{"id":32730,"date":"2026-03-20T13:45:39","date_gmt":"2026-03-20T13:45:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/dirigentes-do-bce-villeroy-de-galhau-e-muller-discutiram-uma-inflacao-ligeiramente-mais-alta-e-a-incerteza-geopolitica-durante-o-horario-de-negociacao-europeu\/"},"modified":"2026-03-20T13:45:39","modified_gmt":"2026-03-20T13:45:39","slug":"dirigentes-do-bce-villeroy-de-galhau-e-muller-discutiram-uma-inflacao-ligeiramente-mais-alta-e-a-incerteza-geopolitica-durante-o-horario-de-negociacao-europeu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/dirigentes-do-bce-villeroy-de-galhau-e-muller-discutiram-uma-inflacao-ligeiramente-mais-alta-e-a-incerteza-geopolitica-durante-o-horario-de-negociacao-europeu\/","title":{"rendered":"Dirigentes do BCE, Villeroy de Galhau e Muller, discutiram uma infla\u00e7\u00e3o ligeiramente mais alta e a incerteza geopol\u00edtica durante o hor\u00e1rio de negocia\u00e7\u00e3o europeu"},"content":{"rendered":"Durante o preg\u00e3o europeu, autoridades do BCE, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau e Madis Muller, falaram sobre infla\u00e7\u00e3o e incerteza geopol\u00edtica (riscos ligados a conflitos e tens\u00f5es entre pa\u00edses). Villeroy de Galhau disse que o BCE ficar\u00e1 atento, que h\u00e1 incerteza e que pode agir se for necess\u00e1rio.\n\nMuller disse que a situa\u00e7\u00e3o atual n\u00e3o \u00e9 algo nunca visto e que a infla\u00e7\u00e3o provavelmente ficar\u00e1 um pouco mais alta. Esses coment\u00e1rios vieram ap\u00f3s o fim do per\u00edodo de sil\u00eancio do BCE (fase em que autoridades evitam declara\u00e7\u00f5es p\u00fablicas antes de decis\u00f5es de juros).\n\n<h3>Rea\u00e7\u00e3o do Euro e sinais de pol\u00edtica<\/h3>\nO Euro se fortaleceu no in\u00edcio ap\u00f3s falas de v\u00e1rias autoridades do BCE. No momento em que este texto foi escrito, o EUR\/USD ca\u00eda 0,14% perto de 1,1572, ap\u00f3s recuperar de uma m\u00ednima do dia de 1,1552.\n\nO Banco Central Europeu (BCE), sediado em Frankfurt, define os juros e conduz a pol\u00edtica monet\u00e1ria (medidas para controlar infla\u00e7\u00e3o e atividade econ\u00f4mica) da Zona do Euro. O foco \u00e9 manter os pre\u00e7os est\u00e1veis, com infla\u00e7\u00e3o perto de 2%, e ele se re\u00fane oito vezes por ano.\n\nNo afrouxamento quantitativo (QE), o BCE cria euros para comprar ativos como t\u00edtulos p\u00fablicos ou privados (pap\u00e9is de d\u00edvida), o que costuma enfraquecer o Euro. O aperto quantitativo (QT) faz o contr\u00e1rio: reduz compras e reinvestimentos de t\u00edtulos, o que costuma ajudar o Euro.\n\n<h3>Infla\u00e7\u00e3o, crescimento e volatilidade<\/h3>\nHoje, a taxa da facilidade de dep\u00f3sito do BCE (juros pagos sobre o dinheiro que os bancos deixam parado no BCE) est\u00e1 em 3,25%, n\u00edvel que conteve a pior parte da infla\u00e7\u00e3o de anos atr\u00e1s. A estimativa r\u00e1pida mais recente da Eurostat, por\u00e9m, mostra que a infla\u00e7\u00e3o cheia (\u00edndice total, sem excluir itens vol\u00e1teis) segue resistente em 2,8%, ainda acima da meta de 2% do banco central. Isso dificulta o BCE sinalizar uma mudan\u00e7a de rumo na pol\u00edtica agora.\n\nAo mesmo tempo, h\u00e1 sinais de desacelera\u00e7\u00e3o: o PMI industrial mais recente da Zona do Euro caiu para 49,5, indicando leve contra\u00e7\u00e3o (PMI abaixo de 50 sugere queda da atividade). Isso cria o dilema cl\u00e1ssico do banco central: terminar de derrubar a infla\u00e7\u00e3o sem provocar uma queda maior da economia. Essa indecis\u00e3o tende a influenciar o pre\u00e7o de op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio nas pr\u00f3ximas semanas.\n\nA diferen\u00e7a entre infla\u00e7\u00e3o persistente e crescimento mais fraco est\u00e1 aumentando a volatilidade impl\u00edcita (volatilidade \u201cembutida\u201d no pre\u00e7o das op\u00e7\u00f5es, ou seja, a expectativa do mercado sobre oscila\u00e7\u00f5es) no mercado de op\u00e7\u00f5es de EUR\/USD, que agora \u00e9 negociado perto de 1,0850. Vale observar que o pre\u00e7o das op\u00e7\u00f5es, visto pelos risk reversals de 1 m\u00eas (medida que compara o custo de op\u00e7\u00f5es de alta e de baixa para indicar o \u201cvi\u00e9s\u201d do mercado), mostra leve tend\u00eancia de baixa. Isso sugere mais medo de um erro \u201cdovish\u201d (pol\u00edtica mais branda, com juros menores) do que de um erro \u201chawkish\u201d (pol\u00edtica mais dura, com juros maiores). Isso pode interessar a quem acredita que o BCE seguir\u00e1 firme no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o.\n\nPara quem espera que o BCE tenha de reagir \u00e0 desacelera\u00e7\u00e3o, comprar puts de EUR fora do dinheiro (op\u00e7\u00e3o de venda com pre\u00e7o de exerc\u00edcio distante do pre\u00e7o atual; mais barata, mas exige movimento maior) \u00e9 uma forma de risco limitado para apostar em uma guinada para juros mais baixos. Por outro lado, se os pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o vierem acima do esperado, calls de curto prazo (op\u00e7\u00f5es de compra com vencimento pr\u00f3ximo) podem dar alavancagem (ganho potencial maior com pouco capital, mas com risco) para pegar um discurso mais duro na pr\u00f3xima reuni\u00e3o. Estrat\u00e9gias que ganham com aumento de volatilidade, como o straddle comprado (comprar uma call e uma put com o mesmo vencimento e pre\u00e7o de exerc\u00edcio, para lucrar com grande movimento para qualquer lado), tamb\u00e9m podem ser prudentes devido \u00e0 posi\u00e7\u00e3o dif\u00edcil do banco central.\n\nAl\u00e9m do mercado \u00e0 vista (negocia\u00e7\u00e3o direta do c\u00e2mbio), h\u00e1 muita atividade em derivativos de juros (contratos cujo valor depende das taxas de juros), especialmente op\u00e7\u00f5es ligadas a futuros de Euribor (taxa de refer\u00eancia de juros entre bancos na Zona do Euro; contratos futuros s\u00e3o acordos para negociar no futuro por um pre\u00e7o definido). Esses instrumentos permitem apostar diretamente no momento do primeiro poss\u00edvel corte de juros, que o mercado come\u00e7a a colocar no quarto trimestre de 2026. Qualquer mudan\u00e7a na linguagem do BCE pode reprecificar rapidamente essas expectativas.\n<p>\n\n<p><strong>Comece a negociar agora &#8211; Clique <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/pt\/trade-now\/\">aqui<\/a> para criar sua conta real na VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Infla\u00e7\u00e3o teimosa e riscos geopol\u00edticos: o BCE volta a falar e o euro reage. Villeroy e Muller sinalizam vigil\u00e2ncia; volatilidade do EUR\/USD cresce com PMI fraco, alimentando apostas em cortes tardios.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-32730","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32730","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32730"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32730\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32730"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32730"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32730"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}