{"id":22640,"date":"2025-08-20T10:02:22","date_gmt":"2025-08-20T10:02:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/bessent-antecipa-que-as-stablecoins-impulsionarao-a-demanda-por-titulos-do-tesouro-dos-eua-com-foco-em-bilhetes-de-curto-prazo\/"},"modified":"2025-08-20T10:02:22","modified_gmt":"2025-08-20T10:02:22","slug":"bessent-antecipa-que-as-stablecoins-impulsionarao-a-demanda-por-titulos-do-tesouro-dos-eua-com-foco-em-bilhetes-de-curto-prazo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/bessent-antecipa-que-as-stablecoins-impulsionarao-a-demanda-por-titulos-do-tesouro-dos-eua-com-foco-em-bilhetes-de-curto-prazo\/","title":{"rendered":"Bessent antecipa que as stablecoins impulsionar\u00e3o a demanda por T\u00edtulos do Tesouro dos EUA, com foco em bilhetes de curto prazo."},"content":{"rendered":"Bessent est\u00e1 ajustando as estrat\u00e9gias de emiss\u00e3o do Tesouro em dire\u00e7\u00e3o a t\u00edtulos de curto prazo, antecipando que as stablecoins se tornar\u00e3o grandes compradoras da d\u00edvida do governo dos EUA. Esses planos s\u00e3o moldados pela cren\u00e7a de que as stablecoins impulsionar\u00e3o a demanda por t\u00edtulos do Tesouro dos EUA, especialmente por t\u00edtulos de curto prazo.\n\nCom a introdu\u00e7\u00e3o do &#8216;Genius Act&#8217; em julho, agora as stablecoins devem ser garantidas por ativos ultraseguros e l\u00edquidos, incluindo t\u00edtulos do Tesouro. Espera-se que essa legisla\u00e7\u00e3o incentive o desenvolvimento de stablecoins, aumentando assim a demanda por t\u00edtulos de curto prazo. Apesar disso, a emiss\u00e3o total ainda levar\u00e1 em considera\u00e7\u00e3o o feedback do mercado mais amplo.\n\n<h3>O Papel das Stablecoins no Mercado do Tesouro<\/h3>\n\nStablecoins visam manter um valor de $1 por meio de carteiras compostas por d\u00edvidas de curto prazo de alta qualidade. O mercado de stablecoins atualmente est\u00e1 em torno de $250 bilh\u00f5es, em compara\u00e7\u00e3o com um mercado de tesouraria de $29 trilh\u00f5es. Bessent informou ao Congresso sobre o potencial crescimento do mercado de stablecoins para aproximadamente $2 trilh\u00f5es nos pr\u00f3ximos anos.\n\nDesde janeiro, o Tesouro aumentou seu envolvimento com o mercado, expressando mais preocupa\u00e7\u00e3o do que o habitual sobre a demanda por d\u00edvida. Espera-se que as stablecoins preencham um papel fundamental na fonte de demanda, alinhando-se com as estrat\u00e9gias mais amplas do Tesouro.\n\nDevemos antecipar press\u00e3o para baixo sobre os rendimentos de curto prazo \u00e0 medida que o Tesouro direciona sua emiss\u00e3o para um novo grande comprador. Essa estrat\u00e9gia cria uma demanda consistente e que n\u00e3o \u00e9 sens\u00edvel a pre\u00e7os para os T-bills do setor crescente de stablecoins. O efeito principal ser\u00e1 um \u00e2ncora sobre as taxas de curto prazo, independentemente de outras press\u00f5es do mercado.\n\nEssa demanda esperada j\u00e1 est\u00e1 aparecendo nos dados. O valor total do mercado de stablecoins aumentou para mais de $340 bilh\u00f5es em 15 de agosto de 2025, um aumento de quase 40% desde que o &#8220;Genius Act&#8221; foi aprovado no ano passado. Vimos isso impactar os leil\u00f5es, com a raz\u00e3o entre os lances e a cobertura do t\u00edtulo de 3 meses em 18 de agosto de 2025, alcan\u00e7ando 3,4, bem acima da m\u00e9dia de 2,9 do primeiro semestre do ano.\n\n<h3>Impacto na Curva de Rendimentos e Estrat\u00e9gias<\/h3>\n\nA jogada mais direta \u00e9 um achatador da curva de rendimentos, provavelmente indo longo em futuros de notas do Tesouro de 2 anos (ZT) e, ao mesmo tempo, vendendo a descoberto futuros de notas de 10 anos (ZN). Essa posi\u00e7\u00e3o se beneficia \u00e0 medida que a nova demanda concentrada por t\u00edtulos suprime os rendimentos de curto prazo em rela\u00e7\u00e3o aos de longo prazo. Esperamos que o spread 2s\/10s, atualmente em 45 pontos-base, diminua significativamente nas pr\u00f3ximas semanas.\n\nPodemos tamb\u00e9m nos posicionar para taxas de pol\u00edtica mais baixas do que o esperado atrav\u00e9s de futuros da Taxa de Financiamento Overnight Segurada (SOFR). O mercado atualmente est\u00e1 precificando uma chance de 65% de um novo aumento da taxa pelo Fed at\u00e9 novembro de 2025 para combater a infla\u00e7\u00e3o salarial persistente. No entanto, essa nova demanda massiva por t\u00edtulos pode fazer parte do trabalho de aperto do Fed, dando ao banco central um motivo para pausar.\n\nEssa din\u00e2mica parece uma vers\u00e3o direcionada do setor privado dos programas de afrouxamento quantitativo que vimos nos anos 2010. Durante esse per\u00edodo, as compras consistentes do banco central reduziram a volatilidade do mercado de t\u00edtulos. Podemos ver um efeito similar agora, tornando a venda de volatilidade em op\u00e7\u00f5es de taxa de curto prazo uma estrat\u00e9gia atraente, embora arriscada. \n\nO principal risco dessa vis\u00e3o \u00e9 se o crescimento das stablecoins n\u00e3o atingir a proje\u00e7\u00e3o ambiciosa de $2 trilh\u00f5es do Tesouro ou se a infla\u00e7\u00e3o acelerar inesperadamente. Um aumento abrupto no IPC b\u00e1sico for\u00e7aria o Fed a aumentar as taxas de forma agressiva, o que poderia sobrecarregar a demanda das stablecoins. Portanto, devemos observar de perto os pr\u00f3ximos relat\u00f3rios de infla\u00e7\u00e3o em busca de quaisquer sinais de reacelera\u00e7\u00e3o.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bessent ajusta estrat\u00e9gias de emiss\u00e3o de T\u00edtulos da Tesouraria, prevendo que stablecoins, agora regulamentadas, se tornem compradores-chave, influenciando taxas e o mercado de d\u00edvida dos EUA. 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