{"id":33005,"date":"2026-03-25T13:51:44","date_gmt":"2026-03-25T13:51:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/geoff-yu-do-bny-diz-que-bancos-centrais-europeus-podem-elevar-juros-menos-do-que-o-esperado-a-medida-que-as-familias-enfraquecem-consumo-discricionario-fica-para-tras-utilities-lideram\/"},"modified":"2026-03-25T13:51:44","modified_gmt":"2026-03-25T13:51:44","slug":"geoff-yu-do-bny-diz-que-bancos-centrais-europeus-podem-elevar-juros-menos-do-que-o-esperado-a-medida-que-as-familias-enfraquecem-consumo-discricionario-fica-para-tras-utilities-lideram","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/geoff-yu-do-bny-diz-que-bancos-centrais-europeus-podem-elevar-juros-menos-do-que-o-esperado-a-medida-que-as-familias-enfraquecem-consumo-discricionario-fica-para-tras-utilities-lideram\/","title":{"rendered":"Geoff Yu, do BNY, diz que bancos centrais europeus podem elevar juros menos do que o esperado \u00e0 medida que as fam\u00edlias enfraquecem; consumo discricion\u00e1rio fica para tr\u00e1s, utilities lideram"},"content":{"rendered":"Geoff Yu, do BNY, disse que os bancos centrais de pa\u00edses ricos (principalmente na Europa) talvez n\u00e3o fa\u00e7am todos os aumentos de juros que o mercado est\u00e1 prevendo, porque o consumo das fam\u00edlias est\u00e1 enfraquecendo. Autoridades do Federal Reserve (banco central dos EUA), do Bank of England (banco central do Reino Unido) e do Banco Central Europeu questionaram os juros \u201cprecificados\u201d hoje (ou seja, o que o mercado j\u00e1 embute nos pre\u00e7os), citando incerteza sobre os pre\u00e7os de energia e diferen\u00e7as entre o cen\u00e1rio atual e 2022 a 2023.  \n\nO texto diz que a demanda das fam\u00edlias j\u00e1 est\u00e1 menor e pode cair mais como um \u201cefeito de segunda rodada\u201d do conflito (impactos indiretos que v\u00eam depois do choque inicial, como menos consumo e menos investimento). Ele acrescenta que bancos centrais emitiram alertas de estagfla\u00e7\u00e3o (quando a economia cresce pouco ou nada e, ao mesmo tempo, os pre\u00e7os sobem).  \n\n<h3>Fluxos por Setor Desde o Conflito<\/h3>  \nDados do iFlow mostram que consumo discricion\u00e1rio (empresas que vendem itens n\u00e3o essenciais, como lazer, luxo e parte do varejo) foi o pior setor entre os pa\u00edses ricos desde o in\u00edcio do conflito. O texto liga isso a cortes mais r\u00e1pidos nos gastos durante um \u201cchoque de oferta\u201d (quando falta produto\/energia ou fica mais caro produzir, o que pressiona pre\u00e7os e reduz atividade).  \n\nEle tamb\u00e9m diz que setores que conseguem repassar custos mais altos de energia para o cliente tiveram fluxos melhores. Utilidades (servi\u00e7os b\u00e1sicos como energia el\u00e9trica, \u00e1gua e g\u00e1s) \u00e9 apontado como forte tanto em mercados desenvolvidos quanto em mercados emergentes. J\u00e1 os \u201chedge ratios\u201d de emergentes (percentual do investimento protegido com instrumentos de prote\u00e7\u00e3o, como contratos de c\u00e2mbio) devem continuar altos.  \n\nSomos c\u00e9ticos de que bancos centrais, especialmente na Europa, far\u00e3o os aumentos de juros que o mercado espera hoje. As autoridades est\u00e3o destacando a incerteza econ\u00f4mica, o que contrasta com o ciclo de alta agressiva de 2022 e 2023. Por isso, traders podem considerar opera\u00e7\u00f5es que ganham se os juros futuros n\u00e3o subirem tanto quanto o previsto, como comprar contratos futuros de Bunds alem\u00e3es (t\u00edtulos do governo da Alemanha; o futuro \u00e9 um contrato para comprar\/vender esse t\u00edtulo a um pre\u00e7o combinado).  \n\nA principal raz\u00e3o dessa cautela \u00e9 a queda da demanda das fam\u00edlias, um impacto importante ap\u00f3s o conflito. Os relat\u00f3rios mais recentes de confian\u00e7a do consumidor do in\u00edcio de mar\u00e7o de 2026 mostraram recuo para 65,2, bem abaixo do esperado, sugerindo que as pessoas est\u00e3o gastando menos. Esse ambiente de estagfla\u00e7\u00e3o \u00e9 bem diferente da recupera\u00e7\u00e3o ap\u00f3s a pandemia, ent\u00e3o os bancos centrais t\u00eam menos espa\u00e7o para \u201capertar\u201d a pol\u00edtica monet\u00e1ria (subir juros para frear a economia e a infla\u00e7\u00e3o).  \n\n<h3>Implica\u00e7\u00f5es para Trades e Posicionamento<\/h3>  \nEssa fraqueza do consumidor se traduz diretamente em pior desempenho do setor de consumo discricion\u00e1rio, o que o torna um alvo para posi\u00e7\u00f5es vendidas (apostar na queda). Traders podem comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts, que tendem a ganhar valor se o pre\u00e7o cair) ou vender contratos futuros de \u00edndices com muitas empresas de bens n\u00e3o essenciais. O desempenho no ano confirma isso: ETFs (fundos negociados em bolsa) focados em discricion\u00e1rio, como o XLY, j\u00e1 ca\u00edram mais de 7% desde janeiro.  \n\nPor outro lado, h\u00e1 oportunidade em setores que conseguem repassar custos maiores ao consumidor, especialmente utilidades. Essas empresas costumam ser defensivas (tendem a cair menos em momentos ruins) e se beneficiam de demanda pouco sens\u00edvel ao pre\u00e7o (as pessoas continuam pagando por luz e \u00e1gua), atraindo fluxo como \u201cporto seguro\u201d. Posi\u00e7\u00f5es compradas (apostar na alta), por exemplo com op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em um ETF como o XLU, que j\u00e1 sobe 4% neste ano, parecem razo\u00e1veis.  \n\nA diferen\u00e7a entre esses setores sugere que um \u201ctrade em pares\u201d pode funcionar: comprado em utilidades e vendido em consumo discricion\u00e1rio. Essa estrat\u00e9gia tenta isolar o efeito do consumo fraco do restante do mercado. Para mercados emergentes, mesmo com fluxos melhores, a recomenda\u00e7\u00e3o \u00e9 usar op\u00e7\u00f5es para proteger (hedge) posi\u00e7\u00f5es compradas, por causa da incerteza ainda alta.\n<p>\n\n<p><strong>Comece a negociar agora &#8211; Clique <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/pt\/trade-now\/\">aqui<\/a> para criar sua conta real na VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>E se o mercado estiver exagerando nos juros? BNY v\u00ea consumo fraco e risco de estagfla\u00e7\u00e3o, limitando altas na Europa. Discricion\u00e1rio sofre; utilidades resistem. Trades: Bunds, par comprado utilities\/vendido discricion\u00e1rio.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-33005","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33005","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33005"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33005\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33005"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33005"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33005"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}