{"id":32079,"date":"2026-03-12T18:47:21","date_gmt":"2026-03-12T18:47:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/a-td-securities-afirma-que-autoridades-do-bce-estao-mais-hawkish-devido-a-inflacao-de-energia-e-esperam-apenas-uma-alta-no-fim-de-2026\/"},"modified":"2026-03-12T18:47:21","modified_gmt":"2026-03-12T18:47:21","slug":"a-td-securities-afirma-que-autoridades-do-bce-estao-mais-hawkish-devido-a-inflacao-de-energia-e-esperam-apenas-uma-alta-no-fim-de-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/a-td-securities-afirma-que-autoridades-do-bce-estao-mais-hawkish-devido-a-inflacao-de-energia-e-esperam-apenas-uma-alta-no-fim-de-2026\/","title":{"rendered":"A TD Securities afirma que autoridades do BCE est\u00e3o mais \u201chawkish\u201d devido \u00e0 infla\u00e7\u00e3o de energia e esperam apenas uma alta no fim de 2026"},"content":{"rendered":"Autoridades do BCE ficaram mais \u201crestritivas\u201d (isto \u00e9, mais dispostas a manter ou subir juros para conter a infla\u00e7\u00e3o) com a volta dos riscos de infla\u00e7\u00e3o puxada pela energia. Uma proje\u00e7\u00e3o ainda espera apenas uma alta de juros do BCE, no fim de 2026.\n\nA precifica\u00e7\u00e3o do mercado passou de esperar 8\u20139bp de cortes do BCE neste ano (em 27 de fevereiro) para precificar um total de 40bp de altas em 2026. (bp, ou \u201cpontos-base\u201d, \u00e9 uma unidade comum em juros: 100bp = 1 ponto percentual; 40bp = 0,40 ponto percentual.) Estudos do BCE mostram que h\u00e1 grande demora entre mudar a taxa de juros e a infla\u00e7\u00e3o reagir, principalmente em servi\u00e7os (como transporte, sa\u00fade, educa\u00e7\u00e3o e lazer).\n\n<h3>Defasagem na transmiss\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/h3>\nPesquisas do BCE indicam que uma alta de 50bp pode reduzir a infla\u00e7\u00e3o em 0,2\u20130,3% em 12\u201318 meses. Para a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os, a transmiss\u00e3o (ou seja, o efeito dos juros na economia e nos pre\u00e7os) pode levar mais de 24 meses.\n\nA demora ajuda a explicar o tom mais restritivo de membros do BCE antes de sinais mais claros da infla\u00e7\u00e3o. O texto tamb\u00e9m afirma que um apoio fiscal (gasto do governo e medidas como subs\u00eddios e cortes de impostos) mais forte pode reduzir o medo de desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento quando bancos centrais avaliam novas altas de juros, especialmente os que est\u00e3o perto do n\u00edvel \u201cneutro\u201d (taxa de juros que n\u00e3o acelera nem freia a economia) como o BCE.\n\nEstamos vendo um tom mais agressivo do Banco Central Europeu, por preocupa\u00e7\u00e3o renovada com a infla\u00e7\u00e3o. Dados recentes mostram que a infla\u00e7\u00e3o da Zona do Euro subiu para 2,8% em fevereiro, em grande parte por aumento dos custos de energia. O mercado reagiu precificando 40 pontos-base de altas de juros neste ano.\n\n<h3>Implica\u00e7\u00f5es para o mercado de juros<\/h3>\nMas essa precifica\u00e7\u00e3o parece exagerada, porque nosso cen\u00e1rio base ainda aponta para apenas uma poss\u00edvel alta no fim deste ano. Vale lembrar que o impacto do ciclo anterior de aperto monet\u00e1rio (quando o banco central sobe juros para esfriar a economia) levou mais de um ano para aparecer na economia. A defasagem longa, especialmente em servi\u00e7os, sugere que o BCE est\u00e1 falando duro agora para controlar expectativas muito antes de qualquer a\u00e7\u00e3o.\n\nPara operadores de derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como taxas de juros), isso pode ser uma chance de se posicionar contra o excesso de \u201crigor\u201d do mercado nas pr\u00f3ximas semanas. Uma op\u00e7\u00e3o \u00e9 olhar swaps de taxa de juros (contratos para trocar juros fixos por juros vari\u00e1veis) com vencimento no fim de 2026, assumindo a posi\u00e7\u00e3o de receber a taxa fixa (ganha se os juros subirem menos do que o mercado espera). Essa estrat\u00e9gia tende a lucrar se o BCE subir menos do que os 40bp hoje embutidos nos pre\u00e7os.\n\nO principal risco para essa vis\u00e3o \u00e9 uma mudan\u00e7a para gastos p\u00fablicos mais agressivos, o que reduz o risco de enfraquecimento do crescimento por causa de juros mais altos. Discuss\u00f5es sobre novas medidas fiscais para compensar contas de energia caras, por exemplo, podem dar mais espa\u00e7o para o BCE subir juros. Por isso, operadores devem acompanhar de perto an\u00fancios de pol\u00edtica fiscal dos principais governos da Zona do Euro.\n<p>\n\n<p><strong>Comece a negociar agora &#8211; Clique <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/pt\/trade-now\/\">aqui<\/a> para criar sua conta real na VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Energia reacende infla\u00e7\u00e3o e o BCE adota tom mais restritivo: mercado j\u00e1 precifica 40bp de altas em 2026. Mas a transmiss\u00e3o \u00e9 lenta, sugerindo exagero e oportunidade em swaps. Fiscal \u00e9 risco.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-32079","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32079","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32079"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32079\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32079"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32079"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32079"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}