{"id":33004,"date":"2026-03-25T13:00:37","date_gmt":"2026-03-25T13:00:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/sanjay-raja-do-deutsche-bank-afirma-que-a-inflacao-do-reino-unido-ficou-em-linha-com-as-projecoes-custos-de-servicos-elevaram-o-nucleo-do-cpi-desafiando-o-banco-da-inglaterra\/"},"modified":"2026-03-25T13:00:37","modified_gmt":"2026-03-25T13:00:37","slug":"sanjay-raja-do-deutsche-bank-afirma-que-a-inflacao-do-reino-unido-ficou-em-linha-com-as-projecoes-custos-de-servicos-elevaram-o-nucleo-do-cpi-desafiando-o-banco-da-inglaterra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/sanjay-raja-do-deutsche-bank-afirma-que-a-inflacao-do-reino-unido-ficou-em-linha-com-as-projecoes-custos-de-servicos-elevaram-o-nucleo-do-cpi-desafiando-o-banco-da-inglaterra\/","title":{"rendered":"Sanjay Raja, do Deutsche Bank, afirma que a infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido ficou em linha com as proje\u00e7\u00f5es; custos de servi\u00e7os elevaram o n\u00facleo do CPI, desafiando o Banco da Inglaterra"},"content":{"rendered":"A infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido ficou em linha com as previs\u00f5es, com o CPI (\u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor, que mede a m\u00e9dia dos pre\u00e7os pagos pelas fam\u00edlias) cheio em 3%. O CPI n\u00facleo (infla\u00e7\u00e3o \u201climpa\u201d, que exclui itens muito vol\u00e1teis como energia e alimentos) ficou um pouco acima do esperado, ligado a uma infla\u00e7\u00e3o mais forte em servi\u00e7os.\n\nO CPI de servi\u00e7os (pre\u00e7os de servi\u00e7os como aluguel, viagens e hospedagem) subiu por causa de aumentos em alugu\u00e9is privados, pre\u00e7os de viagens e pre\u00e7os de hospedagem. A posi\u00e7\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (grupo do Banco da Inglaterra que decide os juros) segue, em geral, alinhada com a decis\u00e3o de mar\u00e7o.\n\n

Custos de Produ\u00e7\u00e3o em Alta<\/h3>\nCombust\u00edvel, energia e outros custos de produ\u00e7\u00e3o (gastos para produzir e entregar bens e servi\u00e7os) est\u00e3o subindo, o que pode fazer a infla\u00e7\u00e3o voltar a acelerar. Os pre\u00e7os nos postos subiram quase 7% em mar\u00e7o e devem subir algo parecido em abril.\n\nAs contas combinadas de g\u00e1s e luz (energia para a casa) em julho devem subir perto de 30%. Os pre\u00e7os de fertilizantes (insumos usados na agricultura) est\u00e3o subindo, e os custos de frete mar\u00edtimo (transporte por navios) est\u00e3o disparando, o que pode se espalhar para outras partes da cesta do CPI (conjunto de itens usados para calcular o \u00edndice).\n\nO Deutsche Bank espera que o CPI volte a 3% e atinja um pico perto de 3,5% na compara\u00e7\u00e3o anual mais tarde neste ano, com exce\u00e7\u00e3o do 2\u00ba trimestre de 2026. O banco afirma que esse caminho reduz o espa\u00e7o para cortes de juros do Banco da Inglaterra em 2024 e aumenta o risco de novos aumentos de juros.\n\nOs dados mais recentes de infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido mostram que a press\u00e3o de pre\u00e7os continua forte, o que dificulta a queda da infla\u00e7\u00e3o. A infla\u00e7\u00e3o n\u00facleo tem sido especialmente dif\u00edcil de reduzir, puxada por aumentos no setor de servi\u00e7os. Isso repete um padr\u00e3o visto em 2024 e sugere que a fase final para derrubar a infla\u00e7\u00e3o ser\u00e1 a mais dif\u00edcil.\n\n

Juros Altos por Mais Tempo<\/h3>\nAdiante, o cen\u00e1rio fica mais dif\u00edcil porque os custos de energia est\u00e3o subindo r\u00e1pido. Com o petr\u00f3leo Brent (refer\u00eancia internacional de pre\u00e7o do petr\u00f3leo) passando de US$ 95 por barril recentemente, os pre\u00e7os nos postos devem subir, e os contratos futuros (contratos para comprar\/vender no futuro a um pre\u00e7o definido) de g\u00e1s natural no atacado subiram quase 20% neste m\u00eas. Essa alta da energia pode empurrar a infla\u00e7\u00e3o cheia de volta para perto de 3% mais tarde neste ano.\n\nIsso deve reduzir a expectativa de cortes de juros do Banco da Inglaterra no curto prazo. O mercado j\u00e1 est\u00e1 se ajustando: os pre\u00e7os baseados em futuros de SONIA (taxa de juros di\u00e1ria usada como refer\u00eancia no Reino Unido; os \u201cfuturos\u201d mostram o que o mercado espera para os juros) agora indicam que um corte de juros no primeiro semestre do ano est\u00e1 quase totalmente descartado. Quem opera no mercado deve considerar um ambiente de juros altos por mais tempo, ou seja, apostar em queda de juros ficou muito arriscado.\n\nNas pr\u00f3ximas semanas, uma estrat\u00e9gia importante \u00e9 usar op\u00e7\u00f5es de juros (contratos que d\u00e3o o direito, mas n\u00e3o a obriga\u00e7\u00e3o, de comprar ou vender um ativo\/contrato a um pre\u00e7o) para se proteger, ou tentar lucrar, com juros permanecendo altos. Por exemplo, comprar \u201cputs\u201d de futuros de SONIA (op\u00e7\u00e3o de venda, que tende a ganhar valor se o pre\u00e7o do futuro cair, o que normalmente acontece quando a expectativa de juros sobe) ou vender \u201ccalls\u201d (op\u00e7\u00e3o de compra, que rende pr\u00eamio para quem vende, mas perde se o mercado subir muito) pode ser uma forma de se posicionar para o Banco da Inglaterra manter uma postura restritiva (juros altos para esfriar a economia e conter a infla\u00e7\u00e3o) durante o ver\u00e3o. Essa reprecifica\u00e7\u00e3o mais \u201cdura\u201d (mudan\u00e7a de pre\u00e7os no mercado para refletir juros mais altos) tamb\u00e9m tende a dar suporte \u00e0 libra esterlina (moeda do Reino Unido).\n\nPor isso, \u00e9 melhor ter cautela ao manter posi\u00e7\u00f5es vendidas em libra (apostar na queda da libra) no mercado de c\u00e2mbio (compra e venda de moedas). A possibilidade de o Reino Unido manter juros mais altos do que outros, como o Banco Central Europeu, pode atrair capital para a libra. Apostar em for\u00e7a da libra contra o euro, via mercado \u00e0 vista (compra\/venda imediata) ou contratos de op\u00e7\u00f5es, pode ser uma resposta l\u00f3gica a essa diferen\u00e7a.\n

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Infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido surpreende no n\u00facleo: servi\u00e7os pressionam e custos de energia disparam. Com CPI rumo a 3,5%, cortes de juros em 2024 ficam amea\u00e7ados, sustentando libra forte e cautela no c\u00e2mbio.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-33004","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33004","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33004"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33004\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33004"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33004"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33004"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}