{"id":32517,"date":"2026-03-18T12:45:39","date_gmt":"2026-03-18T12:45:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/pfister-do-commerzbank-afirma-que-as-opcoes-de-eur-usd-agora-lembram-padroes-do-periodo-pre-guerra-redefinindo-a-volatilidade-e-a-dinamica-de-reversao-de-risco\/"},"modified":"2026-03-18T12:45:39","modified_gmt":"2026-03-18T12:45:39","slug":"pfister-do-commerzbank-afirma-que-as-opcoes-de-eur-usd-agora-lembram-padroes-do-periodo-pre-guerra-redefinindo-a-volatilidade-e-a-dinamica-de-reversao-de-risco","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/pfister-do-commerzbank-afirma-que-as-opcoes-de-eur-usd-agora-lembram-padroes-do-periodo-pre-guerra-redefinindo-a-volatilidade-e-a-dinamica-de-reversao-de-risco\/","title":{"rendered":"Pfister, do Commerzbank, afirma que as op\u00e7\u00f5es de EUR\/USD agora lembram padr\u00f5es do per\u00edodo pr\u00e9-guerra, redefinindo a volatilidade e a din\u00e2mica de revers\u00e3o de risco"},"content":{"rendered":"Commerzbank: Michael Pfister analisa as op\u00e7\u00f5es de EUR\/USD (euro\/d\u00f3lar) e diz que a liga\u00e7\u00e3o entre a volatilidade impl\u00edcita (a \u201cvolatilidade\u201d que o mercado deduz a partir do pre\u00e7o das op\u00e7\u00f5es, ou seja, a expectativa de oscila\u00e7\u00f5es futuras) e os risk reversals (medida, no mercado de op\u00e7\u00f5es, da diferen\u00e7a de pre\u00e7o entre prote\u00e7\u00e3o para queda e aposta em alta; indica para que lado est\u00e1 o \u201cmedo\u201d do mercado) voltou para mais perto do padr\u00e3o visto antes do \u201cDia da Liberta\u00e7\u00e3o\u201d. Ele acrescenta que a mudan\u00e7a vista em abril afetou mais do que o EUR\/USD, embora n\u00e3o tenha durado tanto em outros pares de moedas.\n\nEle observa que, no regime anterior, a alta da volatilidade impl\u00edcita muitas vezes vinha junto com maior procura por prote\u00e7\u00e3o contra fortalecimento do d\u00f3lar. Isso aparecia como risk reversals mais negativos no EUR\/USD.\n\n<h3>Volatilidade Impl\u00edcita e Risk Reversals<\/h3>\nDesde o in\u00edcio do conflito com o Ir\u00e3, ele diz que essa rela\u00e7\u00e3o no EUR\/USD enfraqueceu. Ele atribui isso a fatores que favorecem um euro mais fraco frente ao d\u00f3lar, o que pode aumentar a procura por \u201chedges\u201d (prote\u00e7\u00f5es financeiras para reduzir risco) contra a for\u00e7a do d\u00f3lar.\n\nEle tamb\u00e9m diz que os mercados podem voltar a um equil\u00edbrio antigo, no qual o d\u00f3lar mant\u00e9m caracter\u00edsticas de \u201cporto seguro\u201d (quando investidores buscam o ativo em momentos de medo). Ele argumenta que, em geral, s\u00e3o necess\u00e1rios choques repetidos para que esse comportamento mude de forma duradoura.\n\nParece que o mercado est\u00e1 voltando ao padr\u00e3o conhecido em que o d\u00f3lar se fortalece em per\u00edodos de incerteza. Desde o conflito com o Ir\u00e3 no ano passado, vimos a volatilidade impl\u00edcita mais alta no EUR\/USD voltar a se alinhar com maior procura por prote\u00e7\u00e3o contra a queda do euro. Isso retoma uma din\u00e2mica antiga, que foi interrompida por pouco tempo em 2025.\n\nH\u00e1 raz\u00f5es fundamentais (fatores econ\u00f4micos b\u00e1sicos, como crescimento e infla\u00e7\u00e3o) que sustentam essa mudan\u00e7a para um euro mais fraco. Dados recentes deste m\u00eas mostram que o \u00edndice IFO de clima de neg\u00f3cios da Alemanha (pesquisa com empresas sobre condi\u00e7\u00f5es e expectativas) caiu inesperadamente para 89,5, e as previs\u00f5es de crescimento da Zona do Euro no 1\u00ba trimestre de 2026 foram revisadas para apenas 0,1%. Essa fraqueza na Europa torna o euro menos atraente.\n\n<h3>Implica\u00e7\u00f5es no Mercado de Op\u00e7\u00f5es<\/h3>\nPor outro lado, a economia dos EUA continua mostrando for\u00e7a, o que aumenta a atratividade do d\u00f3lar. O relat\u00f3rio mais recente de infla\u00e7\u00e3o dos EUA de fevereiro de 2026 veio em 3,3%, reduzindo a expectativa de cortes de juros no curto prazo pelo Federal Reserve (o banco central dos EUA) e sustentando juros mais altos nos EUA. Essa diferen\u00e7a de cen\u00e1rio entre EUA e Zona do Euro \u00e9 um fator forte para o par.\n\nNo mercado de op\u00e7\u00f5es, esse sentimento fica claro. O risk reversal de um m\u00eas do EUR\/USD ficou mais negativo e chegou recentemente a -0,60, indicando que \u201cputs\u201d (op\u00e7\u00f5es que ganham valor se o pre\u00e7o cair; usadas como prote\u00e7\u00e3o contra queda do euro) est\u00e3o bem mais caras do que \u201ccalls\u201d (op\u00e7\u00f5es que ganham valor se o pre\u00e7o subir). Vimos essa mesma rela\u00e7\u00e3o se firmar depois que a mudan\u00e7a inicial come\u00e7ou em abril de 2025.\n\nPara as pr\u00f3ximas semanas, faz sentido se posicionar para continuidade ou retorno da for\u00e7a do d\u00f3lar. Os traders (operadores) devem considerar que se proteger contra um d\u00f3lar mais forte n\u00e3o \u00e9 mais uma vis\u00e3o \u201ccontra o mercado\u201d, mas est\u00e1 alinhada com o equil\u00edbrio que o mercado voltou a adotar. Estrat\u00e9gias que se beneficiam de queda do EUR\/USD, como comprar puts ou montar \u201cput spreads\u201d (estrat\u00e9gia com duas puts para reduzir custo e limitar ganhos e perdas), ficam mais alinhadas com os pre\u00e7os atuais das op\u00e7\u00f5es e com o cen\u00e1rio econ\u00f4mico.\n<p>\n\n<p><strong>Comece a negociar agora &#8211; Clique <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/pt\/trade-now\/\">aqui<\/a> para criar sua conta real na VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Volatilidade e risk reversals do EUR\/USD voltam ao padr\u00e3o pr\u00e9-2025: em estresse, d\u00f3lar ganha for\u00e7a. Europa enfraquece, EUA mant\u00e9m juros altos. Op\u00e7\u00f5es j\u00e1 precificam puts caros e queda do euro.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-32517","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32517","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32517"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32517\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32517"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32517"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32517"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}