USD/CHF prolongou uma recuperação de três dias a partir de 0,7900, avançando em direção a 0,8100 na sessão europeia, perto do nível mais alto desde novembro de 2025, à medida que o dólar norte-americano se fortaleceu de forma generalizada. O Índice do Dólar (DXY) subiu para o nível mais alto desde maio de 2025, apoiado por uma inclinação mais “hawkish” da Reserva Federal e pela incerteza em torno da próxima ronda de negociações EUA-Irão, depois de o vice-presidente dos EUA, JD Vance, ter cancelado uma viagem planeada à Suíça para conversações com o Irão. Em separado, os ataques aéreos israelitas no Líbano aumentaram o risco geopolítico, sustentando a procura pelo USD enquanto ativo de refúgio e impulsionando o par.
A ação dos preços manteve-se suportada por um ressalto na Média Móvel Simples (SMA) de 200 dias e por um regresso acima do nível psicológico de 0,8000, juntamente com um reteste do máximo do ano até à data, atingido pela primeira vez em janeiro. O MACD (Moving Average Convergence Divergence) permaneceu positivo e acima da sua linha de sinal, enquanto o RSI (14) subiu para a zona alta dos 60, aproximando-se de território de sobrecompra. A área de 0,7907, alinhada com a SMA de 200 dias, foi assinalada como o principal marcador de baixa; um fecho diário de regresso nessa direção indicaria perda de momentum e um retorno à consolidação.
Fatores Por Detrás do Momentum de Alta
Consideramos que o atual momentum de alta no USD/CHF deverá continuar, impulsionado por um dólar mais forte de forma generalizada e por tensões geopolíticas. A recente rutura acima dos 0,8000 é, para nós, um sinal altista significativo. Acreditamos que o caminho de menor resistência é de subida, desde que o par se mantenha acima deste nível.
A postura “hawkish” da Reserva Federal está a ser reforçada por dados económicos robustos, com o relatório de inflação dos EUA da semana passada a fixar-se em 3,1%, ligeiramente acima do esperado. Isto contrasta de forma acentuada com o Banco Nacional Suíço, que sinalizou a manutenção de um viés “dovish” nas suas declarações recentes para limitar a força do franco. Esta divergência de política monetária apoia de forma clara um USD/CHF mais alto.
Estratégia de Trading e Gestão de Risco
Tendo em conta a tendência altista evidente, estamos a considerar a compra de opções call com preços de exercício ligeiramente acima do pico do ano até à data, em 0,8100. Esta estratégia permite-nos beneficiar de uma continuação da subida, limitando ao mesmo tempo o risco potencial de queda. Vemos o nível de 0,8250 como um alvo viável nas próximas semanas.
No entanto, com o RSI a aproximar-se de território de sobrecompra, devemos preparar-nos para uma possível correção de curto prazo. Para gerir este cenário, estamos também a considerar a venda de spreads de puts fora-do-dinheiro (out-of-the-money) para receber prémio e tirar partido de uma eventual consolidação acima do suporte-chave de 0,7907. Isto proporciona uma almofada e gera rendimento enquanto aguardamos pela próxima perna de subida.
Esta dinâmica de mercado faz recordar a tendência do final de 2024, quando uma combinação semelhante de “hawkishness” da Fed e risco geopolítico levou a uma valorização sustentada. A volatilidade implícita nas opções USD/CHF a um mês subiu para 8,5%, refletindo a expetativa do mercado de um movimento mais amplo. Estamos a usar esta volatilidade elevada para estruturar operações com rácios risco/retorno favoráveis.
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