O USD/CHF recuou depois de tocar a máxima de cinco dias em 0,8108 na quarta-feira e, em seguida, cair cerca de 0,02%, à medida que o apetite por risco enfraqueceu após comentários do presidente dos EUA, Donald Trump, sobre o cessar-fogo, depois que o Irã atacou navios na terça-feira. O par era negociado a 0,8078, recuando após uma falsa quebra acima de 0,8100. No início da semana, formou um padrão de “morning star”, enquanto o RSI permaneceu em território altista, mas começou a perder fôlego.
Do lado da alta, os níveis incluem um novo teste de 0,8108 e, depois, o pico de 1º de julho em 0,8120; acima disso, a atenção se volta para 0,8200 e, em seguida, 0,8250, a máxima diária de 4 de junho de 2025, com 0,8300 acima. Na baixa, uma queda abaixo de 0,8000 pode abrir espaço para um movimento em direção à SMA de 50 dias em 0,7934 e, depois, à SMA de 200 dias em 0,7915, com 0,7900 abaixo. O CHF segue como uma moeda de grande liquidez e muito negociada, esteve atrelado ao EUR entre 2011 e 2015 antes de a retirada do piso provocar uma valorização de mais de 20%, e sua correlação com o euro é modelada em mais de 90%; a política do SNB mira inflação abaixo de 2% e o banco se reúne quatro vezes ao ano.
Aversão ao risco e sinais técnicos favorecem o franco
O par USD/CHF está recuando após não conseguir sustentar ganhos acima de 0,8100, refletindo um clássico ambiente de “risk-off”. Essa retração a partir da máxima recente de 0,8108 sugere que os traders estão buscando segurança no franco suíço. Observamos a demanda por ativos de proteção aumentar devido à incerteza econômica global em curso e a sinais mistos vindos das principais economias.
Embora o par tenha exibido algum impulso altista nesta semana, o Índice de Força Relativa (RSI) mostra sinais de exaustão. Entendemos que isso indica perda de tração do movimento de alta, deixando o par mais vulnerável a uma correção. Por ora, o nível-chave a monitorar é o suporte psicológico em 0,8000.
Estratégias e vetores macro: níveis de alta e de baixa
Para traders que observam potencial de alta, opções de compra (calls) podem ser consideradas se o par romper de forma decisiva acima de 0,8108. Esse movimento sinalizaria renovada força do dólar e poderia abrir caminho para um teste das resistências em 0,8120 e 0,8200. No entanto, isso provavelmente exigiria dados econômicos dos Estados Unidos mais fortes do que o esperado.
Por outro lado, vemos um argumento mais robusto para proteção na baixa ou posições vendidas se o par romper abaixo de 0,8000. Essa visão é sustentada pela inflação persistentemente elevada na Suíça, que foi reportada pela última vez em 2,3% na comparação anual, mantendo a pressão sobre o Banco Nacional Suíço (SNB) para permanecer mais “hawkish”. Uma quebra abaixo de 0,8000 poderia desencadear uma queda em direção à média móvel de 50 dias, perto de 0,7934.
O SNB deixou claro que não tolerará inflação acima de sua meta de 2%, postura que dá suporte estrutural ao franco. Isso contrasta com os EUA, onde os dados recentes de payroll (Non-Farm Payrolls) vieram ligeiramente abaixo das projeções, em 195 mil, reforçando a narrativa de uma economia em desaceleração gradual. Essa divergência nas perspectivas dos bancos centrais favorece o franco frente ao dólar no curto prazo.
Também é preciso monitorar a saúde da Zona do Euro, dada sua alta correlação com a economia suíça. Dados recentes do PMI industrial da Alemanha, um parceiro comercial-chave, marcaram 44,2, indicando continuidade da contração no setor industrial. Qualquer fraqueza adicional na Europa pode elevar a atratividade do franco como porto seguro regional, pressionando o USD/CHF para baixo.
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