{"id":32177,"date":"2026-03-13T14:46:52","date_gmt":"2026-03-13T14:46:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/em-janeiro-a-inflacao-do-pce-nucleo-nos-eua-ficou-em-linha-com-as-projecoes-em-31-na-comparacao-anual-atendendo-exatamente-as-expectativas\/"},"modified":"2026-03-13T14:46:52","modified_gmt":"2026-03-13T14:46:52","slug":"em-janeiro-a-inflacao-do-pce-nucleo-nos-eua-ficou-em-linha-com-as-projecoes-em-31-na-comparacao-anual-atendendo-exatamente-as-expectativas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/em-janeiro-a-inflacao-do-pce-nucleo-nos-eua-ficou-em-linha-com-as-projecoes-em-31-na-comparacao-anual-atendendo-exatamente-as-expectativas\/","title":{"rendered":"Em janeiro, a infla\u00e7\u00e3o do PCE n\u00facleo nos EUA ficou em linha com as proje\u00e7\u00f5es, em 3,1% na compara\u00e7\u00e3o anual, atendendo exatamente \u00e0s expectativas."},"content":{"rendered":"O \u00edndice de pre\u00e7os PCE (Despesas de Consumo Pessoal) \u201cn\u00facleo\u201d (medida que exclui itens muito vol\u00e1teis, como alimentos e energia) dos EUA subiu 3,1% em janeiro na compara\u00e7\u00e3o com o mesmo m\u00eas do ano anterior. O resultado ficou exatamente dentro do esperado: 3,1%.\n\nO relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o do PCE n\u00facleo de janeiro, vindo exatamente como o esperado (3,1%), confirma o que j\u00e1 v\u00ednhamos observando. Isso significa que o mercado n\u00e3o foi pego de surpresa, mas refor\u00e7a a vis\u00e3o de que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 dif\u00edcil de cair at\u00e9 a meta do Fed (o banco central dos EUA). Devemos partir do princ\u00edpio de que o Federal Reserve n\u00e3o tem motivo para considerar cortes de juros no curto prazo.\n\n

Infla\u00e7\u00e3o Persistente E Pol\u00edtica Do Fed<\/h3>\nEsse n\u00famero, sozinho, diz pouco, mas junto com os dados mais recentes de fevereiro de 2026, o argumento fica mais forte. Por exemplo, o relat\u00f3rio de empregos de fevereiro mostrou que a economia criou mais de 250.000 vagas, acima das estimativas, indicando for\u00e7a cont\u00ednua. Al\u00e9m disso, o CPI (\u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor, outra medida de infla\u00e7\u00e3o) de fevereiro, divulgado nesta semana, mostrou a infla\u00e7\u00e3o subindo levemente para 3,2%, refor\u00e7ando a tend\u00eancia de infla\u00e7\u00e3o persistente.\n\nDiante disso, vemos o mercado ajustando rapidamente as expectativas de juros. No fim de 2025, havia otimismo com v\u00e1rios cortes at\u00e9 meados de 2026, o que agora parece pouco prov\u00e1vel. A probabilidade de um corte na reuni\u00e3o de maio do FOMC (comit\u00ea do Fed que decide os juros) caiu para menos de 15%, uma mudan\u00e7a grande em rela\u00e7\u00e3o aos quase 80% de chance estimados tr\u00eas meses atr\u00e1s.\n\nPara derivativos de a\u00e7\u00f5es (contratos cujo valor depende de um ativo, como op\u00e7\u00f5es), isso sugere um limite para altas no curto prazo. Vale considerar estrat\u00e9gias que ganham com o S&P 500 (principal \u00edndice de a\u00e7\u00f5es dos EUA) andando de lado, como vender op\u00e7\u00f5es de compra (call) \u201cfora do dinheiro\u201d (com pre\u00e7o de exerc\u00edcio acima do pre\u00e7o atual) contra posi\u00e7\u00f5es compradas para gerar renda. Com o \u00edndice VIX (medida da volatilidade esperada do mercado, conhecido como \u201cterm\u00f4metro do medo\u201d) em n\u00edveis baixos, perto de 14, comprar op\u00e7\u00f5es de venda (put) de prote\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m fica relativamente barato como prote\u00e7\u00e3o contra uma poss\u00edvel desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica.\n\nEsse cen\u00e1rio continua favor\u00e1vel para o d\u00f3lar, porque juros mais altos atraem capital estrangeiro. Opera\u00e7\u00f5es com derivativos que apostam na for\u00e7a do d\u00f3lar contra moedas como o euro ou o iene seguem interessantes.\n\n

Derivativos De C\u00e2mbio E For\u00e7a Do D\u00f3lar<\/h3>\nPodemos usar contratos futuros (acordos para comprar ou vender no futuro por um pre\u00e7o definido) ou op\u00e7\u00f5es (direito, mas n\u00e3o obriga\u00e7\u00e3o, de comprar ou vender por um pre\u00e7o definido) no par EUR\/USD (taxa de c\u00e2mbio entre euro e d\u00f3lar), mirando uma queda nas pr\u00f3ximas semanas.\n

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PCE n\u00facleo dos EUA veio em 3,1% e confirma: infla\u00e7\u00e3o resistente. Com emprego forte e CPI em 3,2%, cortes de juros ficam distantes. Prepare-se: d\u00f3lar tende a fortalecer e a\u00e7\u00f5es podem lateralizar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-32177","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32177","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32177"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32177\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32177"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32177"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32177"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}