{"id":32529,"date":"2026-03-18T15:46:09","date_gmt":"2026-03-18T15:46:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/societe-generale-diz-que-sinais-restritivos-do-fed-e-mudancas-mais-agressivas-no-sep-podem-fortalecer-o-dolar-frente-as-moedas-do-g10-e-de-mercados-emergentes\/"},"modified":"2026-03-18T15:46:09","modified_gmt":"2026-03-18T15:46:09","slug":"societe-generale-diz-que-sinais-restritivos-do-fed-e-mudancas-mais-agressivas-no-sep-podem-fortalecer-o-dolar-frente-as-moedas-do-g10-e-de-mercados-emergentes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/societe-generale-diz-que-sinais-restritivos-do-fed-e-mudancas-mais-agressivas-no-sep-podem-fortalecer-o-dolar-frente-as-moedas-do-g10-e-de-mercados-emergentes\/","title":{"rendered":"Societe Generale diz que sinais restritivos do Fed e mudan\u00e7as mais agressivas no SEP podem fortalecer o d\u00f3lar frente \u00e0s moedas do G10 e de mercados emergentes"},"content":{"rendered":"O Societe Generale espera uma postura do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) levemente restritiva (juros altos o bastante para frear a economia) e poss\u00edveis mudan\u00e7as mais duras no Summary of Economic Projections (SEP, quadro de proje\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas do Fed) para dar suporte ao d\u00f3lar americano contra moedas do G10 (grupo das 10 principais economias desenvolvidas) e de mercados emergentes. O banco coloca o teto da taxa b\u00e1sica dos EUA em 3,75% e observa que os EUA ficam menos expostos a um choque de oferta de petr\u00f3leo (queda s\u00fabita na oferta, que empurra pre\u00e7os para cima) por serem exportadores de energia.\n\nO banco diz que o duplo mandato do Fed (controlar a infla\u00e7\u00e3o e manter o emprego) mant\u00e9m o foco em infla\u00e7\u00e3o e vagas de trabalho, e v\u00ea o \u201cdot plot\u201d mediano de 2026 (gr\u00e1fico de pontos com estimativas de juros dos membros do Fed) ainda sugerindo um corte de juros no cen\u00e1rio-base. Tamb\u00e9m aponta uma alta de 4 sigmas no pre\u00e7o do petr\u00f3leo (movimento extremamente raro, muito fora do normal estat\u00edstico) como um fator que o Fed pode precisar avaliar.\n\n

Suporte ao d\u00f3lar com um Fed restritivo<\/h3>\nO relat\u00f3rio diz que Miran e Waller provavelmente voltar\u00e3o a discordar e preferir um corte de juros, e afirma que o d\u00f3lar pode reagir se algum deles abandonar uma posi\u00e7\u00e3o \u201cdovish\u201d (mais favor\u00e1vel a juros mais baixos). Espera-se que a coletiva do presidente Powell siga o tom anterior, com a pol\u00edtica vista como adequada e cortes futuros dependendo de mais fraqueza no mercado de trabalho.\n\nO texto identifica um \u201crisco fora do cen\u00e1rio\u201d de a proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o PCE de 2026 (PCE = \u00edndice de pre\u00e7os de gastos pessoais, medida de infla\u00e7\u00e3o usada pelo Fed) ser revisada para cima a partir de 2,4%, levando o FOMC (comit\u00ea de pol\u00edtica monet\u00e1ria do Fed) a retirar o \u00fanico corte projetado. Diz que isso pode elevar USD\/G10 e USD\/EM (d\u00f3lar contra moedas do G10 e de emergentes) e mudar a curva de juros dos Treasuries (t\u00edtulos do governo dos EUA) de \u201cbull flattening\u201d para \u201cbear flattening\u201d (quando a diferen\u00e7a entre juros curtos e longos diminui; no bull, os juros caem; no bear, os juros sobem, com os curtos subindo mais).\n\nAcrescenta que Jan Groen revisou sua proje\u00e7\u00e3o para nenhum corte em 2026 e dois cortes em 2027 por causa de uma trajet\u00f3ria de infla\u00e7\u00e3o mais alta.\n\nA taxa atual do Fed \u00e9 vista como levemente restritiva, o que deve continuar apoiando o d\u00f3lar. Com o Dollar Index (\u00edndice do d\u00f3lar contra uma cesta de moedas) firme perto de 105,50, o movimento mais prov\u00e1vel parece ser de alta. Isso favorece estrat\u00e9gias que apostam em d\u00f3lar forte contra outras moedas importantes.\n\n

Riscos do dot plot e efeitos na curva<\/h3>\nO foco principal da pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Federal Open Market Committee ser\u00e1 o dot plot e as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o para 2026. Ap\u00f3s um ano esperando cortes em 2025 que n\u00e3o ocorreram, h\u00e1 risco de o \u00fanico corte de juros previsto para este ano ser retirado. Isso seria um sinal \u201chawkish\u201d (mais duro, mais favor\u00e1vel a juros altos) para o mercado.\n\nEsse risco aumenta porque a infla\u00e7\u00e3o continua acima da meta, com o Core PCE de fevereiro (n\u00facleo do PCE, que remove itens mais vol\u00e1teis como energia e alimentos) em 2,9%. Ao mesmo tempo, acompanha-se a alta recente do petr\u00f3leo WTI (tipo de petr\u00f3leo de refer\u00eancia nos EUA) para acima de US$ 95 por barril, o que piora a perspectiva de infla\u00e7\u00e3o. Uma revis\u00e3o para cima da infla\u00e7\u00e3o projetada pelo Fed seria a justificativa para retirar o corte planejado.\n\nPor\u00e9m, o Fed tamb\u00e9m precisa considerar a meta de pleno emprego. O relat\u00f3rio de empregos de fevereiro, surpreendentemente fraco, com apenas 95.000 vagas e alta do desemprego para 4,2%, d\u00e1 aos membros mais \u201cdovish\u201d um argumento para evitar qualquer aperto no discurso. Essa disputa entre infla\u00e7\u00e3o resistente e mercado de trabalho mais fraco \u00e9 a principal incerteza.\n\nPara operadores de derivativos (contratos financeiros cujo pre\u00e7o depende de outro ativo, como op\u00e7\u00f5es e futuros), isso sugere que comprar op\u00e7\u00f5es de compra (call, direito de comprar a um pre\u00e7o definido) de d\u00f3lar contra o euro ou o iene pode ser uma estrat\u00e9gia razo\u00e1vel. \u00c9 uma forma de risco limitado de lucrar com uma surpresa mais dura se o Fed retirar o corte de 2026. Essa posi\u00e7\u00e3o permite ganho se o d\u00f3lar subir e limita perdas se o Fed mantiver a orienta\u00e7\u00e3o atual.\n\nEssa poss\u00edvel mudan\u00e7a tamb\u00e9m mudaria a curva de juros dos Treasuries, provavelmente gerando \u201cbear flattening\u201d, em que os juros de curto prazo sobem mais r\u00e1pido que os de longo prazo. Consideram-se posi\u00e7\u00f5es em contratos futuros de juros (futuros, contratos para comprar\/vender no futuro a um pre\u00e7o acordado) que ganhariam com a redu\u00e7\u00e3o da diferen\u00e7a entre os juros do Treasury de 2 anos e de 10 anos.\n\nCrie sua conta ao vivo na VT Markets<\/a>\u00a0e\u00a0comece a negociar<\/a>\u00a0agora. <\/b>\n

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Fed pode ficar mais duro e sustentar o d\u00f3lar: Societe Generale v\u00ea juros at\u00e9 3,75%, risco de dot plot retirar corte em 2026, petr\u00f3leo pressionando infla\u00e7\u00e3o e Treasuries em bear flattening.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-32529","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32529","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32529"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32529\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32529"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32529"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32529"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}