O WTI devolveu parte dos ganhos de segunda-feira, sendo negociado perto de US$ 91,10 o barril durante o pregão europeu desta terça-feira, à medida que as exportações de setembro de importantes produtores do Oriente Médio se recuperaram. Dados da Kpler citados pela Reuters mostraram que os embarques regionais subiram para 16,328 milhões de barris por dia, o maior nível desde que o conflito se intensificou entre o Irã e a aliança EUA-Israel no fim de fevereiro, com Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos impulsionando o avanço por meio de maior produção e exportações.
O risco geopolítico seguiu no radar, já que as negociações entre EUA e Irã continuaram, centradas no acesso pelo Estreito de Hormuz e em um possível alívio de sanções condicionado ao avanço em um acordo nuclear. Autoridades iranianas disseram que não esperavam que as hostilidades fossem resolvidas, nem que a hidrovia fosse reaberta, antes das eleições de meio de mandato nos EUA, em novembro, enquanto Teerã aguardava uma resposta dos EUA à sua proposta mais recente e novas conversas estavam programadas para avaliar uma versão revisada de sua oferta anterior. O Scotiabank atribuiu a recente força dos preços a uma nova deterioração nas discussões entre EUA e Irã após o presidente Donald Trump rejeitar a proposta inicial do Irã.
Estratégias de Negociação em Meio a Riscos Geopolíticos
Acreditamos que traders de derivativos devem se preparar para maior volatilidade no petróleo WTI nas próximas semanas, com os preços orbitando a marca de US$ 91,00. Embora a recente recuperação das exportações do Oriente Médio para 16,328 milhões de barris por dia tenha aliviado temporariamente apertos de oferta, os riscos geopolíticos subjacentes continuam extremamente elevados. Recomendamos o uso de estratégias com opções, como straddles comprados (long straddles) ou spreads de compra altistas (bull call spreads), para se posicionar para movimentos bruscos de preço antes das eleições de meio de mandato nos EUA, em novembro.
Estreito de Hormuz e Monitoramento de Estoques
Historicamente, ameaças ao Estreito de Hormuz — por onde passa cerca de 20% do petróleo do mundo — têm provocado disparadas rápidas no preço do petróleo de 10% ou mais em questão de dias. Com as negociações entre EUA e Irã travando após a rejeição das propostas mais recentes, qualquer escalada súbita pode rapidamente empurrar o WTI de volta em direção ao nível de US$ 100. Orientamos os traders a evitar posições vendidas pesadas, pois o risco de interrupções repentinas de oferta por razões políticas supera de longe a pressão atual do aumento de produção da Arábia Saudita e dos Emirados Árabes Unidos.
Os traders também devem acompanhar de perto os relatórios semanais de estoques da EIA, especialmente porque os estoques globais de petróleo bruto têm ficado recentemente abaixo das médias sazonais de cinco anos. Se os relatórios de quarta-feira mostrarem reduções inesperadas de estoques (draws) em meio à fricção diplomática persistente, o WTI pode encontrar suporte imediato e reverter as perdas recentes. Sugerimos focar em opções de compra (calls) de curto prazo para capturar essas altas rápidas, impulsionadas por notícias, ao mesmo tempo em que se limita a exposição total de capital.
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