{"id":32067,"date":"2026-03-12T14:47:55","date_gmt":"2026-03-12T14:47:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/elias-haddad-do-bbh-diz-que-os-fluxos-para-ativos-de-refugio-e-as-necessidades-de-financiamento-sob-pressao-sustentam-o-dolar-americano-no-curto-prazo\/"},"modified":"2026-03-12T14:47:55","modified_gmt":"2026-03-12T14:47:55","slug":"elias-haddad-do-bbh-diz-que-os-fluxos-para-ativos-de-refugio-e-as-necessidades-de-financiamento-sob-pressao-sustentam-o-dolar-americano-no-curto-prazo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/elias-haddad-do-bbh-diz-que-os-fluxos-para-ativos-de-refugio-e-as-necessidades-de-financiamento-sob-pressao-sustentam-o-dolar-americano-no-curto-prazo\/","title":{"rendered":"Elias Haddad, do BBH, diz que os fluxos para ativos de ref\u00fagio e as necessidades de financiamento sob press\u00e3o sustentam o d\u00f3lar americano no curto prazo"},"content":{"rendered":"A BBH diz que o D\u00f3lar dos EUA pode ter apoio no curto prazo por causa da busca por seguran\u00e7a (quando investidores preferem ativos mais seguros em momentos de medo) e pela maior necessidade de financiamento em d\u00f3lar durante per\u00edodos de estresse no mercado. Ela observa que a procura por financiamento em USD de curto prazo (empr\u00e9stimos e capta\u00e7\u00e3o por pouco tempo, normalmente dias ou meses) costuma aumentar quando os mercados ficam sob press\u00e3o.\n\nO banco relaciona isso ao papel central do d\u00f3lar em: \n– **faturamento do com\u00e9rcio** (quando contratos de importa\u00e7\u00e3o e exporta\u00e7\u00e3o s\u00e3o precificados em d\u00f3lar), \n– **empr\u00e9stimos entre pa\u00edses** (cr\u00e9dito dado de um pa\u00eds para outro), \n– **emiss\u00e3o global de t\u00edtulos** (venda de \u201cpap\u00e9is\u201d de d\u00edvida no mercado internacional) e \n– **reservas cambiais** (moeda guardada por bancos centrais). \n\nEle acrescenta que, em momentos de estresse, participantes fora dos EUA buscam d\u00f3lares para garantir **liquidez** (dinheiro dispon\u00edvel para pagar contas e obriga\u00e7\u00f5es), **renovar d\u00edvidas** (trocar uma d\u00edvida que vence por outra nova) e cobrir necessidades de financiamento.\n\n

Suporte do D\u00f3lar no Curto Prazo<\/h3>\nA BBH mant\u00e9m uma vis\u00e3o de queda para o d\u00f3lar no longo prazo, citando menor confian\u00e7a na pol\u00edtica comercial e de seguran\u00e7a dos EUA. Tamb\u00e9m aponta piora na credibilidade fiscal dos EUA (confian\u00e7a do mercado na capacidade do governo de controlar gastos e d\u00edvidas) e maior politiza\u00e7\u00e3o do Federal Reserve (o banco central dos EUA, respons\u00e1vel por juros e infla\u00e7\u00e3o).\n\nEla informa que o escrit\u00f3rio do Representante de Com\u00e9rcio dos EUA iniciou investiga\u00e7\u00f5es pela **Se\u00e7\u00e3o 301** da Lei de Com\u00e9rcio (um mecanismo legal que permite investigar e reagir a pr\u00e1ticas comerciais consideradas injustas) para contornar uma limita\u00e7\u00e3o jur\u00eddica ligada a uma recente decis\u00e3o da Suprema Corte sobre tarifas (impostos sobre importa\u00e7\u00f5es). As investiga\u00e7\u00f5es abrangem China, Uni\u00e3o Europeia, Singapura, Su\u00ed\u00e7a, Noruega, Indon\u00e9sia, Mal\u00e1sia, Camboja, Tail\u00e2ndia, Coreia, Vietn\u00e3, Taiwan, Bangladesh, M\u00e9xico, Jap\u00e3o e \u00cdndia.\n\nNo curto prazo, esperamos que o d\u00f3lar encontre apoio pela busca por seguran\u00e7a \u00e0 medida que o estresse do mercado aumenta. A recente alta do **VIX** (\u00edndice que mede o \u201cmedo\u201d do mercado com base na volatilidade esperada do S&P 500) acima de 22, junto com o aumento dos **spreads de cr\u00e9dito** (diferen\u00e7a de juros cobrada de quem tem mais risco em rela\u00e7\u00e3o a um t\u00edtulo considerado seguro), indica uma corrida por liquidez em d\u00f3lar para pagar d\u00edvidas de curto prazo. Operadores podem considerar **op\u00e7\u00f5es de compra** (\u201ccall\u201d, um contrato que d\u00e1 o direito de comprar um ativo por um pre\u00e7o definido) de vencimento curto no **DXY** (\u00cdndice do D\u00f3lar, que mede o d\u00f3lar contra uma cesta de moedas) para aproveitar esse movimento de busca por seguran\u00e7a.\n\nEsse cen\u00e1rio sugere que pares como EUR\/USD e AUD\/USD podem sofrer press\u00e3o de queda nas pr\u00f3ximas semanas. Vemos o \u00cdndice do D\u00f3lar, que recentemente passou do n\u00edvel 105,50, testando novas altas \u00e0 medida que participantes globais garantem financiamento. Usar **spreads de op\u00e7\u00f5es** (combina\u00e7\u00e3o de compra e venda de op\u00e7\u00f5es para reduzir custo e risco) pode ser uma forma eficaz de lidar com custos mais altos ligados ao aumento da **volatilidade impl\u00edcita** (volatilidade \u201cembutida\u201d no pre\u00e7o das op\u00e7\u00f5es, que reflete a expectativa do mercado).\n\n

Riscos do D\u00f3lar no Longo Prazo<\/h3>\nNo entanto, n\u00e3o podemos ignorar as fraquezas estruturais (problemas mais profundos e duradouros) que se acumulam contra o d\u00f3lar no longo prazo. A perda de confian\u00e7a internacional na pol\u00edtica comercial dos EUA, junto com d\u00favidas sobre a sa\u00fade fiscal (qualidade das contas p\u00fablicas) e a independ\u00eancia do banco central (capacidade de decidir sem press\u00e3o pol\u00edtica), cria ventos contr\u00e1rios relevantes. Esses fatores sugerem que qualquer for\u00e7a no curto prazo pode ser uma chance de se posicionar para uma queda futura.\n\nOlhando os dados de 2025, vimos o d\u00e9ficit do or\u00e7amento dos EUA (quando o governo gasta mais do que arrecada) crescer al\u00e9m do esperado, levando a rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB (d\u00edvida do pa\u00eds comparada ao tamanho da economia) a um recorde de 126% no \u00faltimo trimestre. A decis\u00e3o recente de contornar a decis\u00e3o da Suprema Corte sobre tarifas com novas investiga\u00e7\u00f5es pela Se\u00e7\u00e3o 301 contra grandes parceiros comerciais refor\u00e7a a percep\u00e7\u00e3o de uma pol\u00edtica comercial inst\u00e1vel. Esses n\u00e3o s\u00e3o problemas tempor\u00e1rios, mas tend\u00eancias profundas que provavelmente pressionar\u00e3o o valor do d\u00f3lar.\n

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Medo nos mercados pode turbinar o d\u00f3lar j\u00e1: corrida por seguran\u00e7a e liquidez eleva demanda por financiamento em USD, pressionando EUR\/USD e AUD\/USD. Mas d\u00e9ficits, pol\u00edtica comercial vol\u00e1til e Fed politizado amea\u00e7am longo prazo.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-32067","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32067","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32067"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32067\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32067"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32067"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32067"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}