{"id":32928,"date":"2026-03-24T19:54:29","date_gmt":"2026-03-24T19:54:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/economista-do-dbs-diz-que-o-foco-de-shin-na-estabilidade-indica-que-nao-havera-aperto-do-banco-da-coreia-tao-cedo-tornando-improvaveis-altas-de-juros-na-coreia-do-sul\/"},"modified":"2026-03-24T19:54:29","modified_gmt":"2026-03-24T19:54:29","slug":"economista-do-dbs-diz-que-o-foco-de-shin-na-estabilidade-indica-que-nao-havera-aperto-do-banco-da-coreia-tao-cedo-tornando-improvaveis-altas-de-juros-na-coreia-do-sul","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/economista-do-dbs-diz-que-o-foco-de-shin-na-estabilidade-indica-que-nao-havera-aperto-do-banco-da-coreia-tao-cedo-tornando-improvaveis-altas-de-juros-na-coreia-do-sul\/","title":{"rendered":"Economista do DBS diz que o foco de Shin na estabilidade indica que n\u00e3o haver\u00e1 aperto do Banco da Coreia t\u00e3o cedo, tornando improv\u00e1veis altas de juros na Coreia do Sul"},"content":{"rendered":"O presidente Yoon indicou Shin Hyun-song em 22 de mar\u00e7o para ser o pr\u00f3ximo presidente do Banco da Coreia (o banco central do pa\u00eds, respons\u00e1vel por juros e infla\u00e7\u00e3o). Shin substituiria Rhee Chang-yong quando o mandato dele terminar em 20 de abril, ap\u00f3s ter chefiado o Departamento Monet\u00e1rio e Econ\u00f4mico no Banco de Compensa\u00e7\u00f5es Internacionais (BIS, uma institui\u00e7\u00e3o que apoia e coordena bancos centrais no mundo).\n\nOs mercados est\u00e3o precificando (isto \u00e9, apostando nos pre\u00e7os atuais) uma alta de 25 pb (pontos-base; 1 pb = 0,01 ponto percentual) na taxa b\u00e1sica para 2,75% em at\u00e9 seis meses e cerca de 100 pb de aumento total para 3,50% em at\u00e9 12 meses. A nota diz que essa precifica\u00e7\u00e3o est\u00e1 \u00e0 frente das condi\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas atuais (dados gerais da economia, como infla\u00e7\u00e3o, crescimento e emprego), criando espa\u00e7o para queda nas taxas de curto prazo em KRW (won sul-coreano) e nos rendimentos dos t\u00edtulos do governo sul-coreano.\n\n<h3>Reuni\u00e3o de Maio em foco<\/h3>\nA aten\u00e7\u00e3o est\u00e1 na reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria de maio, quando o Banco da Coreia deve publicar proje\u00e7\u00f5es atualizadas e um \u201cdot plot\u201d (gr\u00e1fico de pontos com as proje\u00e7\u00f5es de juros de cada dirigente). Ativos sul-coreanos (como a\u00e7\u00f5es, moeda e t\u00edtulos) s\u00e3o descritos como muito sens\u00edveis ao apetite global por risco (se investidores est\u00e3o buscando ou evitando risco no mundo).\n\nO won enfraqueceu cerca de 5% no m\u00eas, passando de 1.500 por d\u00f3lar. O KOSPI (principal \u00edndice de a\u00e7\u00f5es da Coreia do Sul) caiu mais de 10%, enquanto investidores estrangeiros registraram sa\u00edda l\u00edquida (mais vendas do que compras) de a\u00e7\u00f5es de cerca de KRW 20,6 trilh\u00f5es nos primeiros 20 dias de mar\u00e7o.\n\nCom o mercado precificando uma alta forte de 100 pontos-base em juros ao longo do pr\u00f3ximo ano, vemos uma oportunidade clara de livro errado (o pre\u00e7o atual parece exagerado). A indica\u00e7\u00e3o de Shin Hyun-song como novo presidente do Banco da Coreia est\u00e1 sendo interpretada de forma \u201chawkish\u201d (mais duro com infla\u00e7\u00e3o, ou seja, mais inclinado a subir juros), mas o foco dele em estabilidade financeira (reduzir riscos no sistema banc\u00e1rio e no cr\u00e9dito) sugere um caminho mais pr\u00e1tico e menos agressivo. Isso aponta para uma corre\u00e7\u00e3o para baixo nas expectativas de juros na Coreia do Sul.\n\nOperadores de derivativos (contratos financeiros cujo pre\u00e7o depende de outro ativo, como juros, c\u00e2mbio ou \u00edndice) devem considerar \u201creceber fixo\u201d na ponta curta em swaps de juros em won (swap: contrato de troca de pagamentos; receber fixo significa lucrar se os juros esperados ca\u00edrem) ou comprar futuros de KTB (Korean Treasury Bond; futuro \u00e9 um contrato para comprar\/vender um ativo no futuro; KTB \u00e9 t\u00edtulo do governo). Essa posi\u00e7\u00e3o aposta que o mercado exagerou no aperto monet\u00e1rio (subida de juros) e que os rendimentos v\u00e3o cair. Olhando para o in\u00edcio de 2025, a infla\u00e7\u00e3o j\u00e1 estava arrefecendo para a meta de 2%, e com o CPI (\u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor, uma medida de infla\u00e7\u00e3o) de fevereiro de 2026 em 2,9%, a justificativa econ\u00f4mica para altas t\u00e3o r\u00e1pidas \u00e9 fraca.\n\n<h3>Catalisador para reprecifica\u00e7\u00e3o de juros<\/h3>\nO principal catalisador ser\u00e1 a reuni\u00e3o de maio, quando o Banco da Coreia divulgar\u00e1 proje\u00e7\u00f5es atualizadas e a trajet\u00f3ria esperada de juros. Esperamos que essas proje\u00e7\u00f5es confirmem uma postura mais equilibrada, levando o mercado a reajustar os pre\u00e7os de juros. As posi\u00e7\u00f5es devem ser montadas nas pr\u00f3ximas semanas para capturar essa poss\u00edvel mudan\u00e7a.\n\nA queda recente do won, passando de 1.500 por d\u00f3lar, est\u00e1 sendo impulsionada pelo apetite global por risco, e n\u00e3o por expectativa de pol\u00edtica dom\u00e9stica. Essa fraqueza lembra a volatilidade vista no choque global de pre\u00e7os de energia de 2022, quando o won tamb\u00e9m caiu mais de 15% por causa da forte depend\u00eancia da Coreia de importa\u00e7\u00f5es de energia. Com as tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio, essa press\u00e3o externa deve continuar, independentemente do que o Banco da Coreia fizer.\n\nPara operadores de c\u00e2mbio, isso sugere que usar op\u00e7\u00f5es (contratos que d\u00e3o o direito, mas n\u00e3o a obriga\u00e7\u00e3o, de comprar ou vender a um pre\u00e7o definido) \u00e9 a estrat\u00e9gia mais prudente. Comprar op\u00e7\u00f5es de compra (call) em USD\/KRW permite participar de nova fraqueza do won causada por fatores globais, limitando perdas se a moeda estabilizar. A volatilidade impl\u00edcita alta (a volatilidade embutida no pre\u00e7o das op\u00e7\u00f5es, que reflete o risco esperado) torna arriscado vender op\u00e7\u00f5es, mas estruturas como \u201ccall spread\u201d (comprar uma call e vender outra call com strike mais alto para reduzir custo e limitar ganho) podem oferecer um perfil de risco e retorno definido.\n\nNo lado de a\u00e7\u00f5es, a queda de 10% do KOSPI e a grande sa\u00edda de KRW 20,6 trilh\u00f5es de estrangeiros neste m\u00eas s\u00e3o sinais de alerta. O tamanho dessas sa\u00eddas se aproxima dos KRW 25 trilh\u00f5es que estrangeiros venderam durante todo o ano de 2022, indicando que investidores globais est\u00e3o reduzindo exposi\u00e7\u00e3o de forma importante. Esperamos que isso continue enquanto as incertezas globais permanecerem altas.\n\nDado esse cen\u00e1rio, operadores devem usar op\u00e7\u00f5es do \u00edndice KOSPI 200 (um \u00edndice de a\u00e7\u00f5es mais amplo e usado em derivativos) para prote\u00e7\u00e3o. Comprar op\u00e7\u00f5es de venda (put, que ganham valor quando o mercado cai) pode proteger carteiras existentes contra novas quedas. Apostar em uma recupera\u00e7\u00e3o do mercado parece cedo at\u00e9 vermos estabiliza\u00e7\u00e3o dos fluxos de capital estrangeiro e redu\u00e7\u00e3o dos riscos geopol\u00edticos.\n<p>\n\n<p><strong>Comece a negociar agora &#8211; Clique <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/pt\/trade-now\/\">aqui<\/a> para criar sua conta real na VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Shin Hyun-song \u00e9 indicado ao Banco da Coreia, mas o mercado talvez exagere: precifica altas agressivas. Reuni\u00e3o de maio pode rebaixar expectativas, favorecendo juros curtos mais baixos, op\u00e7\u00f5es em c\u00e2mbio e prote\u00e7\u00e3o no KOSPI.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-32928","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32928","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32928"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32928\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32928"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32928"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32928"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}