{"id":32085,"date":"2026-03-12T19:45:47","date_gmt":"2026-03-12T19:45:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/nomura-espera-que-o-bce-mantenha-a-taxa-de-deposito-em-200-evitando-reagir-a-choques-inflacionarios-impulsionados-pelo-ira\/"},"modified":"2026-03-12T19:45:47","modified_gmt":"2026-03-12T19:45:47","slug":"nomura-espera-que-o-bce-mantenha-a-taxa-de-deposito-em-200-evitando-reagir-a-choques-inflacionarios-impulsionados-pelo-ira","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/nomura-espera-que-o-bce-mantenha-a-taxa-de-deposito-em-200-evitando-reagir-a-choques-inflacionarios-impulsionados-pelo-ira\/","title":{"rendered":"Nomura espera que o BCE mantenha a taxa de dep\u00f3sito em 2,00%, evitando reagir a choques inflacion\u00e1rios impulsionados pelo Ir\u00e3"},"content":{"rendered":"A Nomura espera que o BCE (Banco Central Europeu) mantenha a taxa de dep\u00f3sito em 2,00% na reuni\u00e3o de 19 de mar\u00e7o, apesar do conflito com o Ir\u00e3. A institui\u00e7\u00e3o espera que o Conselho do BCE espere sinais mais claros dos efeitos na economia real (a economia do dia a dia: produ\u00e7\u00e3o, empregos, consumo) e nas expectativas de infla\u00e7\u00e3o (o que pessoas e empresas acreditam que a infla\u00e7\u00e3o ser\u00e1 no futuro).\n\nA Nomura prev\u00ea que a infla\u00e7\u00e3o medida pelo HICP (\u00cdndice Harmonizado de Pre\u00e7os ao Consumidor, indicador padr\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o na Uni\u00e3o Europeia) em mar\u00e7o de 2026 ficar\u00e1 0,5\u20130,7 ponto percentual acima do que ficaria sem o conflito. Ela elevou sua proje\u00e7\u00e3o para mar\u00e7o de 2026 em 0,6 ponto percentual, para 2,5% na compara\u00e7\u00e3o anual (ano contra ano).\n\n

Perspectiva para a taxa do BCE<\/h3>\nA Nomura tamb\u00e9m espera que o BCE mantenha as taxas sem mudan\u00e7as em abril. A institui\u00e7\u00e3o diz que o BCE ainda pode indicar que a infla\u00e7\u00e3o deve ficar perto da meta at\u00e9 o fim do seu horizonte de proje\u00e7\u00f5es, no 4\u00ba trimestre de 2028.\n\nA Nomura espera que o BCE queira evid\u00eancias de infla\u00e7\u00e3o persistente (alta que n\u00e3o passa r\u00e1pido) ou de expectativas de infla\u00e7\u00e3o mais altas antes de subir juros. Para ela, junho \u00e9 a data mais cedo poss\u00edvel para um aumento, assumindo que o conflito n\u00e3o piore al\u00e9m do pico recente.\n\nSe o BCE subir juros por causa do conflito, a Nomura espera dois aumentos.\n\nCom a reuni\u00e3o do BCE a apenas uma semana, em 19 de mar\u00e7o, n\u00e3o esperamos mudan\u00e7a na taxa de dep\u00f3sito de 2,00%. A escalada da semana passada no Estreito de Hormuz (rota mar\u00edtima estrat\u00e9gica por onde passa grande parte do petr\u00f3leo) abalou os mercados de energia, mas o banco central provavelmente vai querer medir o impacto real primeiro. O pre\u00e7o do Brent (tipo de petr\u00f3leo usado como refer\u00eancia global) em contratos futuros (acordos para comprar\/vender no futuro a um pre\u00e7o definido) fechando acima de US$ 95 por barril ontem, pela primeira vez desde o fim de 2025, certamente estar\u00e1 no radar.\n\n

Foco na reuni\u00e3o de junho<\/h3>\nEsperamos que a presidente Lagarde adote um tom \u201cdovish\u201d (mais \u201cleve\u201d com juros, indicando pouca pressa para subir taxas) no curto prazo, destacando que a infla\u00e7\u00e3o deve se estabilizar at\u00e9 2028. Por\u00e9m, ela tamb\u00e9m deve querer evitar uma repeti\u00e7\u00e3o da crise de energia de 2022, com um sinal \u201chawkish\u201d (mais \u201cduro\u201d, sugerindo disposi\u00e7\u00e3o de subir juros depois). Essa comunica\u00e7\u00e3o mista sugere que operadores devem se preparar para mais oscila\u00e7\u00e3o nas taxas de curto prazo.\n\nO foco para precifica\u00e7\u00e3o de derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como juros) est\u00e1 indo para a reuni\u00e3o de junho, que agora \u00e9 a primeira chance realista de alta de juros. Isso j\u00e1 aparece no mercado: a taxa do \u201cswap\u201d de infla\u00e7\u00e3o 5 anos\/5 anos (contrato que reflete a expectativa m\u00e9dia de infla\u00e7\u00e3o por 5 anos, come\u00e7ando daqui a 5 anos) subiu para 2,40% nesta semana. Dados de infla\u00e7\u00e3o que mostrem press\u00e3o persistente de pre\u00e7os podem acelerar a aposta em uma alta no meio do ano.\n\nPor isso, operadores podem avaliar estrat\u00e9gias para taxas mais altas no segundo trimestre, possivelmente via acordos de taxa a termo (FRAs: contratos que travam uma taxa de juros futura) ou \u201cswaps\u201d curtos. Com a incerteza, comprar op\u00e7\u00f5es (contratos que d\u00e3o o direito, mas n\u00e3o a obriga\u00e7\u00e3o, de negociar) para prote\u00e7\u00e3o contra uma alta forte, como \u201ccaps\u201d de juros (limite de taxa: paga quando a taxa passa de um n\u00edvel) ou \u201cpayer swaptions\u201d (op\u00e7\u00e3o de entrar em um swap pagando taxa fixa, \u00fatil quando se espera alta de juros), pode ser uma estrat\u00e9gia mais prudente. Este cen\u00e1rio \u00e9 diferente do ambiente de taxas est\u00e1veis que vimos no fim de 2025.\n

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Tens\u00e3o no Estreito de Hormuz pode mexer com seu bolso: Nomura prev\u00ea BCE mantendo dep\u00f3sito em 2% em mar\u00e7o e abril, mas infla\u00e7\u00e3o pode subir 0,6 p.p.; junho vira candidato a altas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-32085","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32085","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32085"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32085\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32085"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32085"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32085"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}