{"id":33035,"date":"2026-03-25T20:54:12","date_gmt":"2026-03-25T20:54:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/bob-savage-do-bny-diz-que-o-bce-pode-apertar-a-politica-monetaria-devido-a-inflacao-de-energia-mas-as-preocupacoes-com-o-crescimento-na-zona-do-euro-se-intensificam\/"},"modified":"2026-03-25T20:54:12","modified_gmt":"2026-03-25T20:54:12","slug":"bob-savage-do-bny-diz-que-o-bce-pode-apertar-a-politica-monetaria-devido-a-inflacao-de-energia-mas-as-preocupacoes-com-o-crescimento-na-zona-do-euro-se-intensificam","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/bob-savage-do-bny-diz-que-o-bce-pode-apertar-a-politica-monetaria-devido-a-inflacao-de-energia-mas-as-preocupacoes-com-o-crescimento-na-zona-do-euro-se-intensificam\/","title":{"rendered":"Bob Savage, do BNY, diz que o BCE pode apertar a pol\u00edtica monet\u00e1ria devido \u00e0 infla\u00e7\u00e3o de energia, mas as preocupa\u00e7\u00f5es com o crescimento na zona do euro se intensificam"},"content":{"rendered":"A presidente do BCE, Christine Lagarde, disse que o BCE pode endurecer a pol\u00edtica monet\u00e1ria (aumentar juros e\/ou reduzir est\u00edmulos) se o aumento dos custos de energia ligado \u00e0 guerra no Ir\u00e3 se espalhar e elevar a infla\u00e7\u00e3o. Ela disse que as decis\u00f5es v\u00e3o depender de provas mais claras sobre o tamanho e a dura\u00e7\u00e3o do choque (um impacto repentino na economia).\n\nEla disse que o BCE est\u00e1 atento, mas ainda n\u00e3o est\u00e1 pronto para agir, mantendo a op\u00e7\u00e3o de mudar a pol\u00edtica em qualquer reuni\u00e3o. Ela descreveu cen\u00e1rios que v\u00e3o de um choque limitado, que n\u00e3o exigiria resposta, at\u00e9 uma infla\u00e7\u00e3o persistente, que poderia levar a um aperto forte (altas maiores e mais r\u00e1pidas dos juros).\n\n<h3>Cen\u00e1rios de infla\u00e7\u00e3o e riscos para o crescimento<\/h3>\nAs proje\u00e7\u00f5es do BCE colocam a infla\u00e7\u00e3o em 2,6% no cen\u00e1rio base (o cen\u00e1rio mais prov\u00e1vel) e em at\u00e9 6,3% em um cen\u00e1rio severo (um cen\u00e1rio ruim, com impacto maior). Custos mais altos de energia tamb\u00e9m foram descritos como risco para o crescimento, com chance de maior repasse de pre\u00e7os (quando empresas passam o aumento de custos para o consumidor) e novas press\u00f5es inflacion\u00e1rias (for\u00e7a que empurra os pre\u00e7os para cima).\n\nO euro est\u00e1 hoje preso entre o risco de infla\u00e7\u00e3o subir e a amea\u00e7a de o crescimento desacelerar, o que cria muita incerteza. Lagarde sinalizou que o banco pode apertar com for\u00e7a se a energia empurrar a infla\u00e7\u00e3o para cima, mas tamb\u00e9m evita prejudicar uma economia fr\u00e1gil. Essa postura guiada por dados (decidir com base em n\u00fameros novos) significa que a pol\u00edtica pode mudar para um lado ou para o outro nas pr\u00f3ximas semanas.\n\nEsse cen\u00e1rio sugere mais volatilidade cambial (varia\u00e7\u00f5es mais r\u00e1pidas e fortes no c\u00e2mbio), algo que j\u00e1 aparece. O \u00edndice Cboe EuroCurrency Volatility Index (EVZ), que mede a volatilidade esperada do euro, subiu mais de 15% no \u00faltimo m\u00eas para 8,5, refletindo nervosismo. Traders (pessoas que operam no mercado) podem considerar estrat\u00e9gias como long straddle ou strangle no par EUR\/USD. Essas s\u00e3o combina\u00e7\u00f5es de op\u00e7\u00f5es (contratos que d\u00e3o o direito de comprar ou vender) que podem lucrar com um grande movimento para cima ou para baixo, sem precisar prever a dire\u00e7\u00e3o.\n\nSe os pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o de mar\u00e7o mostrarem um n\u00famero cheio (headline: o n\u00famero total, sem filtros) acima dos 2,8% de fevereiro, as expectativas de alta de juros v\u00e3o aumentar. O mercado de futuros (contratos para comprar\/vender no futuro) hoje coloca apenas 40% de chance de alta na reuni\u00e3o de junho. Nesse caso, operar futuros de Euribor (taxa de refer\u00eancia de juros de curto prazo na zona do euro; esses contratos refletem a expectativa de juros) para apostar em juros mais altos pode ser uma forma direta de negociar uma rea\u00e7\u00e3o mais dura do BCE (postura \u201chawkish\u201d: mais focada em conter a infla\u00e7\u00e3o, com juros mais altos).\n\n<h3>Implica\u00e7\u00f5es de negocia\u00e7\u00e3o para o euro<\/h3>\nPor outro lado, uma economia mais fraca pode fazer o BCE esperar, pressionando o euro para baixo. Com o PMI Composto da Zona do Euro da S&#038;P Global caindo de volta para territ\u00f3rio de contra\u00e7\u00e3o em 48,9, o risco para o crescimento \u00e9 claro. PMI (\u00cdndice de Gerentes de Compras) \u00e9 uma pesquisa com empresas; abaixo de 50 sugere queda da atividade. Comprar op\u00e7\u00f5es de venda fora do dinheiro (out-of-the-money puts: op\u00e7\u00f5es de venda com pre\u00e7o de exerc\u00edcio abaixo do pre\u00e7o atual, geralmente mais baratas) no euro \u00e9 uma prote\u00e7\u00e3o de menor custo contra uma surpresa mais \u201cdovish\u201d (postura mais branda, com menos juros) ou piora econ\u00f4mica.\n\nVimos din\u00e2mica parecida na crise de energia de 2022. Na \u00e9poca, a indecis\u00e3o do BCE pesou no euro no come\u00e7o, antes de o banco ser levado a aumentar juros com agressividade, causando oscila\u00e7\u00f5es fortes na moeda. Esse exemplo mostra como o sentimento do mercado pode mudar r\u00e1pido, de medo de recess\u00e3o (queda da economia) para medo de infla\u00e7\u00e3o.\n\nA vari\u00e1vel central continua sendo o pre\u00e7o da energia, com o conflito no Ir\u00e3 levando o petr\u00f3leo Brent (refer\u00eancia global de pre\u00e7o do petr\u00f3leo) acima de US$ 110 por barril neste m\u00eas. Enquanto os pre\u00e7os de energia ficarem t\u00e3o altos, o risco de a infla\u00e7\u00e3o for\u00e7ar o BCE a agir continua sendo o fator principal. \u00c9 preciso acompanhar de perto os relat\u00f3rios semanais de estoques de energia (dados de oferta armazenada) e as not\u00edcias geopol\u00edticas (eventos pol\u00edticos e conflitos entre pa\u00edses), pois devem ser os principais motores das expectativas sobre a pol\u00edtica do BCE.\n<p>\n\n<p><strong>Comece a negociar agora &#8211; Clique <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/pt\/trade-now\/\">aqui<\/a> para criar sua conta real na VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Energia em choque e euro tremendo: Lagarde alerta que o BCE pode subir juros se petr\u00f3leo do conflito no Ir\u00e3 alimentar infla\u00e7\u00e3o. Mercado oscila entre aperto e recess\u00e3o, elevando volatilidade e apostas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-33035","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33035","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33035"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33035\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33035"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33035"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33035"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}