Os contratos futuros do West Texas Intermediate (WTI) na NYMEX avançaram 3,2%, para cerca de US$ 74,30 durante o pregão europeu de quarta-feira, atingindo o maior nível em duas semanas. O movimento ocorreu após o presidente dos EUA, Donald Trump, confirmar que o memorando de entendimento com o Irã, que visava encerrar a guerra no Oriente Médio, havia caducado, reintroduzindo preocupações com interrupções no fornecimento global de energia.
Durante a noite, o Comando Central dos EUA afirmou ter atacado a infraestrutura militar do Irã após Teerã atacar embarcações comerciais em trânsito pelo Estreito de Ormuz na terça-feira. A via marítima escoa quase um quinto do fornecimento global de energia e já foi fechada anteriormente pelo Irã; os preços do petróleo subiram quase 70% nos primeiros nove dias de março, quando o conflito no Oriente Médio começou e Ormuz foi fechado após ataques conjuntos dos EUA e de Israel. Em geral, preços mais altos do petróleo bruto pressionam moedas de economias dependentes de importação de petróleo para atender à demanda energética.
Interrupção no Estreito de Ormuz e impacto no mercado de energia
Com o petróleo WTI saltando mais de 3%, para perto de US$ 74,30, vemos o recrudescimento do conflito entre EUA e Irã como um catalisador relevante para preços mais altos. Os recentes ataques militares nas proximidades do Estreito de Ormuz colocaram o fornecimento global de energia em risco imediato. Trata-se de um evento significativo que exige uma resposta imediata em nossa estratégia de negociação.
A importância estratégica dessa situação não pode ser subestimada, já que cerca de um quinto da oferta diária mundial de petróleo passa pelo Estreito de Ormuz. Segundo a U.S. Energy Information Administration (EIA), o fluxo diário de petróleo por esse gargalo tem recuado, em média, para mais de 20 milhões de barris por dia. Qualquer interrupção prolongada ali terá um impacto muito mais significativo do que a ação de preços atual sugere.
Basta olhar para a reação do mercado no início de 2022 para entender a escala potencial desse movimento. Quando o conflito geopolítico eclodiu no Leste Europeu, o Brent saltou de cerca de US$ 90 para mais de US$ 125 por barril em menos de duas semanas. O confronto direto atual no Oriente Médio pode desencadear uma alta igualmente explosiva — ou até mais rápida — nos preços do petróleo.
Estratégias de negociação e repercussões mais amplas no mercado
Dada a alta probabilidade de escalada de preços e volatilidade, acreditamos que os traders devem se posicionar para mais alta. A abordagem mais direta é comprar opções de compra (calls) sobre futuros de WTI ou Brent, o que oferece exposição à valorização com risco máximo definido. Consideramos particularmente atrativas as opções de curto prazo, com vencimento nos próximos 30 a 60 dias.
Além do petróleo em si, também devemos considerar opções de compra sobre ações e ETFs do setor de energia. Empresas de exploração e produção de petróleo tendem a ver a perspectiva de lucros melhorar de forma significativa com preços do petróleo sustentadamente mais elevados. Isso oferece outra maneira de capturar a tendência mais ampla que observamos agora.
Por fim, os desdobramentos devem chegar ao mercado de câmbio, criando oportunidades também ali. Esperamos que as moedas de grandes países importadores de petróleo, como o iene japonês e o euro, se enfraqueçam frente ao dólar americano. Assim, devemos avaliar a montagem de posições que se beneficiem de um USD/JPY em alta e de um EUR/USD em queda.
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