Os futuros do WTI na NYMEX mantiveram-se praticamente inalterados, ligeiramente acima de 88,00 dólares, durante a negociação europeia de quarta-feira, depois de recuperarem de um mínimo intradiário perto de 86,14 dólares. O ressalto ocorreu na sequência de uma publicação na Truth Social do Presidente dos EUA, Donald Trump, a alertar para uma escalada das operações militares contra o Irão; nos seus comentários, descreveu a Marinha e a Força Aérea iranianas como tendo sido “arrasadas” e instou Teerão a negociar com Washington. Os mercados também ponderaram o risco de que tensões renovadas possam prolongar a perturbação em torno do Estreito de Ormuz, uma rota-chave por onde passa quase um quinto do abastecimento energético global.
As declarações de Trump surgiram depois de o porta-voz do Ministério dos Negócios Estrangeiros do Irão, Esmaeil Baghaei, ter afirmado que Teerão precisava de reavaliar os termos de negociação com Washington na sequência de confrontos durante a noite. Separadamente, já no final de terça-feira, o Comando Central dos EUA (CENTCOM) anunciou ter realizado ataques contra as defesas aéreas do Irão, estações de controlo terrestre e locais de radar de vigilância perto de Ormuz. Estes desenvolvimentos seguiram-se a uma promessa anterior de Trump, na Truth Social, de retaliação depois de o Irão ter abatido um helicóptero Apache na zona.
Reação do Mercado às Tensões Geopolíticas
Estamos a acompanhar os futuros do West Texas Intermediate a manterem-se firmes em torno de 81 dólares por barril após um recente agravamento das tensões perto do Estreito de Ormuz. O mercado está claramente nervoso, com qualquer retórica mais agressiva de Washington ou de Teerão a provocar picos imediatos nos preços. Isto acontece porque o estreito é um estrangulamento crítico para o abastecimento energético global.
Cerca de 21 milhões de barris de petróleo atravessam diariamente o Estreito de Ormuz, pelo que qualquer potencial interrupção representa uma ameaça significativa à oferta. Esta preocupação é ampliada pelo mais recente relatório da EIA, que mostrou uma redução inesperada de 2,1 milhões de barris nos inventários de crude dos EUA, apertando ainda mais o mercado. A OPEP+ também se mantém firme nos seus cortes de produção, proporcionando um piso sólido aos preços.
Estratégias de Negociação em Ambiente de Volatilidade
Do nosso ponto de vista, este enquadramento sugere que a volatilidade será o principal fator a negociar nas próximas semanas. O Índice de Volatilidade do Petróleo Bruto da CBOE (OVX) já subiu 8% na última semana, indicando que os prémios das opções estão a ficar mais caros. Acreditamos que posicionar-se para a continuidade das oscilações de preço e para potenciais movimentos de subida é a resposta mais lógica.
Assim, estamos a analisar estratégias como opções de compra (long call) ou spreads de compra em alta (bull call spreads) para tirar partido de uma potencial subida de preços alimentada por estes receios geopolíticos. Historicamente, eventos como os ataques de 2019 às instalações petrolíferas sauditas provocaram uma subida de quase 15% nos preços de um dia para o outro. Embora esta situação seja diferente, mostra quão rapidamente o mercado pode reagir a ameaças à oferta.
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