O USD/JPY manteve-se acima de 160,00 e terminou ligeiramente mais firme, fechando perto de 160,29–160,25, após uma queda inicial em Nova Iorque até 159,82 e uma subida até 160,34. O par tinha negociado entre 159,70 e 160,07 na quinta-feira anterior, e a visão de 24 horas do UOB apontava para um intervalo de 159,65–160,15. O movimento mais recente deixou-o a subir 0,17%, com o momentum de curto prazo a sugerir uma extensão em direção a 160,50, enquanto 160,75 permanece como a principal resistência e não é esperado que seja testada de imediato. O suporte é identificado em 160,05, e uma quebra abaixo de 159,95 indicaria perda de pressão compradora.
Num horizonte de 1–3 semanas, o UOB tinha anteriormente caracterizado o mercado como lateral, entre 159,20 e 160,30, com o nível spot de 04 de junho referido em 159,90. A quebra de sexta-feira acima de 160,30 e o máximo em 160,34 alteraram o tom para uma tentativa de recomposição do momentum ascendente, com margem para uma subida gradual em direção a 160,75, desde que o suporte em 159,60 se mantenha.
Viés Ascendente e Catalisadores do Mercado
Vemos o par USD/JPY a manter um ligeiro viés ascendente nas próximas semanas. O par está atualmente a sustentar-se acima do nível importante de 160,00, sugerindo uma potencial subida gradual rumo a 160,75. Esta perspetiva é apoiada pelo amplo diferencial de taxas de juro entre a Reserva Federal dos EUA, que mantém as taxas firmes perto de 5,3%, e o Banco do Japão, com taxas próximas de zero.
Dado o momentum moderado, entendemos que os traders poderão considerar a compra de opções call com preços de exercício perto de 160,50, com vencimento em duas a três semanas. Esta estratégia permite beneficiar do movimento ascendente esperado sem assumir todo o risco de uma posição longa direta. Os dados mais recentes do emprego nos EUA (Non-Farm Payrolls) mostraram um mercado de trabalho mais forte do que o esperado, reforçando a força do dólar e tornando menos provável uma inversão súbita.
Estratégias de Opções e Gestão de Risco
Em alternativa, a venda de opções put fora do dinheiro, com um preço de exercício abaixo do suporte-chave em 159,60, pode ser uma estratégia viável para captar prémio. Esta abordagem beneficia tanto da tendência ascendente como do efeito de passagem do tempo (time decay), desde que o par não quebre em baixa. No entanto, é necessário manter cautela, uma vez que as autoridades japonesas têm historicamente intervindo para fortalecer o iene nestes níveis, como se viu nas intervenções de abril e maio de 2024.
O nível crucial a acompanhar é o suporte forte em 159,60. Uma quebra decisiva abaixo deste preço invalidaria a nossa atual perspetiva otimista e sugeriria que a pressão ascendente se esbateu. Assim, quaisquer posições longas em derivados deverão ter planos de gestão de risco ancorados neste suporte.
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