{"id":19301,"date":"2025-07-04T10:35:40","date_gmt":"2025-07-04T10:35:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/goldman-sachs-espera-yields-mais-baixos-dos-tesouros-dos-eua-para-2025-antecipando-cortes-de-juros-mais-cedo-do-fed\/"},"modified":"2025-07-04T10:35:40","modified_gmt":"2025-07-04T10:35:40","slug":"goldman-sachs-espera-yields-mais-baixos-dos-tesouros-dos-eua-para-2025-antecipando-cortes-de-juros-mais-cedo-do-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/goldman-sachs-espera-yields-mais-baixos-dos-tesouros-dos-eua-para-2025-antecipando-cortes-de-juros-mais-cedo-do-fed\/","title":{"rendered":"Goldman Sachs espera yields mais baixos dos Tesouros dos EUA para 2025, antecipando cortes de juros mais cedo do Fed"},"content":{"rendered":"Goldman Sachs atualizou suas previs\u00f5es para os rendimentos do Tesouro dos EUA, prevendo que o rendimento de 2 anos termine 2025 em 3,45% e o de 10 anos em 4,20%. Esses n\u00fameros s\u00e3o uma redu\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s estimativas anteriores de 3,85% para o rendimento de 2 anos e 4,50% para o de 10 anos.\n\nAs previs\u00f5es revisadas se aplicam a todas as principais maturidades. A mudan\u00e7a \u00e9 atribu\u00edda a uma maior probabilidade de o Federal Reserve come\u00e7ar a reduzir as taxas de juros mais cedo do que o esperado, agora projetado para setembro em vez de dezembro.\n\n<h3>Mudan\u00e7a nas Expectativas em Torno da Pol\u00edtica Monet\u00e1ria<\/h3>\n\nAs \u00faltimas revis\u00f5es da Goldman sugerem uma mudan\u00e7a nas expectativas em torno da pol\u00edtica monet\u00e1ria, impulsionada principalmente por dados econ\u00f4micos mais fracos e sinais de que as press\u00f5es inflacion\u00e1rias podem estar se estabilizando. As proje\u00e7\u00f5es anteriores assumiam uma resposta mais atrasada do Federal Reserve, mas os indicadores atuais mudaram essa trajet\u00f3ria. Os rendimentos de curto prazo costumam reagir fortemente a mudan\u00e7as nas expectativas de taxas, o que explica a escala do ajuste para baixo do t\u00edtulo de 2 anos. Enquanto isso, a previs\u00e3o atualizada para o rendimento de 10 anos, embora tamb\u00e9m reduzida, reflete preocupa\u00e7\u00f5es cont\u00ednuas sobre as necessidades de financiamento e din\u00e2micas fiscais de longo prazo.\n\nInterpretamos a perspectiva de rendimento reduzida como um indicativo de um ciclo de aperto mais leve, com cortes nas taxas chegando antes do previsto. Para aqueles com exposi\u00e7\u00e3o direcional em produtos de taxa de juros, esse ajuste n\u00e3o deve ser ignorado. Os sinais de Powell e os coment\u00e1rios recentes do FOMC est\u00e3o come\u00e7ando a apontar nessa dire\u00e7\u00e3o, embora com cautela. Estamos observando uma maior precifica\u00e7\u00e3o de um corte em setembro nos mercados futuros e, se a suavidade do mercado de trabalho continuar, essa janela pode se tornar mais focada.\n\nDadas as expectativas de retorno reduzidas entre as maturidades, negocia\u00e7\u00f5es de inclina\u00e7\u00e3o podem perder parte de sua vantagem se os valores de curto prazo ganharem mais demanda. Isso significa repensar os posicionamentos cl\u00e1ssicos da curva. Uma estrutura mais plana, que antes sinalizava temores de recess\u00e3o, pode agora emergir do corte de taxas em vez de preocupa\u00e7\u00f5es com o crescimento. Isso complica o momento de sa\u00eddas e entradas em negocia\u00e7\u00f5es baseadas em spreads.\n\nEnquanto isso, as din\u00e2micas de financiamento est\u00e3o mudando discretamente. Com os rendimentos de curto prazo provavelmente sob press\u00e3o, as restri\u00e7\u00f5es de alavancagem e os custos de rolagem come\u00e7ar\u00e3o a ter maior relev\u00e2ncia. Para aqueles que usam swaps ou futuros, capturar a rolagem se torna mais dif\u00edcil de justificar al\u00e9m da frente da curva.\n\n<h3>Din\u00e2micas de Financiamento em Mudan\u00e7a<\/h3>\n\nO departamento de Yellen continua a emitir com confian\u00e7a, alimentando a extremidade longa. No entanto, este novo caminho de rendimento sugere menor press\u00e3o sobre o Tesouro para ajustar os cronogramas de emiss\u00e3o no curto prazo. Assim, as distor\u00e7\u00f5es de oferta podem diminuir \u2013 e os mercados de TIPS podem come\u00e7ar a recalibrar-se em dire\u00e7\u00e3o a expectativas de infla\u00e7\u00e3o de longo prazo mais modestas.\n\nEstamos monitorando de perto a volatilidade das taxas, especialmente no mercado de swap, que ainda n\u00e3o refletiu a mudan\u00e7a total precificada nos futuros de Fed Funds. As implica\u00e7\u00f5es continuam fixas, deixando espa\u00e7o para posi\u00e7\u00f5es t\u00e1ticas na compress\u00e3o da volatilidade, particularmente em torno do vencimento de setembro.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Goldman Sachs revisou suas previs\u00f5es de rendimento dos Treasuries dos EUA, com a expectativa de cortes de juros mais cedo. 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