WTI Sobe com Incerteza no Estreito de Ormuz e Tensão Geopolítica
O WTI avançou 3,20% na segunda-feira, para cerca de US$ 78,80, com os preços sustentados pela incerteza em torno do Estreito de Ormuz e pelo aumento das tensões no Oriente Médio. Aproximadamente 20% da oferta global de energia transita por essa passagem, mantendo o mercado sensível ao risco de interrupções. O Irã estabeleceu condições para uma reabertura total, incluindo o fim do bloqueio naval dos EUA, a retirada de forças navais e aéreas americanas do entorno do país, compensação por danos de guerra, o levantamento de sanções e a liberação de ativos iranianos congelados. Há relatos de progresso nas conversas com Omã sobre uma rota segura de navegação, mas nenhuma reabertura integral foi acordada. Separadamente, os houthis do Iêmen afirmaram ter realizado um ataque com drone contra uma refinaria da Saudi Aramco em Jazan.
A TD Securities disse que CTAs (estratégias seguidoras de tendência) voltaram à ponta compradora em WTI, Brent e óleo de aquecimento (heating oil), enquanto os fluxos via Ormuz e Bab el-Mandeb foram descritos como “estrangulados”, e as exportações e o refino russos permaneceriam contidos devido a ataques ucranianos. A ING informou que gestores reduziram as posições líquidas compradas (net longs) em WTI na NYMEX em 7.257 contratos, para 101.050, e diminuíram as posições líquidas compradas em Brent na ICE em 20.361, para 164.722, na segunda queda semanal consecutiva. Dados da Baker Hughes mostraram que a contagem de sondas de petróleo em operação nos EUA subiu em três, para 454 — o maior nível desde maio de 2025 —, enquanto as exportações de petróleo bruto continuaram elevadas. No intervalo de uma hora, o WTI estava em US$ 78,69, acima da média móvel simples (SMA) de 100 horas em cerca de US$ 76,24, abaixo da SMA de 200 horas próxima de US$ 78,77, com o RSI ao redor de 64.
Volatilidade de Mercado e Estratégias de Negociação com Derivativos
Estamos vendo o petróleo West Texas Intermediate (WTI) disparar mais de 3% e negociar perto de US$ 78,80, à medida que as negociações sobre o Estreito de Ormuz encontram um impasse. Com o Irã exigindo compensação por guerra e o fim do bloqueio naval dos EUA antes de reabrir essa passagem vital, cerca de 20% da oferta mundial de petróleo segue sob risco. Acreditamos que operadores de derivativos precisam se preparar para uma volatilidade prolongada nas próximas semanas, conforme essas negociações diplomáticas de alto risco se arrastam.
Diante desse aumento repentino do risco geopolítico, esperamos que o Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) volte a subir em direção às suas médias históricas em períodos de crise, na faixa de 40 a 50 pontos. Para navegar esse ambiente, sugerimos que traders de derivativos utilizem spreads de call (call spreads) de viés altista para capturar potencial de alta limitando o custo do prêmio. Essa estratégia ajuda a mitigar o risco de uma queda súbita do prêmio caso as conversas, mediadas por Omã, sobre uma rota de navegação avancem de forma inesperada.
Fluxos, Produção dos EUA e Níveis Técnicos de Negociação
CTAs (Commodity Trading Advisors) seguidoras de tendência voltaram agressivamente para a ponta compradora, adicionando posições long em WTI e Brent. No entanto, dados recentes da CFTC mostram que gestores haviam, na verdade, reduzido suas posições líquidas compradas em WTI na NYMEX para 101.050 contratos pouco antes deste último salto. Recomendamos que os traders acompanhem de perto esses fluxos conflitantes e evitem alavancagem excessiva, pois mudanças súbitas no momentum dos CTAs podem acionar reversões fortes e inesperadas.
Também é preciso monitorar o aumento da produção nos EUA, onde a contagem de sondas ativas de petróleo atingiu recentemente 454 — o maior nível desde meados de 2025. Embora a oferta de curto prazo esteja apertada, esse crescimento da produção americana pode limitar ganhos no horizonte mais longo se os estoques domésticos continuarem sendo reduzidos para atender à demanda global por exportações. Para quem negocia opções com vencimentos mais longos, recomendamos o uso de opções de venda (puts) como hedge contra uma possível correção de preços mais adiante no outono, impulsionada por oferta.
Nos gráficos horários, o WTI está testando uma resistência relevante perto da média móvel de 200 horas em US$ 78,77 e de uma linha de tendência de baixa em US$ 79,03. Recomendamos aguardar um fechamento horário sustentado acima de US$ 79,10 para confirmar um rompimento altista antes de iniciar novas posições compradas em contratos futuros. Por outro lado, se o preço falhar nessa barreira, podemos ver uma rápida retração em direção ao suporte da média móvel de 100 horas perto de US$ 76,24.
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