O WTI caiu depois de uma notícia do Wall Street Journal ter referido que um acordo EUA-Irão permitiria a Teerão vender petróleo de imediato, ao mesmo tempo que suspenderia sanções sobre banca e transportes para apoiar as transações. Em separado, a United Against Nuclear Iran reportou que um superpetroleiro iraniano carregado de crude partiu de Chabahar, atravessou o bloqueio dos EUA e navegava para fora do Golfo de Omã com o seu localizador ativo; descreveu o episódio como o primeiro do género desde o início do bloqueio, em abril. Um alto responsável dos EUA afirmou que o alívio de sanções abrangeria as vendas de petróleo, com a continuidade do alívio dependente do cumprimento, por parte do Irão, dos compromissos previstos num acordo cuja assinatura é esperada para sexta-feira, acrescentando ainda que Teerão não teria acesso imediato aos milhares de milhões de dólares congelados pelo Tesouro norte-americano.
A referência do crude dos EUA desceu para um mínimo intradiário de cerca de 75,04 dólares por barril após a notícia, à medida que os mercados incorporaram a perspetiva de oferta global adicional. O WTI, ou West Texas Intermediate, é um crude norte-americano leve e doce, distribuído através do hub de Cushing e usado como referência a par do Brent e do Dubai Crude. O seu preço é influenciado pela dinâmica entre oferta e procura, pelas decisões da OPEP, pelo dólar norte-americano e pelos dados semanais de inventários da API e da EIA; os seus resultados situam-se, normalmente, dentro de 1% um do outro em 75% das vezes.
Perspetiva baixista para o crude WTI após acordo EUA-Irão
A notícia de um iminente acordo EUA-Irão altera de forma fundamental as perspetivas para a oferta mundial de petróleo nas próximas semanas. Vemos isto como um desenvolvimento claramente baixista para o crude WTI, uma vez que a suspensão imediata das sanções significa que nova oferta pode entrar no mercado muito rapidamente. Esta mudança súbita sugere que os preços, que acabaram de cair para perto de 75 dólares por barril, poderão enfrentar uma pressão descendente prolongada.
Esperamos que o Irão possa acrescentar entre 500 mil e 1 milhão de barris por dia ao mercado no prazo de alguns meses. As exportações atuais do Irão são estimadas em cerca de 1,5 milhões de barris por dia, mas, com o levantamento de sanções, poderiam realisticamente regressar aos níveis pré-2018, acima de 2,5 milhões de barris por dia. Trata-se de um volume significativo de novo petróleo para o mercado absorver, sobretudo tendo em conta as preocupações recentes com uma procura mais fraca na Ásia.
Este desenvolvimento complica diretamente a estratégia de produção da OPEP+, que tem vindo a gerir cuidadosamente a oferta para manter os preços sustentados. O grupo manteve os seus cortes de produção na reunião deste mês, mas uma entrada de crude iraniano fora deste acordo irá pôr à prova esses esforços. Consideramos que isto poderá obrigar o grupo a reconsiderar as suas quotas mais tarde este ano, para evitar uma potencial guerra de preços.
Implicações de mercado e estratégia de negociação
Para os traders, isto sinaliza um período de maior volatilidade e um enviesamento claro em baixa para os preços do crude. Estamos a posicionar-nos para isso através de opções de venda (puts), visando capitalizar uma eventual descida do WTI para a zona baixa dos 70 dólares. O mercado passa agora a ser de vender em subidas (sell-on-rallies) até se perceber com que rapidez os barris iranianos regressam efetivamente.
O momento desta notícia é crucial, já que entramos no ciclo semanal de divulgação de inventários. O relatório da API deverá ser publicado mais tarde hoje, seguido dos dados mais abrangentes da EIA amanhã, 17 de junho de 2026. Embora uma redução significativa dos inventários nos EUA possa oferecer algum suporte temporário aos preços, a narrativa maior de aumento da oferta global deverá provavelmente dominar o sentimento do mercado.
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