Berkshire Hathaway, liderada por Warren Buffett, anunciou novos investimentos na UnitedHealth, Nucor, Lennar e DR Horton, enquanto reduziu suas participações na Apple e no Bank of America. As ações da UnitedHealth subiram após a compra de US$ 1,6 bilhão pela Berkshire, apesar da empresa enfrentar um ano desafiador com uma queda de preço de aproximadamente 50%, uma investigação do DOJ e a renúncia do CEO.
A nova posição na Nucor resultou em um aumento de quase 8% em suas ações, enquanto o aumento da participação na Lennar e o novo investimento na DR Horton resultaram em uma alta de 3% nos preços de suas ações. Participações menores também foram adquiridas na Lamar Advertising e na Allegion. Enquanto isso, a Berkshire continuou a reduzir suas posições na Apple e no Bank of America.
O valor do portfólio da Berkshire é de cerca de US$ 300 bilhões. A SEC mencionou anteriormente participações não divulgadas que acabaram incluindo a DR Horton, Nucor e Lennar. Warren Buffett planeja se afastar do cargo de CEO no final de 2025, com Greg Abel sucedendo-o. Após os anúncios, as ações da UnitedHealth, Nucor, Lennar e DR Horton subiram, com a UnitedHealth atraindo mais interesse e sendo negociada a uma razão P/L (preço sobre lucro) ligeiramente abaixo de 12.
Após a divulgação, estamos analisando como nos posicionar para as próximas semanas. A nova participação na UnitedHealth (UNH) é o sinal mais significativo, representando uma jogada ousada de contrariedade. Dado que as ações já caíram cerca de 50% no ano até agora em 2025, vemos isso como um sinal de que o pior pode já estar precificado.
Para os traders de derivativos, isso sugere vender opções de venda na UNH com preços de exercício bem abaixo do nível atual do mercado, o que pode ser uma estratégia inteligente. Isso capitaliza sobre a alta volatilidade implícita decorrente das notícias e se alinha com a visão de que a ação encontrou um piso. Essa perspectiva é reforçada pelo relatório mais recente dos Centros de Serviços Medicare e Medicaid, que mostrou que os números de inscrição de pacientes finalmente estão se estabilizando após a turbulência no início deste ano.
As novas posições em construtoras como Lennar (LEN) e DR Horton (DHI) sinalizam uma perspectiva otimista para o mercado imobiliário. Devemos considerar comprar opções de compra com vencimentos no final de 2025 para capturar potencial valorização. Essa confiança parece bem temporizada, já que os dados da Associação Nacional de Corretores de Imóveis para julho de 2025 mostraram uma surpresa com um aumento de 1,5% nas vendas de novas casas, quebrando uma tendência de queda de seis meses.
Por outro lado, a redução nas participações na Apple (AAPL) e Bank of America (BAC) deve ser vista como um aviso sutil. Com a Apple sendo negociada perto de seus máximos históricos do final de 2024, esse movimento sugere uma crença de que a avaliação das ações está se esticando. Devemos considerar vender spreads de crédito de opções de compra para lucrar se as ações permanecerem estáveis ou recuarem um pouco.
O efeito imediato dessas divulgações é um aumento na volatilidade implícita para todas as ações mencionadas. Nas próximas semanas, antecipamos que essa volatilidade diminuirá gradualmente à medida que a empolgação inicial se desvanece.
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