O USD/JPY não conseguiu prolongar na terça-feira uma modesta subida registada na sessão asiática e manteve-se abaixo do pico de segunda-feira, o nível mais elevado desde 30 de abril. Ainda assim, o par permaneceu acima do patamar psicológico dos 160,00, apesar de um Dólar norte-americano mais fraco depois de o Irão e Israel terem afirmado ter suspendido os ataques na sequência de um apelo do Presidente dos EUA, Donald Trump. Isso afastou o Índice do Dólar dos EUA (DXY) de um máximo de dois meses e penalizou o par, enquanto a especulação sobre um novo apoio oficial ao iene japonês (JPY) também limitou os ganhos.
A ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, reiterou que a posição das autoridades se mantém inalterada e que estão prontas para medidas decisivas. No entanto, a procura de JPY foi contida por receios de que a economia japonesa possa continuar sob pressão devido ao conflito no Médio Oriente e à persistente disrupção no abastecimento de energia através do Estreito de Ormuz, o que moderou as expectativas de subidas de taxas pelo Banco do Japão (BoJ). Do lado norte-americano, as expectativas de que a Reserva Federal (Fed) possa aumentar os custos de financiamento até ao final do ano, bem como a incerteza em torno de um acordo de paz EUA-Irão, ajudaram a limitar uma nova fraqueza do USD, com os mercados à espera dos dados do Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA na quarta-feira e do Índice de Preços no Produtor (PPI) na quinta-feira.
Equilíbrios de Mercado e Risco de Intervenção Japonesa
Vemos o par USD/JPY a ter dificuldade em avançar, permanecendo ligeiramente abaixo dos máximos plurianuais definidos ontem. O par mantém-se acima do patamar crítico dos 160,00, mesmo com alguma fraqueza do Dólar no conjunto do mercado. Isto sugere um equilíbrio tenso neste momento.
Uma das principais razões para esta hesitação é a forte possibilidade de intervenção japonesa para apoiar o iene. Recorde-se que as autoridades intervieram com mais de ¥9 biliões em abril e maio de 2024, quando a taxa ultrapassou pela primeira vez os 160. Os recentes avisos verbais de responsáveis do Ministério das Finanças sugerem que estão novamente prontas para atuar de forma decisiva.
Divergência de Política dos Bancos Centrais e Perspetivas
Apesar disso, consideramos que o quadro fundamental continua a favorecer um USD/JPY forte devido às diferenças de política monetária. O Banco do Japão está a avançar com grande cautela nas subidas de taxas, enquanto a Reserva Federal mantém as taxas elevadas por mais tempo devido a uma inflação persistente, que dados recentes situam em 2,7%. Este diferencial significativo de taxas de juro continua a tornar o dólar mais atrativo do que o iene.
Olhando em frente, entendemos que os investidores deverão evitar movimentos de grande dimensão antes dos dados de inflação dos EUA desta semana. O próximo relatório do Índice de Preços no Consumidor (CPI) será crucial para moldar as expectativas sobre quando a Fed poderá finalmente começar a cortar as taxas. Até à divulgação desses dados, é arriscado assumir que o par já atingiu um topo.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
