{"id":32347,"date":"2026-03-16T21:45:43","date_gmt":"2026-03-16T21:45:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/warren-patterson-da-ing-eleva-as-perspectivas-para-o-mercado-de-energia-reduzindo-as-expectativas-de-um-breve-bloqueio-do-estreito-de-hormuz\/"},"modified":"2026-03-16T21:45:43","modified_gmt":"2026-03-16T21:45:43","slug":"warren-patterson-da-ing-eleva-as-perspectivas-para-o-mercado-de-energia-reduzindo-as-expectativas-de-um-breve-bloqueio-do-estreito-de-hormuz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/warren-patterson-da-ing-eleva-as-perspectivas-para-o-mercado-de-energia-reduzindo-as-expectativas-de-um-breve-bloqueio-do-estreito-de-hormuz\/","title":{"rendered":"Warren Patterson, da ING, eleva as perspectivas para o mercado de energia, reduzindo as expectativas de um breve bloqueio do Estreito de Hormuz"},"content":{"rendered":"A ING, por meio de Warren Patterson, revisou o cen\u00e1rio-base para os mercados globais de energia e retirou a suposi\u00e7\u00e3o anterior de uma interrup\u00e7\u00e3o de duas semanas no Estreito de Hormuz. A abordagem atualizada considera uma interrup\u00e7\u00e3o at\u00e9 o fim de mar\u00e7o ou mais, com normaliza\u00e7\u00e3o gradual no segundo e terceiro trimestres.\n\nO cen\u00e1rio-base anterior considerava uma paralisa\u00e7\u00e3o total por duas semanas, seguida de recupera\u00e7\u00e3o em mar\u00e7o e fluxos quase normais em abril. Isso foi revisado porque o conflito entrou na terceira semana sem retomada dos fluxos de energia (transporte e sa\u00edda de petr\u00f3leo e g\u00e1s).\n\n

Suposi\u00e7\u00f5es atualizadas do cen\u00e1rio-base<\/h3>\nNo cen\u00e1rio 1, o novo cen\u00e1rio-base, os fluxos continuam bloqueados at\u00e9 o fim de mar\u00e7o, enquanto os combates intensos seguem at\u00e9 o fim do m\u00eas. Depois, ataques menos intensos e mais negocia\u00e7\u00f5es diplom\u00e1ticas permitem uma recupera\u00e7\u00e3o gradual no segundo trimestre.\n\nA produ\u00e7\u00e3o na origem (extra\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo e g\u00e1s), as refinarias (instala\u00e7\u00f5es que transformam petr\u00f3leo bruto em combust\u00edveis) e as unidades de GNL (g\u00e1s natural liquefeito, g\u00e1s resfriado para virar l\u00edquido e ser transportado) aumentam a opera\u00e7\u00e3o conforme o limite de armazenamento diminui, e parte do petr\u00f3leo continua contornando Hormuz usando a capacidade dispon\u00edvel de oleodutos (tubos para transportar petr\u00f3leo). Fluxos quase normais voltam no come\u00e7o do terceiro trimestre.\n\nO cen\u00e1rio 2 \u00e9 o mais otimista: os fluxos ficam quase totalmente interrompidos at\u00e9 o fim de mar\u00e7o e melhoram em abril. A oferta (quantidade dispon\u00edvel no mercado) volta perto do normal em maio.\n\nO cen\u00e1rio 3 considera que os combates continuam intensos at\u00e9 abril e depois viram um confronto cont\u00ednuo de menor intensidade, com pouca diplomacia. Ataques a navios mant\u00eam os fluxos de energia interrompidos por mais tempo.\n\n

Perspectiva de volatilidade do mercado<\/h3>\nComo a suposi\u00e7\u00e3o inicial de uma interrup\u00e7\u00e3o r\u00e1pida de duas semanas n\u00e3o se confirmou, a volatilidade (varia\u00e7\u00e3o r\u00e1pida e forte de pre\u00e7os) do mercado deve continuar muito alta. Com os contratos futuros (acordos para comprar ou vender no futuro por um pre\u00e7o combinado) do Brent j\u00e1 passando de US$ 125 por barril, o \u00edndice CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) \u2014 indicador da volatilidade esperada do petr\u00f3leo \u2014 subiu para mais de 75, um n\u00edvel que aponta forte tens\u00e3o no mercado. Operadores devem se preparar para essa volatilidade alta continuar durante o segundo trimestre.\n\nO novo cen\u00e1rio-base, com interrup\u00e7\u00f5es at\u00e9 o fim de mar\u00e7o e recupera\u00e7\u00e3o lenta, indica que a parte mais curta da curva de futuros de petr\u00f3leo deve seguir em backwardation acentuada. Backwardation \u00e9 quando contratos com entrega mais pr\u00f3xima ficam bem mais caros do que contratos com entrega mais distante, refletindo falta imediata de oferta. Isso tem rela\u00e7\u00e3o com um estreito que movimenta quase 20% do consumo global de petr\u00f3leo. Montar posi\u00e7\u00f5es por meio de calendar spreads (estrat\u00e9gia que compra e vende contratos do mesmo ativo com meses diferentes para explorar a diferen\u00e7a de pre\u00e7os entre prazos) pode ser uma alternativa.\n\nComprar op\u00e7\u00f5es de compra (call options, direito de comprar por um pre\u00e7o definido at\u00e9 uma data) com vencimento em junho e julho agora combina com a vis\u00e3o atualizada de que o retorno ao normal pode n\u00e3o acontecer at\u00e9 o come\u00e7o do terceiro trimestre. Embora a volatilidade impl\u00edcita (volatilidade embutida no pre\u00e7o da op\u00e7\u00e3o, uma medida de quanto o mercado espera que o pre\u00e7o varie) alta deixe essas op\u00e7\u00f5es caras, isso reflete o risco real de novas altas se o conflito piorar e caminhar para um cen\u00e1rio mais agressivo. Para muitos, a chance de uma alta forte pesa mais do que o custo alto do pr\u00eamio (valor pago para comprar a op\u00e7\u00e3o).\n\nAprendemos com a rea\u00e7\u00e3o do mercado ao choque de oferta de 2022 (queda repentina de oferta que pressiona pre\u00e7os) que os primeiros movimentos de pre\u00e7o podem ser fortes e durar mais do que o esperado. Na \u00e9poca, os pre\u00e7os do contrato do m\u00eas mais pr\u00f3ximo (front-month, o futuro com vencimento mais curto) subiram mais de 30% em poucas semanas, surpreendendo muita gente. Esse hist\u00f3rico sugere que, na situa\u00e7\u00e3o atual, apostar em uma solu\u00e7\u00e3o r\u00e1pida \u00e9 uma aposta de baixa chance e alto risco.\n\nAn\u00fancios recentes de uma libera\u00e7\u00e3o coordenada de 60 milh\u00f5es de barris das reservas estrat\u00e9gicas de petr\u00f3leo (SPR, estoques mantidos por governos para emerg\u00eancias) por membros da AIE (Ag\u00eancia Internacional de Energia) podem criar um teto tempor\u00e1rio para os pre\u00e7os (limite moment\u00e2neo de alta). Por\u00e9m, esse volume \u00e9 pequeno diante da interrup\u00e7\u00e3o e n\u00e3o resolve o gargalo f\u00edsico (limite real de passagem e transporte) no Estreito de Hormuz. Operadores devem ver essas libera\u00e7\u00f5es como chances de entrar em posi\u00e7\u00f5es compradas (apostar na alta) a pre\u00e7os um pouco menores, e n\u00e3o como sinal de que a crise terminou.\n\nCrie sua conta real na VT Markets<\/a>\u00a0e\u00a0comece a operar<\/a>\u00a0agora. <\/b>\n

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Alerta: ING revisa cen\u00e1rio de energia e v\u00ea bloqueio em Hormuz at\u00e9 fim de mar\u00e7o, com normaliza\u00e7\u00e3o lenta no 2\u00ba\/3\u00ba tri. Brent acima de US$125, volatilidade extrema e backwardation persistem.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-32347","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32347","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32347"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32347\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32347"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32347"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32347"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}