USD/CHF era negociado perto de 0,8120 na quarta-feira, com queda de 0,09% na sessão, enquanto um tom de aversão a risco continuava a sustentar o Dólar americano à medida que o conflito no Oriente Médio se intensificava. As hostilidades entre os EUA e o Irã se estenderam pelo 11º dia consecutivo, com novas ameaças direcionadas à Picaxe Mountain e alertas de Teerã de que qualquer ataque a locais ligados ao programa nuclear ampliaria a guerra. A tensão também atingiu as rotas marítimas após forças Houthis declararem um bloqueio do Estreito de Bab el-Mandeb, levando três petroleiros sauditas a dar meia-volta no Mar Vermelho e reavivando temores de interrupção no fornecimento de energia.
Na Suíça, o rendimento do título do governo de 10 anos oscilava em torno de 0,45%, perto de uma máxima de dois meses, à medida que os custos mais altos de energia eram incorporados às precificações de mercado para inflação e política monetária. Ainda assim, o Banco Nacional Suíço manteve sua taxa de política monetária inalterada em 0%. Comentários de mercado também mencionaram US$ 70 bilhões de intervenção cambial em outros lugares e apontaram 0,8150/70 como uma área de resistência técnica, enquanto dados de posicionamento mostraram que as posições líquidas vendidas (net shorts) em CHF caíram pela terceira semana; projeções separadas colocaram o EUR/CHF em torno de 0,92 em três meses e o USD/CHF perto de 0,81 no 2º semestre.
Riscos Geopolíticos em Escalada e Reações do Mercado
Estamos monitorando de perto a escalada do conflito no Oriente Médio e sua pressão repentina sobre corredores globais de energia, o que empurrou os preços do petróleo Brent para perto de US$ 90 o barril. Com petroleiros sauditas desviando do Mar Vermelho e as hostilidades entre EUA e Irã entrando no 12º dia, a demanda por ativos de refúgio tem favorecido fortemente o dólar americano. Esse atrito geopolítico sugere que a inflação impulsionada por energia manterá os juros dos EUA elevados, ampliando o diferencial de rendimentos em relação à Suíça.
Perspectiva para o Franco Suíço e Estratégias com Opções
Vemos um argumento convincente para vender o franco suíço, pois o Banco Nacional Suíço mantém sua taxa de política monetária em 0% enquanto o Federal Reserve sustenta sua taxa de referência acima de 5%. Esse enorme diferencial de juros, superior a 500 pontos-base, torna a manutenção de dólares altamente atrativa para traders em busca de rendimento. Além disso, as autoridades suíças estão ativamente tolerando um franco mais fraco, o que significa que não devemos esperar intervenções agressivas do banco central para sustentar a moeda.
Recomendamos que traders de derivativos comprem opções de compra (calls) de USD/CHF para se posicionar para um possível rompimento acima do nível-chave de resistência em 0,8170. O uso de bull call spreads com vencimento em agosto ou setembro de 2026 nos permite capturar esse movimento de alta, ao mesmo tempo em que protege o capital contra manchetes geopolíticas repentinas. Alternativamente, podemos vender opções de compra (calls) de CHF fora do dinheiro (out-of-the-money) para obter uma renda estável de prêmios, à medida que o apelo de refúgio da moeda continua a enfraquecer.
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