USD/JPY se manteve acima de 163,90 na quinta-feira, sendo negociado em torno de 163,95, à medida que o Dólar se fortaleceu após os dados de emprego dos EUA surpreenderem positivamente. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego (Initial Jobless Claims) caíram para 187 mil na semana até 18 de julho, contra projeções de 212 mil e 209 mil (revisado) anteriormente, marcando a leitura mais baixa desde 1969. Após a divulgação, os rendimentos dos Treasuries subiram e o Índice do Dólar avançou 0,4%, sustentando o movimento do par enquanto o mercado avaliava as implicações para a postura de política monetária do Fed.
A atenção, então, se volta para o CPI nacional do Japão de junho, previsto para mais tarde na quinta-feira. A inflação subjacente (core), que exclui alimentos frescos, é esperada em 1,6% na comparação anual, ante 1,4%, enquanto a leitura cheia anterior foi de 1,5% e o índice que exclui alimentos e energia veio em 1,8%. No técnico, o par segue acima da média móvel simples (SMA) de 20 períodos em 162,97 e da SMA de 100 períodos em 162,28, ao mesmo tempo em que encontra resistência perto de 163,97 e exibe um RSI ao redor de 80. Níveis de suporte são vistos em 163,65, depois 163,49 e 163,29.
Cautela no Curtíssimo Prazo e Hedges com Opções
Recomendamos que traders de derivativos adotem cautela com posições compradas diretas no spot de USD/JPY, apesar dos fortes dados de emprego dos EUA terem impulsionado o par para 163,95. O Índice de Força Relativa (RSI) está atualmente em torno de 80 no gráfico de 4 horas — um patamar de sobrecompra acentuada —, sugerindo que um recuo no curto prazo é altamente provável. Historicamente, condições semelhantes de sobrecompra nesse par cambial resultaram em correções rápidas de 100 a 150 pips para baixo antes da retomada da tendência de alta mais ampla.
Para proteção diante da divulgação do CPI nacional japonês, devemos considerar a compra de opções de venda (puts) de curto prazo em USD/JPY. Se a inflação subjacente vier acima da projeção de 1,6%, reacendendo memórias das altas inesperadas de inflação do Japão no início de 2024, o Banco do Japão pode sinalizar um ritmo mais rápido de alta de juros. Uma put com strike em torno de 163,00 protegeria posições compradas existentes, ao mesmo tempo em que permitiria capturar ganhos caso o iene se valorize de forma abrupta.
Estratégias para Força do Dólar e Operações de Rompimento
Alternativamente, podemos capturar a força do dólar por meio de operações com futuros de juros. A queda dos pedidos de seguro-desemprego nos EUA para 187 mil — nível que não era visto de forma recorrente desde o fim dos anos 1960 — dá forte suporte a uma política monetária de “juros mais altos por mais tempo”. Ao vender futuros de SOFR com vencimento mais adiante neste ano, podemos nos posicionar para ganhar à medida que o mercado reduz a precificação de potenciais cortes de juros pelo Federal Reserve.
Para traders que esperam um rompimento acima da resistência em 163,97, sugerimos o uso de opções de compra do tipo knock-out, com barreiras definidas logo abaixo do suporte em 163,29. Essa estratégia limita o risco de baixa, mantendo a posição para um avanço em direção a 165,00 caso os rendimentos dos Treasuries continuem subindo. Historicamente, quando o Índice do Dólar avança 0,4% ou mais em uma única sessão, o ímpeto tende a se estender pelas duas semanas seguintes.
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