USD/JPY recuou levemente na sexta-feira, enquanto os mercados ponderavam o risco de intervenção do governo japonês para sustentar o iene, mesmo com o par permanecendo próximo da máxima de quatro décadas registrada na quinta-feira e do nível de 164,00. O diferencial de política monetária entre o Japão e outras grandes economias continuou a sustentar o carry trade: embora o Banco do Japão tenha elevado os juros para 1%, o maior nível desde 1995, os custos de funding seguem baixos em comparação aos EUA. A disrupção geopolítica também pressionou o iene, com os riscos à oferta de energia decorrentes do conflito no Oriente Médio pesando no desempenho relativo da moeda.
As Forças Armadas dos EUA disseram ter concluído mais uma rodada de ataques contra o Irã na quinta-feira, estendendo as operações para a 13ª noite consecutiva, enquanto o Irã e aliados miraram ativos ligados aos EUA no Kuwait, Bahrein e Jordânia. Os houthis alinhados ao Irã também atacaram dois petroleiros sauditas no Mar Vermelho, junto ao fechamento do Estreito de Ormuz, levando o petróleo à maior cotação desde 11 de junho. Nos EUA, os pedidos de seguro-desemprego caíram ao menor nível desde setembro de 1969, reforçando expectativas de custos de financiamento mais altos até o fim do ano, embora a atividade de negociação tenha perdido fôlego antes da reunião do FOMC na próxima semana, e o par seguia a caminho da terceira semana consecutiva de ganhos.
Negociando USD/JPY: Riscos de Intervenção e Dinâmica do Carry Trade
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para uma volatilidade mais elevada no par USD/JPY, à medida que ele oscila próximo do nível crítico de 164,00. Diante da ameaça iminente de intervenção do governo japonês, a compra de opções de venda (puts) fora do dinheiro (out-of-the-money) e de curto prazo em USD/JPY pode servir como hedge contra uma queda súbita e acentuada. Historicamente, o Ministério das Finanças do Japão gastou um recorde de 9,8 trilhões de ienes (US$ 62 bilhões) na primavera de 2024 para defender a moeda, evidenciando que os riscos de intervenção são altamente relevantes.
Aconselhamos manter um viés comprado cauteloso em futuros de USD/JPY, mas utilizando ordens de stop-loss apertadas para se proteger contra mudanças abruptas de política. Apesar de o Banco do Japão ter elevado a taxa básica para 1%, o amplo diferencial de juros em relação à taxa dos Fed Funds continua favorecendo o carry trade. Esse diferencial persistente sugere que devemos esperar pressão altista contínua no par assim que passar a ameaça imediata de intervenção ou a reunião do FOMC da próxima semana.
Riscos Geopolíticos de Energia e Força da Economia dos EUA: Oportunidades em Petróleo e Treasuries
Para capturar a alta das tensões geopolíticas no Oriente Médio e o fechamento do Estreito de Ormuz, sugerimos que traders de derivativos considerem opções de compra (calls) sobre o Brent. Os preços do petróleo romperam níveis de resistência recentes, e precedentes históricos indicam que choques de energia rapidamente se refletem nas expectativas de inflação global. Acreditamos que operar derivativos ligados ao petróleo oferece uma boa operação-proxy, já que custos de energia mais altos inevitavelmente forçarão o Federal Reserve a manter uma postura mais hawkish e dar suporte ao dólar.
A queda acentuada dos pedidos de seguro-desemprego nos EUA para mínimas históricas sugere que o mercado de trabalho americano permanece notavelmente resiliente. Recomendamos negociar futuros de Treasuries de curto prazo para se posicionar para juros nos EUA mais altos por mais tempo, antes da reunião do FOMC na próxima semana. Esse pano de fundo econômico robusto faz com que eventuais recuos no USD/JPY sejam uma oportunidade atrativa de compra para traders de opções com horizonte de médio prazo.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
