USD/CHF recuou levemente na quinta-feira, para perto de 0,8245, próximo de níveis vistos pela última vez em maio de 2025, à medida que o Franco Suíço se recuperou após seis sessões consecutivas de queda e o Dólar americano fez uma pausa após o rali de quarta-feira. O Federal Reserve elevou sua taxa básica em 25 pontos-base, para 3,75%–4,00%, a primeira alta desde 2023, e o dot plot mostrou 16 de 18 dirigentes esperando ao menos mais uma elevação de 25 pb antes do fim do ano. O diferencial de política com a Suíça persiste, com o Banco Nacional Suíço mantendo sua taxa em zero, enquanto a dinâmica de carry trade também mudou, já que expectativas de um ciclo de aperto mais rápido pelo Banco do Japão reduzem o apelo de tomar empréstimos em JPY.
O movimento de preços passou a operar acima das MMAs de 50, 100 e 200 dias, enquanto o RSI está em 68 e o MACD segue positivo, mesmo com o ADX sinalizando um pano de fundo de tendência ainda contido. Um suporte próximo é visto em torno de 0,8200 e, depois, na MMA de 50 dias em 0,8108, com níveis adicionais na MMA de 100 dias (0,8024) e na MMA de 200 dias (0,7941). A resistência fica em 0,8300 e depois em 0,8400, após uma máxima anterior em 0,8265 e referências anteriores em 0,8205, 0,8175, 0,8185 e 0,8145.
Estratégias com Derivativos e Posicionamento de Curto Prazo
Sugerimos que traders de derivativos busquem capitalizar o forte momentum altista do USD/CHF, mantendo cautela diante do RSI próximo de sobrecompra, atualmente em 68. A compra de bull call spreads de curto prazo com strike-alvo em 0,8300 permite participar desse rali, ao mesmo tempo em que limita o custo do prêmio caso ocorra uma correção temporária. Definir stop-losses ou opções com barreira logo abaixo do suporte-chave em 0,8185 ajudará a proteger os portfólios contra uma reversão súbita de tendência.
Fluxos de Carry Trade, Longs Estruturais e Táticas com Opções
O pano de fundo fundamental dá forte suporte a uma posição comprada estrutural, especialmente com o diferencial de juros entre o Federal Reserve e o Banco Nacional Suíço se ampliando para expressivos 4,00%. Historicamente, quando o spread de juros entre grandes moedas do G10 supera 3,5%, os fluxos de capital de carry trade tendem a favorecer fortemente o ativo de maior rendimento, impulsionando uma depreciação gradual da moeda de funding. Podemos utilizar contratos a termo (forwards) comprados para explorar esse diferencial de juros, sobretudo à medida que o Franco Suíço substitui o Iene japonês como o veículo de financiamento de baixo rendimento preferido pelo mercado.
Como o Average Directional Index (ADX) contido indica que a força da tendência mais ampla ainda está em formação, a volatilidade implícita nas opções de USD/CHF permanece relativamente barata. Devemos focar na compra de opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) estruturadas em torno da barreira de resistência em 0,8300, para maximizar a alavancagem a baixo custo. Se a taxa de câmbio conseguir um fechamento diário acima desse nível-chave, esperamos uma continuidade rápida em direção a 0,8400, o que tornaria essas calls baratas altamente lucrativas.
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