Sinais de política e atenção a intervenção
A ministra das Finanças, Satsuki Katayama, disse que as autoridades acompanham a queda do iene “com forte senso de urgência” e que estão coordenando com os EUA, mantendo a intervenção como opção (intervenção é quando o governo ou o banco central compra ou vende moeda no mercado para tentar mudar o câmbio). No Banco do Japão, Hajime Takata voltou a defender aumento de juros, e Kazuo Ueda disse que as reuniões de março e abril estão “valendo” (ou seja, podem trazer decisão a qualquer momento), enquanto indicações para o conselho e relatos de cautela deixaram o momento mais incerto. Nos EUA, o Federal Reserve manteve os juros em 3,50% a 3,75% em janeiro, e a ata mostrou que alguns discutiram novas altas se a inflação ficar acima da meta (ata é o documento que resume a discussão da reunião). A procura pelo dólar como ativo mais seguro apoiou a moeda e reduziu a expectativa de cortes no curto prazo. Do ponto de vista técnico (análise técnica é o estudo do preço no gráfico), o par opera perto de 157,55, acima das EMAs de 50 e 200 dias (EMA é uma média móvel que dá mais peso aos preços recentes), com resistência em 158,50 e 160,00 (resistência é uma região onde o preço tende a ter dificuldade para subir) e suporte em 156,00, 155,50 e 154,00 (suporte é uma região onde o preço tende a encontrar força para não cair).Mudança no cenário macro
O “prêmio de risco geopolítico” (um extra no preço por medo de eventos políticos e guerra) que pressionava o iene diminuiu após a solução diplomática no Estreito de Ormuz no terceiro trimestre de 2025. Com isso, o petróleo — que na época passou de US$ 100 por barril — se estabilizou e agora gira em torno de US$ 78, aliviando o custo de importação do Japão. Isso remove um problema importante para o iene que existia nesta época no ano passado. O Banco do Japão também passou de discurso para ação e fez dois pequenos aumentos de juros no segundo semestre de 2025, levando a taxa para 0,25%. Com a inflação “núcleo” de Tóquio em fevereiro em 2,5% e ainda alta (inflação núcleo é a inflação sem itens muito instáveis, como alimentos e energia), o mercado agora espera um aperto maior do que antes (aperto monetário significa subir juros e reduzir estímulos). Essa aproximação das políticas de juros entre Japão e EUA é o fator mais importante que hoje dá força ao iene. Enquanto isso, o Federal Reserve mudou de posição e iniciou um ciclo de cortes em novembro, depois que os pedidos de seguro-desemprego subiram por três meses seguidos (pedidos de seguro-desemprego são um dado que mede quantas pessoas pediram benefício por desemprego). Os futuros da taxa do Fed (contratos que refletem a expectativa do mercado para os juros) indicam 80% de chance de mais um corte de 0,25 ponto percentual neste mês, já que a economia dos EUA dá sinais claros de desaceleração. Esse diferencial de juros mais favorável ao iene (diferença entre as taxas de juros dos dois países) tende a pressionar o USD/JPY para baixo. Dado esse cenário, vale tratar qualquer alta do USD/JPY como oportunidade para montar posições de queda (posição vendida é quando você busca ganhar com a queda do preço). Comprar puts fora do dinheiro com vencimento no segundo trimestre permite se posicionar para um possível movimento em direção a 142 (put é uma opção que ganha valor quando o preço cai; fora do dinheiro significa que ainda não está “no preço” e costuma ser mais barata, mas pode expirar sem valor). Essa estratégia limita o risco, porque o máximo que se perde é o valor pago pela opção.
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