{"id":32349,"date":"2026-03-16T21:47:29","date_gmt":"2026-03-16T21:47:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/ryan-mckay-da-td-securities-afirma-que-gargalos-no-mar-vermelho-alteram-os-riscos-de-exportacao-da-arabia-saudita-apertando-a-oferta-global-de-petroleo\/"},"modified":"2026-03-16T21:47:29","modified_gmt":"2026-03-16T21:47:29","slug":"ryan-mckay-da-td-securities-afirma-que-gargalos-no-mar-vermelho-alteram-os-riscos-de-exportacao-da-arabia-saudita-apertando-a-oferta-global-de-petroleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/ryan-mckay-da-td-securities-afirma-que-gargalos-no-mar-vermelho-alteram-os-riscos-de-exportacao-da-arabia-saudita-apertando-a-oferta-global-de-petroleo\/","title":{"rendered":"Ryan McKay, da TD Securities, afirma que gargalos no Mar Vermelho alteram os riscos de exporta\u00e7\u00e3o da Ar\u00e1bia Saudita, apertando a oferta global de petr\u00f3leo"},"content":{"rendered":"Interrup\u00e7\u00f5es perto do Estreito de Hormuz e de Bab El-Mandeb est\u00e3o mudando os n\u00edveis de risco para as exporta\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo bruto (\u00f3leo cru antes do refino) da Ar\u00e1bia Saudita e a capacidade de desviar cargas para outras rotas. At\u00e9 16\u201317 milh\u00f5es de barris por dia (m b\/d) de fluxo de petr\u00f3leo bruto por Hormuz foram interrompidos, e cerca de 7 m b\/d disso pode contornar o estreito.\n\nA Ar\u00e1bia Saudita tem cerca de 5\u20135,5 m b\/d de capacidade extra de desvio (capacidade a mais para mandar o petr\u00f3leo por outra rota) em rela\u00e7\u00e3o aos n\u00edveis antes da guerra no oleoduto Leste-Oeste, permitindo exporta\u00e7\u00f5es pelo Mar Vermelho. O oleoduto Leste-Oeste parece estar no limite, enquanto os portos de Yanbu mostram 13 m b\/d de carregamentos programados de petr\u00f3leo bruto para exporta\u00e7\u00e3o nesta semana e mais de 5 m b\/d na pr\u00f3xima semana.\n\n

Exposi\u00e7\u00e3o das Exporta\u00e7\u00f5es de Yanbu ao Risco no Mar Vermelho<\/h3>\nCom base nos cronogramas, cerca de 70\u201375% das exporta\u00e7\u00f5es de Yanbu podem sofrer interrup\u00e7\u00f5es se a atividade dos Houthis (grupo armado no I\u00eamen) afetar o Mar Vermelho. Das exporta\u00e7\u00f5es de Yanbu, 90% devem ser carregadas em VLCCs (navios petroleiros gigantes, \u201cVery Large Crude Carriers\u201d), e pelo menos 80% disso deve ir para mercados asi\u00e1ticos ou para a refinaria saudita de Jazan (instala\u00e7\u00e3o industrial que transforma petr\u00f3leo bruto em combust\u00edveis).\n\nVLCCs totalmente carregados n\u00e3o conseguem usar o Canal de Suez (rota artificial no Egito que liga o Mediterr\u00e2neo ao Mar Vermelho), o que indica a passagem por Bab El-Mandeb (estreito entre o I\u00eamen e o Chifre da \u00c1frica) para muitas cargas. At\u00e9 2\u20132,5 m b\/d de fluxos programados em VLCCs poderiam, em vez disso, seguir para o norte at\u00e9 Ain Sukhna e usar o oleoduto SUMED (oleoduto eg\u00edpcio que leva petr\u00f3leo do Mar Vermelho ao Mediterr\u00e2neo) de 2,5\u20132,8 m b\/d at\u00e9 Sidi Kerir, com pouco mais de 2 m b\/d como limite pr\u00e1tico para essa rota.\n\nDada a grande interrup\u00e7\u00e3o no Estreito de Hormuz, o mercado enfrenta um choque forte de oferta (queda s\u00fabita na disponibilidade). O desvio de rotas n\u00e3o resolve tudo. Com o oleoduto Leste-Oeste para o Mar Vermelho operando no limite, vemos um cen\u00e1rio de alta para o petr\u00f3leo no curto prazo. Isso \u00e9 uma piora importante em rela\u00e7\u00e3o aos atrasos de navega\u00e7\u00e3o vistos em 2024 e 2025.\n\nO risco para esse petr\u00f3leo desviado \u00e9 real, porque agora ele precisa passar por Bab El-Mandeb. Vimos o petr\u00f3leo Brent (refer\u00eancia global de pre\u00e7o do petr\u00f3leo) subir para acima de US$ 115 por barril ap\u00f3s o relato de um m\u00edssil que quase atingiu um VLCC nessa passagem no m\u00eas passado. O CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) (\u00edndice que mede a expectativa de volatilidade, ou seja, quanto o pre\u00e7o pode oscilar) segue alto, perto de 55, refletindo o medo do mercado de um ataque direto a um navio-tanque (petroleiro).\n\n

Implica\u00e7\u00f5es para Negocia\u00e7\u00e3o e Mercado<\/h3>\nUma parte grande dessas exporta\u00e7\u00f5es, at\u00e9 75% do fluxo de Yanbu, \u00e9 carregada em VLCCs grandes demais para passar pelo Canal de Suez. Isso obriga a rota ao sul por uma zona de alto risco para chegar \u00e0 \u00c1sia. A rota alternativa pelo oleoduto SUMED do Egito j\u00e1 est\u00e1 pressionada e suporta no m\u00e1ximo cerca de 2,5 milh\u00f5es de barris por dia, criando um gargalo (ponto de travamento que limita o volume).\n\nPara traders (operadores do mercado), isso sugere comprar op\u00e7\u00f5es de compra (call options: contratos que d\u00e3o o direito de comprar a um pre\u00e7o definido) de vencimento mais pr\u00f3ximo (front-month: o contrato que vence primeiro) no Brent para aproveitar picos de pre\u00e7o com risco limitado. A diferen\u00e7a de pre\u00e7o (spread) entre Brent e WTI (refer\u00eancia dos EUA) j\u00e1 aumentou para perto de US$ 9, a maior desde o fim de 2024, porque o impacto \u00e9 mais forte no petr\u00f3leo do Oriente M\u00e9dio. Acreditamos que essa diferen\u00e7a pode aumentar nas pr\u00f3ximas semanas.\n

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Choque no petr\u00f3leo: interrup\u00e7\u00f5es em Hormuz travam at\u00e9 17 mi b\/d e for\u00e7am a Ar\u00e1bia Saudita a desviar cargas no limite para o Mar Vermelho, expostas a Bab El-Mandeb, elevando Brent e volatilidade.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-32349","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32349","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32349"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32349\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32349"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32349"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32349"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}