{"id":33127,"date":"2026-03-26T15:54:05","date_gmt":"2026-03-26T15:54:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/bob-savage-do-bny-diz-que-o-rand-enfrenta-pressao-crescente-a-medida-que-as-saidas-de-mercados-emergentes-de-alto-rendimento-aumentam-antes-da-decisao-do-sarb\/"},"modified":"2026-03-26T15:54:05","modified_gmt":"2026-03-26T15:54:05","slug":"bob-savage-do-bny-diz-que-o-rand-enfrenta-pressao-crescente-a-medida-que-as-saidas-de-mercados-emergentes-de-alto-rendimento-aumentam-antes-da-decisao-do-sarb","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/bob-savage-do-bny-diz-que-o-rand-enfrenta-pressao-crescente-a-medida-que-as-saidas-de-mercados-emergentes-de-alto-rendimento-aumentam-antes-da-decisao-do-sarb\/","title":{"rendered":"Bob Savage, do BNY, diz que o rand enfrenta press\u00e3o crescente \u00e0 medida que as sa\u00eddas de mercados emergentes de alto rendimento aumentam antes da decis\u00e3o do SARB"},"content":{"rendered":"O rand sul-africano (ZAR) est\u00e1 sob mais press\u00e3o, liderando as sa\u00eddas de dinheiro (quando investidores retiram capital) entre moedas de mercados emergentes com juros altos, antes da decis\u00e3o do Banco Central da \u00c1frica do Sul (SARB). Na \u00faltima semana, o ZAR foi a moeda de mercados emergentes de alto rendimento com pior desempenho, apesar de ainda estar entre as mais mantidas por investidores.\n\nNas negocia\u00e7\u00f5es recentes, houve venda mais r\u00e1pida de ZAR, com algumas posi\u00e7\u00f5es \u201cdirecionais\u201d em moeda sendo desfeitas (apostas diretas na alta ou queda da moeda). As expectativas do mercado para a pol\u00edtica do SARB mudaram de um caminho quase \u201cno piloto autom\u00e1tico\u201d rumo a uma meta de infla\u00e7\u00e3o mais baixa para a precifica\u00e7\u00e3o de aperto agressivo (expectativa de aumentar juros de forma forte).\n\nO relat\u00f3rio liga essa nova precifica\u00e7\u00e3o ao aumento das preocupa\u00e7\u00f5es com o balan\u00e7o de pagamentos da \u00c1frica do Sul (as entradas e sa\u00eddas de dinheiro do pa\u00eds com o exterior) e com a estabilidade do rand. Ele indica que o SARB deve adotar um tom bem \u201cduro\u201d (hawkish: mais inclinado a subir juros para conter a infla\u00e7\u00e3o e defender a moeda) para reduzir nova piora, principalmente se o estresse no balan\u00e7o de pagamentos aumentar.\n\nA decis\u00e3o do SARB \u00e9 vista como mais um teste para moedas de alto rendimento, especialmente na regi\u00e3o EMEA (Europa, Oriente M\u00e9dio e \u00c1frica). O relat\u00f3rio acrescenta que, no ambiente atual, \u00e9 necess\u00e1ria uma resposta hawkish (mais dura, com foco em juros mais altos).\n\nLembramos a forte press\u00e3o sobre o rand em 2025, quando o mercado passou a esperar aumentos agressivos de juros. Na \u00e9poca, o SARB foi levado a uma postura muito hawkish para defender a moeda contra grandes sa\u00eddas de capital e estresse no balan\u00e7o de pagamentos. Aquele per\u00edodo \u00e9 um exemplo claro de como a moeda reage quando \u00e9 colocada \u00e0 prova.\n\nAgora, no fim de mar\u00e7o de 2026, vemos algo parecido, com o rand enfraquecendo e passando de 19,50 por d\u00f3lar. Com a infla\u00e7\u00e3o de fevereiro subindo para 5,8% e o d\u00e9ficit em conta corrente (quando o pa\u00eds gasta mais do que recebe do exterior em com\u00e9rcio e rendas) aumentando para 2,1% do PIB no \u00faltimo trimestre divulgado, o rand volta a parecer vulner\u00e1vel. Esse contexto deixa a moeda muito sens\u00edvel a piora do \u201capetite por risco\u201d global (quando investidores fogem de ativos mais arriscados), especialmente com o Federal Reserve (banco central dos EUA) mantendo juros altos.\n\nPara quem opera derivativos (contratos cujo pre\u00e7o depende de um ativo, como c\u00e2mbio), isso sugere maior volatilidade do rand (oscila\u00e7\u00f5es maiores de pre\u00e7o) nas pr\u00f3ximas semanas. Comprar op\u00e7\u00f5es de compra (call: contrato que ganha valor se o pre\u00e7o subir) em USD\/ZAR \u00e9 uma forma de se posicionar para mais fraqueza do rand, pois d\u00e1 ganho se o d\u00f3lar subir contra o rand, com perda m\u00e1xima limitada ao valor pago na op\u00e7\u00e3o. A volatilidade impl\u00edcita (a oscila\u00e7\u00e3o esperada pelo mercado embutida no pre\u00e7o da op\u00e7\u00e3o) em op\u00e7\u00f5es de ZAR de um m\u00eas j\u00e1 subiu de 15% para mais de 18% nas \u00faltimas semanas, sinalizando que o mercado espera movimentos maiores.\n\nO mercado j\u00e1 est\u00e1 precificando alta probabilidade de aumento de 25 pontos-base (0,25 ponto percentual) pelo SARB na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, como em 2025. Operadores devem ter cautela, pois qualquer sinal de hesita\u00e7\u00e3o do banco central pode provocar uma venda forte, parecida com a queda de 4% do rand em uma semana ap\u00f3s um comunicado \u201cmais brando\u201d (dovish: menos inclinado a subir juros) do SARB no fim de 2024. Por isso, acompanhar acordos futuros de taxa de curto prazo (forward rate agreements, FRAs: contratos que travam uma taxa de juros futura) ser\u00e1 essencial para medir mudan\u00e7as nas expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria (decis\u00f5es sobre juros e cr\u00e9dito).\n<p>\n\n<p><strong>Comece a negociar agora &#8211; Clique <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/pt\/trade-now\/\">aqui<\/a> para criar sua conta real na VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O rand (ZAR) lidera sa\u00eddas em emergentes de alto juro antes do SARB: vendas aceleram, volatilidade sobe e USD\/ZAR rompe 19,50. Infla\u00e7\u00e3o e d\u00e9ficit externo exigem tom hawkish \u2014 ou vem nova pancada.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-33127","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33127","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33127"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33127\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33127"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33127"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33127"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}