{"id":32436,"date":"2026-03-17T18:49:11","date_gmt":"2026-03-17T18:49:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/jane-foley-do-rabobank-destaca-riscos-opostos-para-o-iene-em-meio-a-reunioes-do-g10-e-possiveis-mudancas-no-aperto-monetario-do-boj\/"},"modified":"2026-03-17T18:49:11","modified_gmt":"2026-03-17T18:49:11","slug":"jane-foley-do-rabobank-destaca-riscos-opostos-para-o-iene-em-meio-a-reunioes-do-g10-e-possiveis-mudancas-no-aperto-monetario-do-boj","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/jane-foley-do-rabobank-destaca-riscos-opostos-para-o-iene-em-meio-a-reunioes-do-g10-e-possiveis-mudancas-no-aperto-monetario-do-boj\/","title":{"rendered":"Jane Foley, do Rabobank, destaca riscos opostos para o iene em meio a reuni\u00f5es do G10 e poss\u00edveis mudan\u00e7as no aperto monet\u00e1rio do BoJ"},"content":{"rendered":"Rabobank: a estrategista s\u00eanior de c\u00e2mbio (FX, isto \u00e9, mercado de moedas) Jane Foley analisa o iene japon\u00eas antes das reuni\u00f5es dos bancos centrais do G10 (grupo de 10 economias avan\u00e7adas) e de poss\u00edveis mudan\u00e7as de pol\u00edtica do Banco do Jap\u00e3o (BoJ). O Rabobank aumentou suas proje\u00e7\u00f5es para USD\/JPY (d\u00f3lar dos EUA vs iene) para at\u00e9 6 meses e espera que o par fique perto dos n\u00edveis atuais no horizonte de 1 m\u00eas.\n\nO banco espera que o d\u00f3lar dos EUA siga sustentado pela incerteza ligada ao conflito no Oriente M\u00e9dio. Tamb\u00e9m espera que quedas no USD\/JPY sejam limitadas, mesmo que o presidente do BoJ, Ueda, mantenha um tom \u201chawkish\u201d (duro, defendendo juros mais altos para conter a infla\u00e7\u00e3o).\n\n

Cen\u00e1rio de pol\u00edtica do Banco do Jap\u00e3o<\/h3>\nO BoJ vem apertando a pol\u00edtica desde mar\u00e7o de 2024, quando tirou os juros da \u00e1rea negativa e come\u00e7ou a se afastar do QQE (afrouxamento quantitativo e qualitativo: compra de ativos e outras medidas para estimular a economia). Mesmo assim, a pol\u00edtica ainda \u00e9 bem estimulativa, olhando para os juros reais (juros depois de descontar a infla\u00e7\u00e3o).\n\nPesquisas com economistas indicam que o BoJ pode continuar elevando os juros no 1\u00ba semestre (H1) deste ano, apesar da press\u00e3o sobre o crescimento vinda do aumento do custo da energia importada. Resultados fortes das negocia\u00e7\u00f5es salariais de primavera (\u201cshunto\u201d, rodada anual de acordos de sal\u00e1rios no Jap\u00e3o) para trabalhadores sindicalizados s\u00e3o vistos como fator que ajuda o consumo e os lucros das empresas.\n\nA fraqueza do iene est\u00e1 elevando os pre\u00e7os de importa\u00e7\u00e3o, e o ministro das Finan\u00e7as, Katayama, aumentou a \u201cinterven\u00e7\u00e3o verbal\u201d (declara\u00e7\u00f5es p\u00fablicas para tentar influenciar a moeda) contra a queda da moeda. O relat\u00f3rio diz que o medo de interven\u00e7\u00e3o pode desencorajar o mercado a testar USD\/JPY 160 nas pr\u00f3ximas semanas, enquanto a especula\u00e7\u00e3o sobre alta de juros em abril pode reduzir a press\u00e3o no curto prazo.\n\nOlhando para esta \u00e9poca de 2025, havia um conflito claro entre um BoJ mais duro com juros e um d\u00f3lar forte. O mercado estava focado no risco de interven\u00e7\u00e3o, o que limitava o USD\/JPY perto de 160. Isso criou um ambiente tenso, com movimentos para os dois lados, para o iene.\n\n

Implica\u00e7\u00f5es para traders de derivativos<\/h3>\nEssa expectativa de aperto de pol\u00edtica aconteceu: o BoJ elevou a taxa b\u00e1sica duas vezes em 2025 para 0,50%. Isso foi causado por infla\u00e7\u00e3o persistente; os dados mais recentes mostram 2,3%, e por outro resultado forte do \u201cshunto\u201d. Como previsto no ano passado, o USD\/JPY chegou a passar de 160 antes de as autoridades intervirem, levando o par de volta para perto da faixa atual de 155.\n\nPara traders de derivativos (instrumentos cujo pre\u00e7o depende de outro ativo, como op\u00e7\u00f5es e futuros) hoje, o diferencial grande de juros entre o Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA), em 4,25%, e o BoJ torna atraente o \u201ccarry trade\u201d com iene (tomar emprestado na moeda de juros baixos e aplicar na de juros mais altos). Esse ambiente favorece vender volatilidade do iene (apostar que o pre\u00e7o vai oscilar pouco), porque o medo de interven\u00e7\u00e3o por cima e a demanda do carry trade por baixo mant\u00eam o par dentro de uma faixa relativamente bem definida. Isso aparece na volatilidade impl\u00edcita de 1 m\u00eas do USD\/JPY (oscila\u00e7\u00e3o esperada pelo mercado, extra\u00edda do pre\u00e7o das op\u00e7\u00f5es), que caiu para 6,5%, perto de m\u00ednimas hist\u00f3ricas.\n\nCom a volatilidade baixa, traders podem considerar estrat\u00e9gias que ganham com essa estabilidade, como \u201cshort strangles\u201d (vender uma op\u00e7\u00e3o de compra e uma de venda fora do pre\u00e7o atual, para ganhar pr\u00eamio se o pre\u00e7o ficar na faixa) ou \u201ciron condors\u201d (estrutura com op\u00e7\u00f5es que limita risco e lucro dentro de um intervalo). Por\u00e9m, o risco \u00e9 o mercado ficar confiante demais sobre a disposi\u00e7\u00e3o do BoJ de agir de novo. Uma declara\u00e7\u00e3o surpresa mais dura nas pr\u00f3ximas semanas pode causar queda forte no USD\/JPY e alta r\u00e1pida da volatilidade.\n\nPor isso, uma abordagem mais cuidadosa \u00e9 proteger essas posi\u00e7\u00f5es comprando op\u00e7\u00f5es de compra de iene (JPY call contra o USD: ganha se o iene se fortalecer, isto \u00e9, se o USD\/JPY cair) com vencimentos mais longos e relativamente baratas. Isso protege contra uma valoriza\u00e7\u00e3o repentina do iene se o BoJ sinalizar um ciclo de alta de juros mais agressivo do que o mercado espera. Assim, d\u00e1 para seguir recebendo pr\u00eamio com o pre\u00e7o preso em faixa, mas preparado para uma mudan\u00e7a na postura do banco central.\n

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Iene no radar: Rabobank v\u00ea USD\/JPY sustentado por d\u00f3lar forte e medo de interven\u00e7\u00e3o, com volatilidade perto de m\u00ednimas. Carry trade domina; estrat\u00e9gias vendidas em vol funcionam, mas proteja com calls de iene.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-32436","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32436","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32436"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32436\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32436"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32436"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32436"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}