O WTI estava a ser negociado em torno de 85 dólares no início da sessão asiática de sexta-feira, a recuar para o nível mais baixo desde meados de abril e a tocar novos mínimos de dois meses na zona dos 84 dólares. O movimento ocorreu depois de a Casa Branca ter afirmado que um acordo com o Irão estava pendente da assinatura de Teerão, enquanto o Presidente dos EUA, Donald Trump, disse que o Estreito de Ormuz reabriria assim que fosse assinado; cancelou também ataques planeados. A agência iraniana FARS noticiou que os EUA tinham aceitado o texto proposto pelo Irão e sugeriu que as probabilidades de aprovação eram elevadas, enquanto outras informações indicaram que um acordo de princípio ainda exigia o aval do Líder Supremo, Khamenei.
Do ponto de vista técnico, o WTI mantém-se em tendência descendente no gráfico de quatro horas. Os preços estão abaixo das MM simples (SMA) de 20, 100 e 200 períodos, nos 88,12, 90,85 e 94,70 dólares, enquanto o RSI deriva em direção a 38, em conjunto com leituras negativas do Momentum. A resistência é observada em 88,12 dólares, depois em 90,85 e 94,70 dólares; o suporte situa-se em 83 dólares, seguido de 80 e do mínimo de abril em 78,88 dólares.
Desenvolvimentos geopolíticos e impacto no mercado
Tendo em conta o novo enquadramento geopolítico, interpretamos a recente quebra abaixo dos 85 dólares no WTI como uma mudança fundamental, e não como uma queda temporária. A remoção do prémio de risco do Médio Oriente implica que o mercado passará agora a concentrar-se num potencial excedente de oferta. Isto altera o ambiente de negociação no futuro previsível.
A perspetiva de reabertura total do Estreito de Ormuz é significativa, uma vez que por ali passam diariamente mais de 20 milhões de barris de petróleo, o que representa cerca de 21% do consumo global. As estimativas atuais sugerem que o Irão poderá aumentar a sua produção em pelo menos 1 milhão de barris por dia no prazo de seis meses após a finalização do acordo. Esta nova oferta deverá limitar quaisquer subidas relevantes dos preços nas próximas semanas.
Volatilidade, estratégias de negociação e precedente histórico
Observámos uma forte queda na volatilidade implícita, com o CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) a descer mais de 15 pontos ao longo da última semana, para negociar perto de 28. Isto torna atrativa a estratégia de venda de prémio de opções, para capitalizar tanto uma ação de preços em intervalo como a queda da volatilidade. Estamos a considerar implementar bear call spreads com preços de exercício acima do nível de resistência dos 88 dólares.
No mercado de futuros, a parte mais curta da curva do WTI entrou num contango mais acentuado, sinalizando expectativas de excesso de oferta no curto prazo. Encaramos qualquer recuperação em direção à média móvel dos 88,12 dólares como uma oportunidade para iniciar novas posições curtas. O nosso objetivo inicial mantém-se no nível de suporte psicológico dos 80 dólares.
Esta situação tem precedente histórico, uma vez que os preços do petróleo registaram uma queda prolongada após o anúncio do acordo nuclear com o Irão em 2015, recuando mais de 30% nos seis meses seguintes. Consideramos provável uma quebra do nível de suporte dos 80 dólares. Isso abriria caminho para testar os mínimos de abril perto de 78,88 dólares.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
