorar.\n\nEsse ambiente sugere operar a \u201ccorcova\u201d na sequ\u00eancia de futuros de Euribor (s\u00e9rie de contratos por v\u00e1rios vencimentos), que indica que o mercado espera altas logo, mas uma revers\u00e3o parcial depois. Uma alternativa \u00e9 vender (ficar \u201cshort\u201d, apostando em queda de pre\u00e7o do contrato) contratos de curto prazo para apostar em alta de juros e comprar (ficar \u201clong\u201d, apostando em alta de pre\u00e7o do contrato) contratos mais longos para se posicionar para uma futura queda de juros. O ponto central \u00e9 operar a mudan\u00e7a esperada na curva (a forma da estrutura de juros por prazo), n\u00e3o s\u00f3 a dire\u00e7\u00e3o.\n\nConsiderando o equil\u00edbrio do BCE entre controlar expectativas de infla\u00e7\u00e3o e evitar recess\u00e3o, a volatilidade (tamanho das oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o) vira uma aposta importante. A diferen\u00e7a entre o que o mercado precifica e o que o BCE sinaliza cria oportunidade de comprar volatilidade por meio de op\u00e7\u00f5es (contratos que d\u00e3o o direito, mas n\u00e3o a obriga\u00e7\u00e3o, de comprar ou vender). Um straddle (estrat\u00e9gia com compra de op\u00e7\u00e3o de compra e de venda no mesmo pre\u00e7o e vencimento) em futuros do Bund alem\u00e3o (t\u00edtulo p\u00fablico de refer\u00eancia da Alemanha) antes da reuni\u00e3o de abril pode dar retorno se o banco surpreender para qualquer lado.\n\nOs swaps de infla\u00e7\u00e3o de longo prazo permanecem relativamente est\u00e1veis, sugerindo confian\u00e7a de que o BCE tem ferramentas para controlar a infla\u00e7\u00e3o, credibilidade conquistada no ciclo de altas mais forte que terminou em 2025. Por\u00e9m, agora o cen\u00e1rio \u00e9 diferente: dados recentes de PMI (\u00edndice baseado em pesquisa com empresas, que indica expans\u00e3o ou contra\u00e7\u00e3o) mostram uma ind\u00fastria fr\u00e1gil que pode ser prejudicada por uma pol\u00edtica dura demais. O BCE pode acabar sendo for\u00e7ado a subir juros apenas para atender \u00e0s expectativas do mercado e ganhar mais tempo.\n<p>\n\n<p><strong>Comece a negociar agora &#8211; Clique <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/pt\/trade-now\/\">aqui<\/a> para criar sua conta real na VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Aposta quente: mercados ainda precificam 2\u20133 altas do BCE em 2026 e 60% j\u00e1 em abril. Petr\u00f3leo pressiona infla\u00e7\u00e3o, curva Euribor mostra \u201ccorcova\u201d, e volatilidade\/straddles viram oportunidade.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-33143","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33143","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33143"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33143\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33143"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33143"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33143"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}