{"id":32628,"date":"2026-03-19T13:45:41","date_gmt":"2026-03-19T13:45:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/expectativas-atendidas-com-o-snb-da-suica-mantendo-as-taxas-de-juros-inalteradas-em-0\/"},"modified":"2026-03-19T13:45:41","modified_gmt":"2026-03-19T13:45:41","slug":"expectativas-atendidas-com-o-snb-da-suica-mantendo-as-taxas-de-juros-inalteradas-em-0","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/expectativas-atendidas-com-o-snb-da-suica-mantendo-as-taxas-de-juros-inalteradas-em-0\/","title":{"rendered":"Expectativas atendidas com o SNB da Su\u00ed\u00e7a mantendo as taxas de juros inalteradas em 0%"},"content":{"rendered":"O Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o (SNB) manteve a taxa b\u00e1sica de juros em 0%. A decis\u00e3o veio como o mercado esperava.\n\nNesta decis\u00e3o, o SNB n\u00e3o aumentou nem cortou os juros. A taxa principal continua em 0%.\n\n

Expectativas do Mercado e Perspectiva de Oscila\u00e7\u00f5es<\/h3>\nA decis\u00e3o do Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o de manter a taxa b\u00e1sica em 0% j\u00e1 era esperada, reduzindo a chance de sustos imediatos no mercado. Com isso, \u00e9 prov\u00e1vel que a volatilidade impl\u00edcita (a oscila\u00e7\u00e3o \u201cesperada\u201d pelo mercado, embutida no pre\u00e7o de op\u00e7\u00f5es) em pares de moedas com o franco su\u00ed\u00e7o (CHF) diminua no curto prazo. Vemos a infla\u00e7\u00e3o su\u00ed\u00e7a de fevereiro de 2026 est\u00e1vel em 1,4%, o que d\u00e1 ao banco central pouco motivo para mudar o caminho definido no ano passado.\n\nCom o banco central sem agir, estrat\u00e9gias que ganham quando o pre\u00e7o fica \u201candando de lado\u201d (sem tend\u00eancia forte) ficam mais interessantes. Vender op\u00e7\u00f5es de curto prazo em formato straddle (estrat\u00e9gia com compra e venda de op\u00e7\u00f5es no mesmo pre\u00e7o, usada para apostar em grandes oscila\u00e7\u00f5es; ao \u201cvender\u201d, voc\u00ea ganha com pouca oscila\u00e7\u00e3o, mas assume risco se o pre\u00e7o andar muito) no par USD\/CHF pode ser uma forma de receber pr\u00eamio (o valor pago pela op\u00e7\u00e3o). O \u00cdndice de Volatilidade do Mercado Su\u00ed\u00e7o (VSMI, um indicador que mede a oscila\u00e7\u00e3o esperada do mercado de a\u00e7\u00f5es su\u00ed\u00e7o) j\u00e1 caiu para a m\u00ednima de seis meses, em 14,2, refor\u00e7ando a ideia de calma nas pr\u00f3ximas semanas.\n\nEssa taxa de 0% refor\u00e7a o CHF como moeda de financiamento para carry trade (estrat\u00e9gia em que se toma dinheiro emprestado em uma moeda com juros baixos e se investe em outra com juros mais altos). A tend\u00eancia deve continuar: operadores podem seguir pegando empr\u00e9stimos em francos, que rendem pouco, para investir em ativos em moedas com juros maiores, como o d\u00f3lar americano, onde a taxa efetiva de juros do Fed \u00e9 3,5% (a taxa que de fato prevalece nas opera\u00e7\u00f5es di\u00e1rias). Essa diferen\u00e7a de juros de mais de 300 pontos-base (1 ponto-base = 0,01%) indica press\u00e3o gradual de queda sobre o franco.\n\n\u00c9 importante acompanhar a reuni\u00e3o do Banco Central Europeu (BCE) no pr\u00f3ximo m\u00eas, porque a pol\u00edtica do BCE influencia o SNB. Qualquer sinal de corte inesperado de juros pelo BCE pode levar o SNB a intervir (atuar no mercado, por exemplo comprando ou vendendo moeda) para evitar que o CHF suba demais contra o euro. Esse risco externo significa que, embora vender volatilidade no curto prazo fa\u00e7a sentido, comprar op\u00e7\u00f5es de compra (call, uma op\u00e7\u00e3o que ganha valor se o pre\u00e7o subir) mais baratas e com vencimento mais longo no EUR\/CHF pode servir como prote\u00e7\u00e3o (hedge, uma forma de reduzir perdas) contra uma mudan\u00e7a inesperada na pol\u00edtica.\n\n

Risco Principal Vindo da Pol\u00edtica de Bancos Centrais Externos<\/h3>\n

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Surpresa? Nenhuma: o SNB manteve juros em 0%, refor\u00e7ando calmaria e menor volatilidade no CHF. Isso favorece venda de op\u00e7\u00f5es e carry trade. Aten\u00e7\u00e3o ao BCE: cortes podem exigir interven\u00e7\u00e3o e hedge.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-32628","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32628","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32628"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32628\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32628"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32628"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32628"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}