{"id":32638,"date":"2026-03-19T14:48:01","date_gmt":"2026-03-19T14:48:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/economista-do-ing-diz-que-o-banco-nacional-suico-manteve-os-juros-em-0-citando-baixa-inflacao-franco-forte-e-previsoes-fracas\/"},"modified":"2026-03-19T14:48:01","modified_gmt":"2026-03-19T14:48:01","slug":"economista-do-ing-diz-que-o-banco-nacional-suico-manteve-os-juros-em-0-citando-baixa-inflacao-franco-forte-e-previsoes-fracas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/economista-do-ing-diz-que-o-banco-nacional-suico-manteve-os-juros-em-0-citando-baixa-inflacao-franco-forte-e-previsoes-fracas\/","title":{"rendered":"Economista do ING diz que o Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o manteve os juros em 0%, citando baixa infla\u00e7\u00e3o, franco forte e previs\u00f5es fracas"},"content":{"rendered":"O Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o (SNB, o banco central da Su\u00ed\u00e7a) manteve sua taxa b\u00e1sica de juros (policy rate, a taxa de refer\u00eancia definida pelo banco central) em 0% na reuni\u00e3o de mar\u00e7o. O \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor (CPI, medida de infla\u00e7\u00e3o ao consumidor) da Su\u00ed\u00e7a subiu 0,1% em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo m\u00eas do ano anterior em fevereiro, o que apoiou a decis\u00e3o.\n\nUm franco su\u00ed\u00e7o mais forte ajuda a limitar o impacto do aumento dos pre\u00e7os de energia. Quando o petr\u00f3leo, cotado em d\u00f3lares, e o g\u00e1s, cotado em euros, s\u00e3o convertidos para francos su\u00ed\u00e7os, a alta fica menor.\n\n

Diverg\u00eancia da Infla\u00e7\u00e3o Durante o Choque de Energia<\/h3>\nEsse efeito ficou claro durante o choque de energia de 2022. A infla\u00e7\u00e3o cheia (headline inflation, infla\u00e7\u00e3o total, sem excluir itens vol\u00e1teis) da Su\u00ed\u00e7a atingiu o pico de 3,4% em 2022, contra 10,6% na zona do euro e 9% nos Estados Unidos.\n\nAs proje\u00e7\u00f5es do SNB mostram infla\u00e7\u00e3o muito baixa at\u00e9 2027. Isso indica juros sem mudan\u00e7a nos pr\u00f3ximos trimestres.\n\nO ING disse que os pre\u00e7os do mercado (market pricing, expectativas embutidas em pre\u00e7os de ativos) para uma alta de juros at\u00e9 o fim do ano n\u00e3o combinam com a proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o do SNB. Tamb\u00e9m espera que a diferen\u00e7a de infla\u00e7\u00e3o entre a Su\u00ed\u00e7a e seus parceiros comerciais aumente, porque os pre\u00e7os de energia elevam mais a infla\u00e7\u00e3o em outros lugares.\n\nMesmo que a incerteza global mantenha o franco forte, a valoriza\u00e7\u00e3o real (real appreciation, ganho de valor ajustado pela diferen\u00e7a de infla\u00e7\u00e3o) pode ser menor.\n\n

Implica\u00e7\u00f5es de Negocia\u00e7\u00e3o com um SNB Mais “Leve” (Dovish)<\/h3>\nO Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o est\u00e1 sinalizando uma postura dovish (mais favor\u00e1vel a juros baixos), o que cria oportunidades. Com a infla\u00e7\u00e3o su\u00ed\u00e7a em 1,1% em fevereiro de 2026, o SNB tem pouco motivo para pensar em aumentar sua taxa b\u00e1sica de juros acima de 1,25%. Isso contrasta com a zona do euro, onde a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 perto de 2,4%, e com os Estados Unidos, em 2,8%.\n\nUm franco forte continua protegendo a Su\u00ed\u00e7a de custos mais altos de energia importada, como em 2022. Com o petr\u00f3leo Brent (refer\u00eancia internacional de pre\u00e7o do petr\u00f3leo) acima de US$ 85 por barril, e o c\u00e2mbio EUR\/CHF (taxa euro\/franco) em torno de 0,96, o impacto em francos fica menor. Isso refor\u00e7a a capacidade do SNB de manter uma pol\u00edtica mais frouxa (looser policy, com juros mais baixos) do que outros bancos centrais.\n\nEssa diferen\u00e7a maior de infla\u00e7\u00e3o sugere que o SNB provavelmente vai cortar juros antes do Banco Central Europeu ou do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA). O mercado j\u00e1 considera (pricing in, incorpora nas expectativas e nos pre\u00e7os) um corte de 25 pontos-base (basis point, 0,01 ponto percentual; 25 pontos-base = 0,25 ponto percentual) na reuni\u00e3o de junho de 2026. Isso torna atraentes posi\u00e7\u00f5es compradas (long positions, apostar na alta) em outras moedas contra o franco.\n\nPara quem negocia derivativos (derivatives, contratos cujo valor depende de outro ativo), esse cen\u00e1rio apoia a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (call options, direito de comprar a um pre\u00e7o definido) em pares como EUR\/CHF e USD\/CHF. Essas posi\u00e7\u00f5es ganham se o franco enfraquecer ap\u00f3s um corte de juros do SNB. A mensagem dovish do banco central tamb\u00e9m pode reduzir a volatilidade impl\u00edcita (implied volatility, medida de oscila\u00e7\u00e3o esperada pelo mercado), deixando os pr\u00eamios das op\u00e7\u00f5es (option premiums, pre\u00e7o pago pela op\u00e7\u00e3o) mais baratos.\n\nTamb\u00e9m vale considerar derivativos de juros (interest rate derivatives, contratos ligados a taxas de juros), como op\u00e7\u00f5es sobre futuros de SARON (SARON, taxa de juros de curto prazo na Su\u00ed\u00e7a; futuros s\u00e3o contratos para negociar no futuro a um pre\u00e7o definido). Se acreditarmos que o SNB vai agir com mais for\u00e7a do que o mercado espera, posicionar-se para uma sequ\u00eancia mais r\u00e1pida ou mais profunda de cortes pode ser lucrativo. Essa estrat\u00e9gia \u00e9 uma forma mais direta de apostar na pol\u00edtica monet\u00e1ria (monetary policy, decis\u00f5es sobre juros e condi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito) da Su\u00ed\u00e7a.\n\nCrie sua conta real na VT Markets<\/a>\u00a0e\u00a0comece a operar<\/a>\u00a0agora. <\/b>\n

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Juros su\u00ed\u00e7os em 0% e infla\u00e7\u00e3o baixa mant\u00eam o SNB dovish: franco forte reduz choque de energia, diverg\u00eancia com EUA\/Euro cresce. Mercado j\u00e1 precifica cortes, abrindo trades em EUR\/CHF e op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-32638","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32638","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32638"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32638\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32638"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32638"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32638"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}