{"id":32985,"date":"2026-03-25T09:52:30","date_gmt":"2026-03-25T09:52:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/economista-chefe-do-rbnz-paul-conway-diz-que-a-persistente-ociosidade-economica-guiara-as-respostas-aos-efeitos-secundarios-inflacionarios-impulsionados-pelo-petroleo\/"},"modified":"2026-03-25T09:52:30","modified_gmt":"2026-03-25T09:52:30","slug":"economista-chefe-do-rbnz-paul-conway-diz-que-a-persistente-ociosidade-economica-guiara-as-respostas-aos-efeitos-secundarios-inflacionarios-impulsionados-pelo-petroleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/economista-chefe-do-rbnz-paul-conway-diz-que-a-persistente-ociosidade-economica-guiara-as-respostas-aos-efeitos-secundarios-inflacionarios-impulsionados-pelo-petroleo\/","title":{"rendered":"Economista-chefe do RBNZ, Paul Conway, diz que a persistente ociosidade econ\u00f4mica guiar\u00e1 as respostas aos efeitos secund\u00e1rios inflacion\u00e1rios impulsionados pelo petr\u00f3leo"},"content":{"rendered":"O economista-chefe do Banco Central da Nova Zel\u00e2ndia (Reserve Bank of New Zealand, RBNZ) Paul Conway disse que o banco ainda v\u00ea \u201cfolga\u201d (capacidade sobrando) na economia. A Bloomberg informou isso na quarta-feira, no contexto de alta do pre\u00e7o do petr\u00f3leo e da infla\u00e7\u00e3o.\n\nO banco afirmou que ainda v\u00ea capacidade sobrando, com a \u201clacuna do produto\u201d (diferen\u00e7a entre o que a economia produz e o que poderia produzir) ainda negativa. Citou indicadores como o desemprego em 5,3%.\n\n

Folga Econ\u00f4mica Versus Press\u00e3o Inflacion\u00e1ria<\/h3>\nO banco disse que vai avaliar os dados gerais para medir o tamanho dos efeitos \u201cde segunda rodada\u201d (quando um choque inicial, como petr\u00f3leo mais caro, passa a elevar outros pre\u00e7os e sal\u00e1rios) do choque de pre\u00e7o do petr\u00f3leo. Disse que essa avalia\u00e7\u00e3o vai orientar o quanto vai reagir, incluindo a possibilidade de altas da \u201ctaxa b\u00e1sica\u201d (Official Cash Rate, OCR, a taxa de juros principal definida pelo RBNZ).\n\nTamb\u00e9m observou que os pre\u00e7os do mercado podem se mover sem depender das decis\u00f5es do banco. Disse que o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (grupo que decide os juros) revisa a pol\u00edtica a cada cerca de sete semanas, e as decis\u00f5es podem ou n\u00e3o bater com o que o mercado espera.\n\nNo momento da reportagem, o NZD\/USD (cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar neozeland\u00eas contra o d\u00f3lar americano) ca\u00eda 0,15% no dia, para 0,5827.\n\n

Implica\u00e7\u00f5es Para Traders E O D\u00f3lar Neozeland\u00eas<\/h3>\nOlhando os dados mais recentes, a taxa de desemprego de 5,3% preocupa, bem acima de 4,3% no fim de 2025 e bem acima de n\u00edveis abaixo de 4% em anos anteriores. Com o CPI (\u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor, medida de infla\u00e7\u00e3o) trimestral ainda em 3,8%, fora da faixa-alvo, o banco central fica numa posi\u00e7\u00e3o dif\u00edcil. Isso acontece enquanto o WTI (tipo de petr\u00f3leo de refer\u00eancia nos EUA) fica perto de US$ 95 por barril, alimentando as expectativas de infla\u00e7\u00e3o.\n\nPara traders de derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como c\u00e2mbio ou juros), isso pode criar uma chance de se posicionar para uma poss\u00edvel surpresa \u201cdovish\u201d (mais tolerante com infla\u00e7\u00e3o e menos inclinada a subir juros) do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria nas pr\u00f3ximas semanas. O mercado pode estar colocando no pre\u00e7o altas de juros para combater a infla\u00e7\u00e3o, mas o foco do banco na folga da economia sugere que ele pode entregar menos do que o mercado espera. Isso aponta para o uso de op\u00e7\u00f5es (contratos que d\u00e3o o direito, n\u00e3o a obriga\u00e7\u00e3o, de comprar ou vender a um pre\u00e7o definido) para apostar contra um d\u00f3lar neozeland\u00eas mais forte, como comprar puts de NZD\/USD (op\u00e7\u00f5es que ganham valor se o NZD cair frente ao USD).\n\nIsso \u00e9 uma mudan\u00e7a em rela\u00e7\u00e3o ao clima do fim de 2025, quando o mercado estava mais confiante no caminho do RBNZ para controlar a infla\u00e7\u00e3o. Agora, a men\u00e7\u00e3o direta \u00e0 folga econ\u00f4mica aumenta a incerteza sobre a OCR no futuro. Na pr\u00e1tica, o RBNZ avisa que suas a\u00e7\u00f5es podem n\u00e3o seguir o que o mercado espera com base s\u00f3 na infla\u00e7\u00e3o.\n\nO banco disse claramente que pode surpreender o mercado, separando suas a\u00e7\u00f5es do \u201cpre\u00e7o de mercado\u201d (o que j\u00e1 est\u00e1 embutido nas cota\u00e7\u00f5es). Isso sugere que pode haver maior volatilidade (oscila\u00e7\u00f5es mais fortes de pre\u00e7o) perto da pr\u00f3xima reuni\u00e3o. Traders podem considerar estrat\u00e9gias que se beneficiem dessa incerteza, j\u00e1 que a diferen\u00e7a entre infla\u00e7\u00e3o alta e economia fraca torna o pr\u00f3ximo passo do RBNZ menos previs\u00edvel.\n

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Petr\u00f3leo a US$95 e infla\u00e7\u00e3o a 3,8% pressionam, mas o RBNZ v\u00ea folga e desemprego de 5,3%. Pode frustrar apostas de alta dos juros, enfraquecendo o kiwi e elevando volatilidade.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-32985","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32985","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32985"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32985\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32985"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32985"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32985"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}