Riscos de Emprego
Ambos os formuladores respeitam as opiniões de seus colegas, mas insistem em tratar os riscos de emprego com seriedade. Eles permanecem comprometidos em colaborar para garantir uma adequada posição da política monetária. Sua discordância reflete sua postura consistente antes da recente reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto, com Waller se mostrando mais assertivo na defesa de uma redução. A dissidência de Waller e Bowman esta semana sinaliza uma divisão crescente dentro do Federal Reserve. Enquanto a maioria votou para manter as taxas estáveis, esses dois membros estão pressionando por um corte agora. Isso aumenta as chances de uma mudança de política na próxima reunião em setembro. Estamos vendo dados que apoiam sua posição favorável a cortes. O relatório de empregos de julho de 2025, divulgado hoje, mostrou que as folhas de pagamento aumentaram apenas 155.000, abaixo das expectativas e marcando o terceiro mês consecutivo de desaceleração no crescimento. A taxa de desemprego também subiu para 4,1%, um nível que não vemos desde o final de 2023.Implicações de Mercado
Para os operadores em derivativos de taxa de juros, isso significa precificar uma maior probabilidade de um corte de taxa em setembro. Os contratos futuros do SOFR para os próximos meses devem ver uma pressão de compra aumentada, à medida que o mercado antecipa custos de empréstimos mais baixos mais cedo do que se esperava anteriormente. Essas dissidências fornecem um sinal claro para se posicionar para uma política mais acomodativa do Fed. Essa divisão cria incerteza, o que pode aumentar a volatilidade do mercado. Os operadores de opções podem ver valor em estratégias que lucram com variações maiores nos preços, já que o VIX subiu para mais de 16, contra mínimas próximas a 12 no início do ano. A tensão entre um mercado de trabalho enfraquecido e a cautelosa maioria do Fed torna movimentos bruscos em qualquer direção mais prováveis. A situação parece semelhante ao que vimos em meados de 2019. Naquela época, o Fed também enfrentou pressão interna para cortar taxas preemptivamente à medida que o crescimento global desacelerava, o que eventualmente aconteceu. A história sugere que quando vozes importantes discordam a favor de cortes e os dados começam a enfraquecer, uma mudança de política geralmente não está longe. A perspectiva de taxas mais baixas nos EUA também deve exercer pressão para baixo sobre o dólar americano. Os operadores em derivativos de moeda podem buscar se posicionar para um dólar mais fraco em relação a outras moedas principais. A dissidência dificulta a valorização do dólar, uma vez que os diferenciais de taxa de juros agora são mais propensos a se mover contra ele. Crie sua conta ao vivo na VT Markets e comece a negociar agora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
