O WTI recuou após duas sessões de alta, sendo negociado em torno de US$ 90,00 o barril no horário asiático, enquanto os operadores avaliavam novos riscos no Oriente Médio. O Aeroporto Internacional King Khalid, em Riad, foi novamente atingido no domingo, um dia depois de um ataque anterior ter matado 12 pessoas e ferido mais de 300, enquanto o presidente dos EUA disse que considerava se unir à Arábia Saudita em uma ação retaliatória contra os Houthis, apoiados pelo Irã, no Iêmen. Separadamente, um drone atingiu um petroleiro próximo à ancoragem de Sohar, ao largo de Omã, logo fora do Estreito de Hormuz, aumentando as preocupações com a oferta regional, mesmo com as exportações de petróleo bruto do Golfo Pérsico sendo descritas como em melhora.
No campo geopolítico, o presidente dos EUA afirmou que Rússia e Ucrânia haviam concordado com um “cessar-fogo energético”, sem fornecer detalhes, enquanto o presidente da Ucrânia disse não conhecer tal pacto, mas que aceitaria um se Moscou concordasse. O Departamento de Energia dos EUA aprovou uma troca emergencial de até 4 milhões de barris de petróleo bruto das reservas estratégicas para compensar interrupções causadas pelo furacão Isaias. Em posicionamento de mercado, a TD Securities disse que os fluxos sistemáticos têm sido voláteis, com consultores de negociação de commodities (CTAs) “sendo sacudidos” no WTI e a região de US$ 90/barril atuando como um nível-chave. Separadamente, o texto reiterou o papel do WTI como referência, a influência da Opep e da Opep+, e os sinais de estoques do API e do EIA, cujos resultados ficam dentro de 1% um do outro em 75% das vezes.
Gerenciando a volatilidade enquanto o WTI oscila em torno de US$ 90
Sugerimos que os traders de derivativos se preparem para uma volatilidade elevada no curto prazo à medida que o WTI oscila em torno do nível crítico de US$ 90,00 por barril. Como seguidores sistemáticos de tendência e fundos automatizados acionam mudanças rápidas de posicionamento nesse patamar de referência, as oscilações de preço podem se intensificar rapidamente em ambas as direções. Recomendamos o uso de parâmetros disciplinados de risco, incluindo ordens de stop-loss rigorosas em posições de derivativos, para proteger contra essas súbitas “chicotadas” sistemáticas.
Devemos acompanhar de perto os riscos de oferta regional no Oriente Médio, onde recentes ataques de drones próximos ao Estreito de Hormuz e ataques ao aeroporto de Riad ameaçam corredores marítimos cruciais. Considerando que o Estreito de Hormuz historicamente viabiliza o trânsito de cerca de 20% do consumo global de líquidos de petróleo, qualquer ação militar conjunta EUA–Arábia Saudita contra forças Houthis pode rapidamente adicionar um prêmio aos mercados futuros. Os traders devem considerar opções de compra (calls) para proteção na alta ou hedges dinâmicos para se proteger contra disparadas repentinas de preços causadas por interrupções inesperadas de oferta no Golfo Pérsico.
Dados de estoques, reservas estratégicas e como navegar manchetes geopolíticas
Recomendamos atenção rigorosa aos dados semanais de estoques, aproveitando o fato de que os relatórios do API, na terça-feira, e os números do EIA, na quarta-feira, ficam dentro de 1% um do outro em cerca de 75% das vezes. Embora a troca emergencial do Departamento de Energia dos EUA de até 4 milhões de barris das reservas estratégicas ofereça um amortecedor temporário contra interrupções relacionadas a furacões, liberações históricas da SPR raramente mudam, por si só, a direção de longo prazo do mercado. Traders de derivativos devem aguardar a confirmação oficial do EIA sobre redução de estoques para verificar se a demanda efetiva do usuário final sustenta o petróleo nos níveis atuais.
Também precisamos manter cautela em relação a manchetes diplomáticas não confirmadas, como potenciais cessar-fogos energéticos entre Rússia e Ucrânia, que frequentemente induzem realizações de lucros temporárias. Historicamente, quedas guiadas por manchetes tendem a ser de curta duração se grandes cartéis de oferta como a Opep+ continuarem impondo cotas rígidas de produção para manter os balanços globais apertados. Manter flexibilidade com estratégias de opções de curto prazo permitirá navegar quedas movidas por rumores sem perder exposição ao aperto estrutural mais amplo da oferta global de petróleo.
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