USD/JPY começou a semana mais fraco após não conseguir sustentar a modesta recuperação de sexta-feira a partir das mínimas do início de agosto, negociando ligeiramente abaixo de 156,00, à medida que fatores mistos mantiveram as quedas contidas. O iene recebeu suporte de uma reprecificação mais hawkish da política do Banco do Japão (BoJ) e da renovada preocupação com uma possível intervenção oficial. Os mercados já precificam integralmente uma alta de 25 pb pelo BoJ na reunião de 17–18 de setembro e também enxergam espaço para um movimento adicional em dezembro, enquanto a ação contida do dólar americano adicionou pressão ao par.
Nos EUA, o Payroll de sexta-feira, acima do esperado, elevou a probabilidade de uma alta do Federal Reserve na reunião de 15–16 de setembro, com os preços elevados do petróleo alimentando preocupações mais amplas com a inflação. Ainda assim, o posicionamento em dólar permaneceu cauteloso antes do Producer Price Index (PPI) na quinta-feira e do Consumer Price Index (CPI) na sexta-feira. O risco geopolítico, com o aumento das tensões entre EUA e Irã e atritos no Estreito de Hormuz, deu algum suporte ao “greenback”, e a liquidez reduzida associada ao feriado do Dia do Trabalho nos EUA pode limitar os movimentos; a atenção segue voltada para uma quebra abaixo de 155,30–155,20. Tecnicamente, o par mantém viés de baixa abaixo da média móvel simples (SMA) de 200 dias em 158,46, com 155,30–155,25 como a primeira área de suporte.
Perspectiva para a política do BoJ e volatilidade do iene
Acreditamos que traders de derivativos devem se preparar para uma volatilidade mais elevada em USD/JPY nas próximas semanas, enquanto o par luta logo abaixo da marca de 156,00. A próxima reunião do Banco do Japão, em 17–18 de setembro, é um evento crucial, com o mercado precificando plenamente uma alta de 25 pontos-base. Esse impulso hawkish é fortemente sustentado pela inflação núcleo do Japão, que tem permanecido consistentemente acima da meta de 2,0% do banco central por mais de dois anos.
Dados de inflação nos EUA, tensões geopolíticas e estratégia de negociação
Do lado dos EUA, precisamos monitorar de perto as próximas divulgações do CPI e do PPI para avaliar o próximo movimento do Federal Reserve em 15–16 de setembro. Embora dados resilientes do mercado de trabalho mantenham viva a possibilidade de altas de juros nos EUA, os traders estão hesitando em assumir apostas grandes antes dessas leituras de inflação. Recomendamos o uso de opções de curto prazo, como straddles, para capturar as oscilações bruscas do mercado que provavelmente seguirão essas divulgações.
As tensões geopolíticas no Estreito de Hormuz, por onde transita aproximadamente 20 milhões de barris de petróleo por dia, continuam a oferecer um “colchão” de porto seguro para o dólar americano. Tecnicamente, devemos evitar montar posições compradas agressivas a menos que o par rompa e se sustente acima de sua média móvel simples de 200 dias em 158,46. Em vez disso, devemos buscar estabelecer posições vendidas caso a taxa de câmbio rompa de forma clara abaixo da principal zona de suporte horizontal de 155,20–155,30.
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