O WTI, referência do petróleo bruto (óleo cru) nos EUA, foi negociado perto de US$ 93,50 no início do pregão asiático de sexta-feira, caindo depois que líderes dos EUA e de Israel divulgaram declarações para reduzir a preocupação do mercado com possíveis danos a locais de energia no Golfo Pérsico. O presidente dos EUA, Donald Trump, disse que “não está colocando tropas em lugar nenhum” (tropas = soldados). O primeiro-ministro de Israel, Benjamin Netanyahu, afirmou que Israel evitaria novos ataques a instalações de energia do Irã. Os comentários vieram após o maior dia de ataques contra ativos de energia (ativos = instalações e equipamentos, como refinarias e terminais) desde o início da guerra, em 18 de fevereiro. Os danos incluíram a maior planta de gás natural liquefeito (GNL — gás resfriado até virar líquido para facilitar transporte) do mundo, no Catar, com reparos que devem levar anos.

Foco do mercado muda para o risco de oferta

Dados dos estoques de petróleo bruto (estoques = volume armazenado) nos EUA também pressionaram os preços. A EIA (agência de energia do governo dos EUA) informou que os estoques subiram 6,156 milhões de barris na semana encerrada em 13 de março, após alta de 3,824 milhões na semana anterior, contra a expectativa do mercado de aumento de 400 mil barris. Os mercados acompanham novidades que possam afetar a duração e a abrangência do conflito. Autoridades iranianas disseram que a resposta ao ataque de Israel a South Pars “está em andamento e ainda não terminou”, o que pode aumentar o risco para a oferta (oferta = disponibilidade de petróleo no mercado) e influenciar o WTI no curto prazo (curto prazo = próximos dias ou semanas). Vemos o petróleo recuando do nível de US$ 93,50 enquanto líderes tentam acalmar o mercado com falas de redução de tensão. Essa queda pode ser uma reação de curto prazo, porque o conflito e a infraestrutura danificada deixam o ambiente muito instável. Isso indica um período de alta volatilidade (volatilidade = oscilações fortes e rápidas de preço), o que pode criar oportunidades para traders (traders = pessoas que operam compra e venda no mercado) preparados. O forte aumento dos estoques de petróleo bruto nos EUA, com mais de 6 milhões de barris acima do esperado, é um sinal de baixa (baixa = tende a puxar o preço para baixo) por enquanto. Não é um evento isolado; a produção dos EUA tem ficado perto de máximas históricas de 13,4 milhões de barris por dia, enquanto a utilização das refinarias (utilização = quanto da capacidade está sendo usada) está em 88%, um pouco fraca. Isso sugere que há bastante petróleo disponível nos EUA, o que pode limitar até onde os preços conseguem subir.

Estratégias com opções para um rumo incerto

Mesmo assim, o risco de um salto repentino de preço é muito alto por causa dos danos físicos no Golfo Pérsico e da ameaça do Irã de novas ações. Basta lembrar os ataques com drones (drones = aeronaves não tripuladas) a instalações da Arábia Saudita em 2019 para ver como milhões de barris de oferta podem parar rapidamente. Por isso, comprar opções de compra (call — contrato que dá o direito de comprar a um preço definido) de proteção ou spreads de call (spread = combinação de duas opções para reduzir custo e limitar ganho/perda) pode ser uma forma sensata de proteção (hedge = proteção contra risco). Com dados de estoques apontando para queda, mas manchetes geopolíticas (geopolítico = ligado a conflitos e relações entre países) sustentando alta, escolher um rumo claro vira aposta. Esse é um cenário típico para operar volatilidade com opções (opções = contratos que dão direito, mas não obrigação, de comprar ou vender). Estratégias como um straddle comprado (straddle = compra de uma call e uma put ao mesmo tempo; put = opção de venda, direito de vender a um preço definido) podem dar resultado se o preço fizer um movimento forte para cima ou para baixo nas próximas semanas.

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