{"id":21003,"date":"2025-07-28T18:36:09","date_gmt":"2025-07-28T18:36:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/70-bilhoes-em-notas-de-5-anos-leiloadas-a-3983-indicando-demanda-internacional-mais-fraca-e-desempenho-medio\/"},"modified":"2025-07-28T18:36:09","modified_gmt":"2025-07-28T18:36:09","slug":"70-bilhoes-em-notas-de-5-anos-leiloadas-a-3983-indicando-demanda-internacional-mais-fraca-e-desempenho-medio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/70-bilhoes-em-notas-de-5-anos-leiloadas-a-3983-indicando-demanda-internacional-mais-fraca-e-desempenho-medio\/","title":{"rendered":"$70 bilh\u00f5es em notas de 5 anos leiloadas a 3,983%, indicando demanda internacional mais fraca e desempenho m\u00e9dio"},"content":{"rendered":"O Tesouro dos EUA leiloou US$ 70 bilh\u00f5es em notas de 5 anos, alcan\u00e7ando um rendimento alto de 3,983%. No momento do leil\u00e3o, o n\u00edvel WI era de 3,975%, com um desvio positivo de +0,8 pontos-base em compara\u00e7\u00e3o com a m\u00e9dia de 6 meses de -0,3 pontos-base.\n\nA rela\u00e7\u00e3o entre lances e coberturas foi de 2,31x, abaixo da m\u00e9dia de 6 meses de 2,39x. Compradores diretos representaram 29,5%, acima da m\u00e9dia de 6 meses de 18,9%, enquanto compradores indiretos participaram com 58,28%, abaixo da m\u00e9dia de 6 meses de 70,1%.\n\n

Participa\u00e7\u00e3o de Dealers<\/h3>\nOs dealers participaram com 12,23%, ligeiramente acima da m\u00e9dia de 6 meses de 11,0%. O leil\u00e3o da nota de 20 anos da semana passada viu compradores internacionais na m\u00e9dia de 6 meses, ao contr\u00e1rio da maioria dos leil\u00f5es recentes.\n\nCompradores dom\u00e9sticos compensaram a redu\u00e7\u00e3o da participa\u00e7\u00e3o internacional, afetando o desempenho e a demanda geral dos leil\u00f5es.\n\nCom base nos dados do leil\u00e3o de Michalowski, acreditamos que a tend\u00eancia mais prov\u00e1vel para as taxas de juros \u00e9 alta no curto prazo. A demanda fraca, evidenciada pelo desvio positivo e pela baixa rela\u00e7\u00e3o de cobertura, sinaliza que o mercado est\u00e1 tendo dificuldades para absorver a quantidade de d\u00edvida emitida a pre\u00e7os atuais. Isso sugere que os pre\u00e7os dos t\u00edtulos devem cair, e os rendimentos precisar\u00e3o aumentar para atrair compradores nos pr\u00f3ximos leil\u00f5es.\n\nIsso n\u00e3o \u00e9 um incidente isolado, confirmando nossa vis\u00e3o de uma tend\u00eancia mais ampla. Os leil\u00f5es do Tesouro dos EUA para US$ 44 bilh\u00f5es em notas de 2 anos e US$ 28 bilh\u00f5es em notas de 7 anos no final de maio de 2024 tamb\u00e9m apresentaram demanda fraca, ambos com “caudas” que indicavam que os rendimentos precisavam aumentar para vender toda a d\u00edvida. Esse padr\u00e3o de lentid\u00e3o em diferentes vencimentos refor\u00e7a a ideia de que o mercado est\u00e1 se saturando com a d\u00edvida dos EUA.\n\n

Empr\u00e9stimos e D\u00edvida do Governo<\/h3>\nVemos a quest\u00e3o fundamental como a enorme escala de empr\u00e9stimos do governo. O Escrit\u00f3rio de Or\u00e7amento do Congresso projeta que a d\u00edvida federal detida pelo p\u00fablico alcan\u00e7ar\u00e1 99% do PIB da na\u00e7\u00e3o at\u00e9 o final de 2024 e continuar\u00e1 a subir. Com um fluxo t\u00e3o grande de fornecimento, \u00e9 l\u00f3gico esperar que os investidores exijam melhor compensa\u00e7\u00e3o, elevando os rendimentos.\n\nPortanto, estamos nos posicionando para taxas de juros mais altas atrav\u00e9s de mercados derivativos. Isso envolve estrat\u00e9gias como vender futuros do Tesouro de 5 anos e 10 anos ou comprar op\u00e7\u00f5es de venda em ETFs de t\u00edtulos como IEF. Os consistentemente fracos \u00edndices de leil\u00e3o fornecem um forte sinal de que essas posi\u00e7\u00f5es bearish em t\u00edtulos s\u00e3o justificadas nas pr\u00f3ximas semanas.\n\nO interesse em decl\u00ednio por parte de compradores estrangeiros, evidenciado pelo baixo lance indireto, tamb\u00e9m tem implica\u00e7\u00f5es para o d\u00f3lar americano. Menos demanda estrangeira por nossos t\u00edtulos se traduz diretamente em menos demanda por d\u00f3lares para compr\u00e1-los. Historicamente, per\u00edodos de descontentamento estrangeiro em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 d\u00edvida dos EUA precederam a fraqueza do d\u00f3lar, tornando essas posi\u00e7\u00f5es que apostam contra o d\u00f3lar uma negocia\u00e7\u00e3o secund\u00e1ria atraente.\n\n\n

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O Tesouro dos EUA leiloou US$ 70 bilh\u00f5es em t\u00edtulos de 5 anos com demanda fraca, indicando uma alta nas taxas de juros. Prepare-se: o cen\u00e1rio de d\u00edvida pode afetar seu bolso! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-21003","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21003","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21003"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21003\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21003"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21003"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21003"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}