USD/JPY ficou praticamente estável na terça-feira em negociações reduzidas durante a Silver Week, com o iene se mantendo firme enquanto um dólar americano amplamente mais forte limitou os ganhos. O par estava em torno de 157,46, enquanto o Índice do Dólar (DXY) era negociado perto de 100,60, próximo de níveis vistos pela última vez no fim de julho, sustentado por expectativas de novas altas de juros pelo Federal Reserve. Os mercados também acompanharam os desdobramentos no Oriente Médio depois que comentários do presidente dos EUA, Donald Trump, na ONU trouxeram pouca sinalização de desescalada.
Após a atualização de política do Banco do Japão (BoJ) na sexta-feira, o USD/JPY subiu para 158,05 antes de recuar novamente em direção a 157,00, após relatos de que o BoJ realizou uma checagem de taxas (rate check) durante a sessão de Nova York. A queda mensal anterior fez o par recuar de perto de 160 para 153, e a recuperação perdeu força abaixo de médias móveis-chave, mesmo com o Índice de Força Relativa (RSI) em torno de 52 e o MACD virando para o positivo. A resistência é indicada na média móvel simples (SMA) de 200 dias em 158,44, seguida pela SMA de 50 dias em 158,86 e pela SMA de 100 dias em 159,53, com 160 como a próxima barreira e 164 — perto da máxima de 40 anos do fim de julho — além desse nível; o suporte fica perto de 155,50 e depois em 153.
Estratégias de negociação para um ambiente lateralizado
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para negociações estreitas e lateralizadas no USD/JPY nas próximas semanas, enquanto o par orbita 157,46. Com o Índice do Dólar permanecendo resiliente em torno de 100,60, a pressão altista persiste, mas há forte resistência técnica logo à frente. Para aproveitar essa consolidação, recomendamos o uso de iron condors de curto prazo ou spreads de opções voltados para range, que se beneficiam de baixa volatilidade.
Gestão de risco e níveis técnicos
É preciso respeitar as checagens recentes de taxas pelo Banco do Japão, que historicamente funcionam como o aviso final antes de uma intervenção direta no mercado. Em defesas cambiais anteriores, o Japão gastou um recorde de 9,8 trilhões de ienes (cerca de US$ 62 bilhões) no fim da primavera de 2024 para puxar o iene de volta de mínimas de várias décadas. Consequentemente, recomendamos comprar opções de venda (puts) de USD/JPY fora do dinheiro para proteger contra uma queda súbita e intensa caso o par se aproxime do nível crítico de 160,00.
Nossa análise técnica mostra que, embora indicadores de momento como o RSI em 52 estejam virando levemente para o positivo, a SMA de 200 dias em 158,44 permanece uma barreira formidável. Sugerimos evitar estratégias compradas de rompimento até vermos um fechamento diário sustentado acima da SMA de 100 dias em 159,53. Em vez disso, operar o skew da volatilidade implícita — que atualmente favorece opções de compra de iene (calls de iene) devido aos temores de intervenção — oferece um perfil de risco-retorno muito mais inteligente.
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