USD/CHF ficou praticamente estável na sexta-feira, com a queda dos preços do petróleo exercendo leve pressão sobre o dólar e os rendimentos dos Treasuries, enquanto as expectativas de uma política mais restritiva do Federal Reserve e a guerra no Oriente Médio ofereceram suporte. O par operou perto de 0,8166, recuando de 0,8185, máxima desde junho de 2025. O índice do dólar (DXY) estava em torno de 101,35, com baixa de 0,10% no dia. Na geopolítica, Donald Trump afirmou que Xi Jinping e Vladimir Putin lhe disseram que seus países não forneceriam armas ao Irã, enquanto o chanceler iraniano disse que as conversas com o Paquistão trataram de iniciativas e propostas, e descreveu a abordagem de Washington como um obstáculo.
O petróleo recuou levemente, mas ainda acumulava alta de cerca de 25% no mês, com riscos de conflito ameaçando rotas pelo Estreito de Hormuz e Bab el-Mandeb; o WTI era negociado perto de US$ 87,50 após ter passado brevemente de US$ 92,00 na quinta-feira, o maior nível desde 11 de junho. A ferramenta CME FedWatch indicou 80% de probabilidade de alta de juros em setembro, embora se esperasse que o Fed mantivesse as taxas na reunião de 28-29 de julho. O PMI Composto preliminar da S&P Global subiu para 53,6 em julho, de 51,9; Serviços avançou para 53,6, de 51,2; e Manufatura cedeu para 53,8, de 53,9; o Fed mira inflação de 2% e também pode lançar mão de QE ou QT para influenciar as condições financeiras.
Estratégia para negociar USD/CHF em meio a condições de mercado voláteis
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade em USD/CHF, já que o par orbita 0,8166, perto do maior nível desde junho de 2025. Embora uma correção temporária do crude West Texas Intermediate para US$ 87,50 tenha limitado ganhos imediatos do dólar, as tensões geopolíticas subjacentes no Oriente Médio continuam dando sustentação à moeda americana. Traders devem buscar compras nas quedas, usando stops curtos em torno do suporte de 0,8120 para administrar oscilações repentinas ligadas a movimento de proteção (safe haven).
Com os preços do petróleo avançando cerca de 25% neste mês, a inflação impulsionada pela energia está forçando o Federal Reserve a reavaliar sua trajetória monetária. Entendemos que esse choque de preços torna bastante realista a expectativa de mercado de 80% para uma alta de juros em setembro, mesmo que o Fed mantenha as taxas inalteradas na reunião de 28-29 de julho da próxima semana. Traders de opções devem considerar posicionamento para um dólar mais forte por meio da compra de calls de USD fora do dinheiro (out-of-the-money), com vencimento no fim de setembro.
Dados e vetores de política que sustentam uma visão altista para o USD
Dados econômicos recentes reforçam nossa visão altista para o dólar, com destaque para o PMI Composto da S&P Global nos EUA, que subiu para a máxima de oito meses em 53,6. Essa resiliência, combinada com uma guinada mais hawkish no Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), mantém o índice do dólar perto de 101,35. Recomendamos mirar posições compradas de curto prazo em USD contra o franco suíço, já que o alargamento do diferencial de juros historicamente favorece o greenback.
Ainda assim, é preciso cautela com mudanças geopolíticas abruptas, especialmente com esforços de mediação diplomática envolvendo o Irã e seus vizinhos. Uma desescalada repentina poderia derrubar rapidamente o petróleo de volta para perto do patamar do início do ano, em torno de US$ 75 por barril, puxando o dólar para baixo junto. Para mitigar esse risco, sugerimos manter um portfólio equilibrado com calls de CHF de curto vencimento, para proteção contra fluxos súbitos de busca por proteção (safe haven) de volta para a moeda suíça.
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